如何選擇基金定投策略

2008年05月26日 06:56
來源：中國證券網－上海證券報作者：徐婧婧

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嘉賓

方伊申萬巴黎基金市場營銷總部總監(jiān)助理

單開佳海通證券研究所基金高級分析師

互動實錄

如何選擇定投產品

游客26611 問：是不是什么時候都可以做定投？定投不分牛熊市嗎？

單開佳：市場環(huán)境不同，投資者可以選擇不同的基金品種做定投，因此關鍵看投資者的資產配置，比如在市場上漲時可以多配置一些風險較高的產品，而在市場下跌時可以增加低風險產品的配置，但是資產的風險一定要適應投資者的風險喜好。

游客26882 問：長期來看，是不是定投指數(shù)型基金比定投一般基金的收益要高？

方伊：長期來看，建議定投股票比重較高的基金，包括指數(shù)型基金、股票型基金和偏股混合型基金。指數(shù)型基金的收益是否一定比其他高，這取決于所選指數(shù)的表現(xiàn)，以及市場環(huán)境的變化，所以也不能一概而論。

游客26932 問：選擇定投品種有哪些注意事項？

單開佳：選擇定投品種首先要挑選合適自己的基金，其次了解定投與一次性投資的風險收益差別，再次在長期看好市場的情況下做到長期持有，最后注意每個定投產品的設計細節(jié)，把握產品設計帶來的投資機會。

游客26611 問：定投的風險如何？

單開佳：定投基金的風險主要來自于該基金所投資的市場風險。如定投股票基金的風險就主要源自于股市的漲跌，而定投債券基金的風險則主要來自債市的波動。與一次性購買相比，基金定期定額投資具有平攤投資成本、分散市場風險的作用。在股市大幅震蕩階段，投資者很難把握行情，做到低買高出，定投可以讓投資者不必非常在意市場漲跌，獲得平均收益。

游客26611 問：可以介紹下什么是定投嗎？

單開佳：基金定期定額投資是指投資者通過有關銷售機構申請，約定每期扣款時間、扣款金額及扣款方式，由銷售機構于每期約定扣款日在投資者指定銀行賬戶內，自動完成扣款及基金申購申請的一種投資方式。投資者到代銷基金的營業(yè)網點辦理“定期定額投資計劃”業(yè)務申請時，與銷售機構約定每月執(zhí)行申購的時間及申購金額。由銷售機構于每月約定申購日在投資者指定資金賬戶內自動完成扣款和基金申購申請。

可有效平滑市場風險

游客24589 問：由風格穩(wěn)健的基金經理掌管的基金品種適合定投嗎？還是風格進取的更好？基金經理的風格多大程度上能影響定投的收益？

單開佳：什么基金適合定投取決于和投資者的風險偏好相適應，而不是單純的看基金的風格。穩(wěn)健的基金可能風險較低，而激進的基金可能風險較高，因此低風險投資者更適合穩(wěn)健的產品，高風險投資者更適合激進的產品。基金的投資風格可能會影響基金的業(yè)績，因為不同風格的基金經理其選擇的投資組合差異較大，從而導致基金的凈值增長不同。

游客23360 問：哪些基金品種適合定投？定投的年限一般是多少？

單開佳：什么基金的品種適合做定投要根據(jù)投資者的風險喜好來挑選。定投的投資者往往對短期的擇時操作較淡化，因此定投的期限與投資者對市場的長期判斷緊密相連，如果投資者長期看好A股市場，那么可以長期定投基金產品。

游客26684 問：剛開始接觸定投的新基民應根據(jù)哪些標準選擇定投品種？能不能介紹一下你們公司比較好的定投品種？

方伊：建議選擇歷史長(2年以上)，業(yè)績優(yōu)秀(市場前1/4)的股票比重高的基金(如指數(shù)型、股票型、偏股型基金)。從這個角度來說，申萬巴黎新動力基金和新經濟基金較適合做定投。

游客24589 問：選擇定投能夠多大程度上規(guī)避市場波動的風險？長期投資獲利是否比一次大筆購買基金更佳？

單開佳：基金定期定額投資是指投資者通過有關銷售機構申請，約定每期扣款時間、扣款金額及扣款方式，由銷售機構于每期約定扣款日在投資者指定銀行賬戶內，自動完成扣款及基金申購申請的一種投資方式，因此可以獲得平均的市場收益和風險。對于同一基金，定投的收益與一次性投資收益的差別可能與投資的時點和市場環(huán)境有關。如果在單邊牛市中，一次性投資的收益會高于定投收益；如果在單邊下跌市場中則相反；而震蕩市場中兩者的收益好壞就存在一定的不確定性。

定投品種不宜過多

游客24589 問：定投基金是越多越好還是只做一只好？該如何配置定投基金組合？

單開佳：一只基金其投資風格往往比較單一，不能在多變的環(huán)境中適應投資者的需求，因此投資者可以參與幾個基金的定投，并且根據(jù)市場的變化對不同的基金進行配置，以適應自己的需求，當然品種不宜過多。

游客25581 問：請問在震蕩市里我的組合是否需要調整？

方伊：如果是定投的話，本身就是化解了震蕩市的風險，因此不需要根據(jù)市場情況而改變。但我個人認為您的組合基金個數(shù)過多，一般投資者選擇3-4只基金做定投已足夠，這樣便于您跟蹤其業(yè)績表現(xiàn)和投資情況。

游客23360 問：如果選擇了定投，但熊市來了，怎么辦？

單開佳：定投的投資者往往比較淡化短期的擇時操作，如果投資者看好長期A股市場，那么可以繼續(xù)定投。當然投資者也可以適當?shù)恼{節(jié)各類投資的比重，使組合風險與自身風險相匹配。

游客21094 問：我選了廣發(fā)聚豐和華安中國A股,兩只進行定投，時間設了5年。請問基金和時限恰當嗎？是否結合行情對定投金額與時限進行修改？

方伊：如果您個人財務目標或日常收入情況沒有大的變化，建議不要根據(jù)市場情況更改相關定投要素，因為如此一來，又變成您在擇時投資了，而這正是我們要通過定投來避免的。您要關心的是您定投的品種在過去一段時間(例如半年，1年)在同類產品中的表現(xiàn)如何。(見習記者徐婧婧整理)