專戶理財可能引發基金經理跳槽潮

2008年02月23日 08:48
來源：華夏時報

0人參與0條評論

公募私募對決局面凸顯

一波未平，又起一波。

基金經理的頻繁跳槽似乎已經成了一道不變的風景。就在2007年呂俊掀起的基金經理的出走潮尚且記憶猶新之時，同樣備受矚目的廣發策略優選(行情,凈值,基金吧)基金經理何震則成功拉開了今年跳槽潮的大幕。

無可否認，基金業的蓬勃發展帶動了基金經理的快速成長，也加快了私募基金的發展，然而隨著越來越多的基金經理出走或是轉投私募基金，基金公司人才機制也暴露出越來越多的問題。

年輕經理難當重任

相對于高速增長的中國基金業，優秀基金經理的規模顯得有些跟不上步伐。“現在不少的基金經理都是從證券分析師做起的，然后是基金經理助理。”李媛告訴記者，按照以往的經驗，基金經理助理往往要積累豐富的經驗才能擔任基金經理，但是由于基金的快速膨脹，不少基金經理僅僅擔任半年甚至一年助理就直接躍升為經理，“與具有豐富實戰經驗的私募基金經理相比，年輕的公募基金經理在投資管理經驗方面還需要慢慢摸索”

此外，由于專戶理財基金經理不同于公募基金經理受到“雙十”規定的限制，這就意味著專戶理財基金經理可能獲得與私募基金相媲美的豐厚收入。“在同一家基金公司中，由于分管公募和專戶理財而導致收入差距拉大，很可能會產生新的跳槽熱潮，即優秀的基金經理轉到專戶理財。”信達證券基金分析師劉明軍不無擔憂地說。

事實上，與以往相比，今年基金經理的跳槽季可謂來勢洶洶。

根據記者了解的消息，2月伊始已經先后有8家基金公司的10位基金經理發生了變動，而從1月份開始計算，已至少出現了20人次的基金經理變動公告。“不排除有些基金公司根據自己的需要對基金經理的位置進行調動，但是值得注意的是，基金公司本身激勵機制存在的問題才是導致基金經理頻繁出走的根本原因。”劉明軍在接受《華夏時報》記者采訪時一語中的。

實際上，在記者調查的過程中，多數基金公司對于變更基金經理都顯得諱莫如深，“基金經理要么業內進行調整，要么干脆投私募了”，一家合資基金公司的匿名人士向記者透露，由于基金公司通常擔心人員的過于頻繁流動會影響基民的信心，所以處理都比較低調。“私募基金一般都有寬松的投資方式和優厚的薪酬，這些對公募基金來說無疑具有相當的吸引力，一些能力出眾的基金經理投奔私募也就理所當然了。

“創辦私募基金并非易事，資金來源的補充往往阻礙了私募基金的發展。”劉明軍分析說，這也是為什么多數明星基金經理有勇氣選擇投奔私募，“相較于公司和基金的收益，公募基金經理的收入顯得微不足道，同樣的私募基金，基金經理不僅自主性大，操作靈活，更重要的是能夠出資作為基金的股東”。劉明軍坦言，而這則意味著更加豐厚的收入和更大的動力。

民族證券基金分析師李媛認為，公募基金經理通常都會面臨基金凈值以及排名帶來的壓力，有些基金經理還會遇到與公司投資策略背道而馳的局面，“在激勵制度沒有得到改善的情況下，基金經理選擇出走是一種被迫的選擇”

私募公募再拼高下

現實的情況是，隨著越來越多明星基金經理轉投私募基金以及專戶理財的全面放開，公募基金將迎來更加激烈的市場競爭。

盡管趙丹陽宣布清盤其手中的私募基金，但這并未影響到躊躇滿志的呂俊，曾經備受爭議的呂俊日前剛剛宣布其籌建的私募基金——Winswear資本管理公司成立，隨后其表示將在近日內推出一個總管理資產達3億元人民幣的證券投資基金。“私募基金大多都要求其基金經理具備相當的知名度和號召力，這樣才能保證有充裕的資金來源。”劉明軍指出，盡管沒有了凈值和排名的壓力，但是私募基金仍需要面臨來自其他方面的壓力。

專戶理財恐怕是私募基金首當其沖需要面對的。基金公司獲得專戶理財資格則意味著為其開展的私募基金業務披上了合法的外衣。按照5000萬元的門檻計算，基金公司的客戶無疑將分流大部分的機構客戶。“專戶理財肯定會對私募基金有所沖擊，特別是在一些大客戶的競爭上，競爭將會更加慘烈。”一位任職私募基金的投資總監告訴記者，但是客戶最看重的仍然是基金的收益，“對私募基金來說，更高的回報才能給客戶足夠的吸引力”

根據剛剛披露的數據，1月份陽光私募的業績扛住了股市的寒流，具有可比數據的19只陽光私募絕大部分跑贏了大盤，近半數跌幅僅在6%，甚至還有部分陽光私募出現正收益。相比之下，同期滬深300指數跌幅為13.45%，上證綜指跌幅則高達16.69%。

由于專戶理財的推出，公募基金在人才配備以及投研團隊的實力上勢必受到影響，劉明軍說：“如果過于傾斜，那么很可能出現私募基金跑贏公募基金的局面。

無論如何，公募私募基金在面對市場震蕩之時，誰更能抗拒風險，還需要我們拭目以待。