磨刀霍霍劍拔弩張 基金公司暗斗專戶理財(cái)

2008年03月07日 10:47
來源：中國證券報(bào)－中證網(wǎng)

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隨著兩批17家基金管理公司獲得專戶理財(cái)資格，基金管理公司圍繞著專戶理財(cái)業(yè)務(wù)的競爭也悄然激烈起來。與公募基金的大張旗鼓宣傳和銷售不同，專戶理財(cái)業(yè)務(wù)特有的私密性決定其銷售和運(yùn)作將在一個(gè)相對(duì)封閉的環(huán)境下進(jìn)行，這使該業(yè)務(wù)的競爭表面上顯得波瀾不驚，但實(shí)際上卻是暗流洶涌。

記者了解到，多家基金公司已經(jīng)積極備戰(zhàn)專戶理財(cái)業(yè)務(wù)，看不見的硝煙正在慢慢升起。

磨刀霍霍劍拔弩張

就職于某基金公司市場部的張小姐今年接到了新的任務(wù)：除了基金發(fā)行、拆分、持續(xù)營銷等工作外，她的另一個(gè)重要職責(zé)就是挖掘優(yōu)質(zhì)的專戶理財(cái)客戶。

“有些公司已經(jīng)提前動(dòng)手了，現(xiàn)在競爭還是比較激烈的。”張小姐告訴記者，“好在目前市場上有這種需求的客戶還是比較多的，關(guān)鍵是要有好的產(chǎn)品設(shè)計(jì)和業(yè)績表現(xiàn)來吸引他們。

事實(shí)上，除了市場部員工在一線積極發(fā)展客戶外，各家基金公司也開始高調(diào)宣傳自己的專戶理財(cái)業(yè)務(wù)。匯添富日前表示，公司近日已與至少5位客戶達(dá)成了專戶理財(cái)?shù)拿鞔_合作意向，其中包括兩家機(jī)構(gòu)客戶和3位個(gè)人客戶，相關(guān)合作協(xié)議的簽訂已進(jìn)入了具體操作流程中。博時(shí)基金公司副總裁李全也表示，博時(shí)根據(jù)專戶理財(cái)業(yè)務(wù)的特點(diǎn)建立了專職的特定資產(chǎn)管理部，配備的專業(yè)投資團(tuán)隊(duì)全部到位，此外，公司還建立健全了投資及風(fēng)險(xiǎn)管理制度體系。

在基金公司之間為專戶理財(cái)業(yè)務(wù)磨刀霍霍的同時(shí)，基金公司的投資團(tuán)隊(duì)內(nèi)部也在為該業(yè)務(wù)摩拳擦掌。獨(dú)特的理財(cái)模式和更加靈活的盈利模式讓專戶理財(cái)成為基金經(jīng)理們眼中的“香餑餑”。據(jù)記者了解，不少基金公司的公募基金經(jīng)理紛紛要求轉(zhuǎn)崗至專戶理財(cái)?shù)牟块T，從事專戶理財(cái)工作。這讓一位基金業(yè)內(nèi)人士感嘆，基金業(yè)新的人才大戰(zhàn)恐怕又要打響。

加劇行業(yè)分化

專戶理財(cái)業(yè)務(wù)彌補(bǔ)了當(dāng)前基金公司業(yè)務(wù)單一的缺陷，被視為基金公司業(yè)務(wù)邁向綜合化的重要一步。但分析師指出，由于基金公司獲準(zhǔn)專戶理財(cái)業(yè)務(wù)存在門檻限制，這將會(huì)進(jìn)一步拉大行業(yè)差距，一些小型基金公司的生存發(fā)展變得更加艱難。

海通證券分析師婁靜認(rèn)為，根據(jù)《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》及實(shí)施通知，基金管理公司獲批專戶理財(cái)業(yè)務(wù)的前提是凈資產(chǎn)不低于2億元人民幣；最近一個(gè)季度末資產(chǎn)管理規(guī)模不低于200億元人民幣或等值外匯資產(chǎn)，這等于將一些小型基金管理公司擋在了專戶理財(cái)?shù)拈T外。展望未來，專戶理財(cái)方式有望成為大客戶尤其是機(jī)構(gòu)客戶的首選，這可能造成小型基金公司的客戶流失，從而加劇行業(yè)內(nèi)的兩極分化。

一位基金業(yè)內(nèi)人士指出，未來基金行業(yè)格局可能會(huì)演變成為大型基金公司專注于以大客戶為主的專戶理財(cái)，而小型基金公司更多承擔(dān)以中小投資者為主的公募基金業(yè)務(wù)，大型基金公司將更多地掌握市場話語權(quán)。

瓶頸不容忽視

專戶理財(cái)?shù)牡案夂苷T人，但基金公司已完全具備能力來切這塊蛋糕了嗎？業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，就目前基金公司的體制而言，專戶理財(cái)仍然存在一定的瓶頸。

首先是公平與效率如何兼顧的問題。根據(jù)規(guī)定，基金公司的專戶理財(cái)可以面向單一客戶，也可以面向特定的多個(gè)客戶。如果是多個(gè)客戶，將涉及到同一投資決策執(zhí)行中如何保證不同客戶參與時(shí)的公平，防止不同客戶在同一項(xiàng)投資中出現(xiàn)利益差距過大，同時(shí)還要保證投資決策的效率。其次，由于基金公司同時(shí)擁有專戶理財(cái)和公募基金業(yè)務(wù)，而專戶理財(cái)業(yè)務(wù)的收益模式優(yōu)于公募基金，有可能出現(xiàn)公募基金向?qū)衾碡?cái)利益輸送的情況。

此外，由于專戶理財(cái)?shù)耐顿Y方向?qū)挿海瑢?duì)基金公司的理財(cái)能力和產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力都有很高的要求，這需要更多的人才，對(duì)現(xiàn)有的人力形成了考驗(yàn)。

不過，匯添富定向理財(cái)總監(jiān)陳劍平似乎信心滿滿。他表示，基金公司能夠?qū)蓟鸷蛯衾碡?cái)業(yè)務(wù)投資經(jīng)理方面的人力資源作出合理安排；一個(gè)具有良好企業(yè)文化的基金公司，一定能夠有效解決激勵(lì)機(jī)制問題，吸引大批的優(yōu)秀人才。

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