融資融券現狀：站上起跑線只等發令槍

2008年09月16日 08:22
來源：證券日報作者：安寧

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　　“我們現在已做好各項準備，只等一聲令下了。”一家很早就開始準備融資融券業務的券商負責人告訴記者。與此同時，記者獲悉，融資融券業務目前已上報國務院，只待國務院審批通過后即可實施。“目前市場各方都站在了起跑線上，只等發令槍響了。”業內人士形象地描述了目前融資融券的現狀。

　　9月10日，證監會發布《證券公司業務范圍審批暫行規定(草案)》，明確了融資融券具體業務申請流程，至此，包括2006年出臺的《證券公司融資融券業務試點管理辦法》、《融資融券交易試點實施細則》、《融資融券試點登記結算業務實施細則》、《融資融券合同必備條款》，再加上今年6月出臺的《證券公司監督管理條例》，關于融資融券業務試點的規章制度已經完備。

　　“我們目前沒收到監管方有關融資融券試點的消息，但只要開閘我們就可以運作，沒有任何障礙。”記者采訪的多數申請試點資格券商人士都這樣表示，融資融券無論在部門設置、人員配置以及技術方面的準備都已完成。

　　以試點券商中呼聲最高的海通證券為例，海通從2006年5月啟動融資融券業務準備工作，同年7月，參加并順利完成滬深交易所組織的兩次融資融券系統及業務測試；2007年6月公司成立了融資融券部，同年7月完成集中交易全部上線，8月完成合格賬戶的三方存管，并完成與交通銀行融資融券業務三方存管的測試。同時，海通還建立起完善的融資融券內部管理制度，正式安裝好全部融資融券業務操作系統，并已完成從開戶、征信、簽約到交易及清算的全部融資融券業務流程測試。“從內部情況來說，海通基本準備就緒，可以開展融資融券業務。”海通證券董事長王開國今年6月就已經自信地這樣表示。

　　不僅海通證券做好了準備，作為第一試點候選的中信證券、國泰君安以及東方證券等也都已經開始“待命”

　　規章制度已經完備，技術也沒有問題，現在只剩下推出的時機問題了。對此問題，業內出現了分歧，一種觀點認為，在目前市場持續走弱的情況下，融資融券的推出可以為市場合規地引入增量資金，提高存量資金的運用效率，活躍市場，提升市場心理預期；另一種觀點則認為，在市場蕭條的情況下，投資者一致做空，融資融券將會加大市場波動，甚至引發危機。

　　另有業內專家指出，融資融券對市場來說有兩面性，既有好的一面，也有風險的一面，在目前的市場狀況中，很難判斷其對市場是利好還是利空，市場也不會因為它的推出而大漲或大跌。但是，他認為，作為市場中的一項創新產品，在各項制度都已完善的情況下，應該盡早推出，讓市場來檢驗和修正。

　　此外，據了解，考慮到當前的市場環境，為了降低風險，在試點階段，融資業務可能先實行然后再推行融券業務。融資資金將是券商的自有資金。