定期定額：樂觀、堅持和中庸的智慧

2008年08月11日 10:28
來源：中國證券網(wǎng)－上海證券報

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⊙友邦華泰基金 供稿

定期定額策略是指投資者每月買固定金額的基金，而不對購買時的基金凈值高低做出選擇。如果基金凈值較低，投資者買到的份額就多；基金凈值上升，買到的份額就少。長期來看，投資者的成本會比市場平均成本更低，最終獲得成功。

很多投資者不熟悉股票市場，害怕買高賣低，不敢投資。那么，定期定額可以很好地幫助克服這個心理障礙。另外，很多人都有亂花錢的習(xí)慣，如果把每個月不知不覺花掉的小錢拿來投資，日積月累后可能會給人生帶來意想不到的收獲。

當(dāng)然，沒有一種投資策略是完美的、適合任何人的。定期定額也不例外。

如果投資者處在單邊上揚的市場，手邊有一大筆錢，那么采用“買入并持有”的策略，收益會比定期定額更高。

如果投資者處于不斷下跌的熊市中，那么，定期定額的策略，只是讓你比一般投資者賠的少些，收益也不如耐心等待、買在市場低點的投資者。

是的，成功的投資策略，無非是“高賣低買”。我們耳熟能詳?shù)耐顿Y大師，取得輝煌戰(zhàn)果的秘訣，都無外乎他們對市場價值判斷有過人之處，心態(tài)穩(wěn)定冷靜，敢在眾人悲觀拋售時大膽買入，在價值高估時謹(jǐn)慎離場。如果你相信自己對價值、人性都有獨到見解和把握，“定期定額”肯定不是最適合你的投資策略。

但參與過投資的人都知道，“能清晰判斷投資價值”是難度極高的事，而“心態(tài)穩(wěn)定高賣低買”更是反人性的稀有品質(zhì)。巴菲特在最近的年報中，給普通投資者的建議，是購買指數(shù)、長期堅持、分散投資——這和“基金定期定額”其實很相似。為什么巴菲特以天才智慧，成功投資40年，給普通投資者的建議仍是如此簡單、無為、甚至有些“笨拙”？很耐人尋味。

所以，定期定額策略的適合人群是：

1. 對人類、中國經(jīng)濟、中國企業(yè)長期發(fā)展心態(tài)樂觀的投資者。

2.對人生有長期規(guī)劃，每個月有固定收入的投資者。一方面，定投和長期人生目標(biāo)(如養(yǎng)老)結(jié)合，投資者容易做到不被短期漲跌左右情緒；另一方面，不斷增長的職業(yè)價值也會讓你在經(jīng)濟困難、市場低迷時仍有能力投資。

3.對自己的投資能力和人性弱點有較客觀認(rèn)識的投資者。 只有尊重市場、不試圖戰(zhàn)勝所有參與者的人，才能愉快接受“獲得比市場平均稍高收益已經(jīng)足夠”的中庸觀點。在這種認(rèn)識下選擇定投策略的投資者，心態(tài)上已經(jīng)立于不敗，最終獲得成功也就不意外。

定期定額的討論不僅有關(guān)投資策略，也與我們每個人的人生規(guī)劃息息相關(guān)。同時，選擇定期定額也是對樂觀、堅持和中庸哲學(xué)的選擇，這些其實都是人類的美德、人生的智慧。

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