老法師看盤：融資融券是散戶的利空

2008年09月11日 07:24
來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 作者：張道達(dá)

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昨天一早，盤面又有點(diǎn)異動(dòng)。看了看各大財(cái)經(jīng)網(wǎng)站的消息，據(jù)說(shuō)又有利好預(yù)期，管理層將下發(fā)《證券公司業(yè)務(wù)范圍審批暫行規(guī)定 （草案）》，據(jù)說(shuō)是為融資融券、期指等諸多創(chuàng)新業(yè)務(wù)“留門”，這引發(fā)了市場(chǎng)的遐想。

而在我看來(lái)，這些東西都是無(wú)稽之談。首先說(shuō)股指期貨，推出的時(shí)間估計(jì)不會(huì)太快。這里有個(gè)重要原因是，目前大量的指標(biāo)股還沒有真正全流通，無(wú)論是大小非還是新股限售股都存在很大的不確定性，對(duì)于股指期貨的多頭而言，這么多廉價(jià)籌碼還沒有放出來(lái)，如何敢于大力做多呢？所以股指期貨推出的時(shí)間估計(jì)與這些指標(biāo)股真正的全流通應(yīng)該很接近，所以2008年多半是沒有戲了。

其次就是融資融券，這對(duì)機(jī)構(gòu)可能算是利好，尤其是券商，可以賺取其中的傭金和利息，風(fēng)險(xiǎn)也不大。但是對(duì)散戶而言絕對(duì)是利空，為何這么講？因?yàn)槎鄶?shù)散戶都不能對(duì)抗股市的風(fēng)險(xiǎn)，如果再推出融資融券，無(wú)疑放大了散戶的風(fēng)險(xiǎn)。

如果來(lái)一次目前這種60％的股指下跌，就不是浮虧60％這么簡(jiǎn)單了，恐怕不少散戶已經(jīng)破產(chǎn)兩到三次了。

上周談到了樓市還有C浪下跌的看法，這周不少地產(chǎn)巨頭便開始了瘋狂殺跌，有些地方甚至爆發(fā)了地產(chǎn)商高息融資結(jié)果資金鏈斷裂的社會(huì)事件。

樓市大幅下跌對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響有多大，這的確是個(gè)未知數(shù)，畢竟房?jī)r(jià)的下跌對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖擊遠(yuǎn)大于股市，美國(guó)的次貸危機(jī)就是最現(xiàn)實(shí)的例子。而目前這種風(fēng)險(xiǎn)的釋放還沒有進(jìn)入最后階段，只有這個(gè)未知數(shù)有了答案，股市的轉(zhuǎn)折點(diǎn)才會(huì)有明確的答案。不過(guò)不要忘記股市有另一個(gè)特點(diǎn)，基本上是提前實(shí)體經(jīng)濟(jì)6個(gè)月到12個(gè)月見底。所以等到宏觀經(jīng)濟(jì)最悲觀的時(shí)刻，股市未必會(huì)有那么悲觀。

百萬(wàn)資金操作:空倉(cāng)觀望。

股票池操作:繼續(xù)持倉(cāng)。

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