基金專戶理財防火墻架構(gòu)首次現(xiàn)形

2008年03月14日 09:59
來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道 作者：張偉霖

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本報記者 張偉霖

在接連兩批共17家基金公司獲得了專戶理財業(yè)務(wù)資格后，據(jù)消息人士透露，獲第三批專戶理財資格的5家基金公司也將在不久后出爐。

而記者從相關(guān)渠道獲悉，包括長盛、博時、嘉實(shí)、銀華等在內(nèi)的17家在專戶理財業(yè)務(wù)的組織架構(gòu)搭建、產(chǎn)品設(shè)計等方面工作已經(jīng)積極展開，不少已經(jīng)組建就緒，近期也陸續(xù)有客戶上門咨詢，只等監(jiān)管層相關(guān)細(xì)則出臺即可簽單。

對于外界關(guān)注的利益輸送問題，3月13日，上述各基金公司對本報記者表示，均已根據(jù)證監(jiān)會的要求，建立了獨(dú)立于共同基金的完整而獨(dú)立的業(yè)務(wù)體系。

同時，各基金公司表示遵循受托人的職責(zé)和證監(jiān)會的規(guī)定，通過具體的制度安排公平對待旗下所有的資產(chǎn)。

基金人士透露，基金公司內(nèi)部的研究平臺均為共享，可以保證所有的研究成果每個投資經(jīng)理都可以看到，無論做公募的還是專戶，都可以在同一時間分享同樣的研究成果。另外實(shí)現(xiàn)物理隔離，公募基金的投資部門和專戶投資部門要在不同的辦公區(qū)域，公募基金的基金經(jīng)理和專戶的基金經(jīng)理不得兼任。公募基金經(jīng)理和專戶基金經(jīng)理的權(quán)限分開。

而在交易方面，所有帳戶都是集中交易，在交易過程中確保公平。同時清算和投資監(jiān)控方面，公募和專戶也是人員分開，能夠保證各部門有充分的時間和精力把工作做好。

這種架構(gòu)對客戶而言是從前到后一個業(yè)務(wù)鏈的銜接，一方面保證基金公司的業(yè)務(wù)是獨(dú)立于共同基金的管理，相對從物理結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)防止利益輸送的問題，另外使基金公司對投資管理更具專業(yè)性和快速反應(yīng)能力。　

嘉實(shí)機(jī)構(gòu)理財部總監(jiān)許欣則對記者指出，專戶理財業(yè)務(wù)的構(gòu)建應(yīng)該是做到四個公平，　第一是投資決策公平，第二是組合構(gòu)建公平，第三是交易指令分配公平，第四是交易執(zhí)行公平。

他同時介紹，一般而言基金公司都會公平對待不同的帳戶。比如在組合構(gòu)建層面，基金經(jīng)理會針對同類型的帳戶同時下單，統(tǒng)一操作。在交易分配層面，從投資經(jīng)理到中央交易室有一個組合控制員的角色，投資經(jīng)理下發(fā)的指令由組合控制員進(jìn)行風(fēng)險試算，再分配到中央交易員，以保證交易分配的公平性。另外為保證投資經(jīng)理公平對待所有帳戶，基金公司的風(fēng)險管理部會監(jiān)控各帳戶投資情況，以確保一個投資經(jīng)理管理的同類型帳戶間的投資業(yè)績不存在顯著差異。

而交易部會對交易執(zhí)行的公平性做季度性的抽查。而許欣介紹稱，嘉實(shí)基金就曾經(jīng)把一個季度內(nèi)所有的交易數(shù)據(jù)都收上來做歸因分析，結(jié)果發(fā)現(xiàn)交易執(zhí)行環(huán)節(jié)對組合成本的影響只有萬分之四，也就是說從交易執(zhí)行方面加強(qiáng)監(jiān)管，能夠避免出現(xiàn)帳戶間的不平等。

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