吳曉靈：建議推出融資融券和股指期貨

2008年09月22日 16:48
來源：證券時報 作者：張若斌

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隨著上周五A股在三大利好政策刺激下全線漲停，對于未來政策的分析和判斷無疑將成為主導后市的關(guān)鍵性因素。為此，記者在上周末舉行的華安基金論壇上采訪了多位經(jīng)濟界權(quán)威人士，得到了比較一致的結(jié)論是：中國經(jīng)濟要擺脫美國次貸危機引起的全球金融風暴，就必須保持資本市場的穩(wěn)定。唯此，才能保證實體經(jīng)濟不受太大影響。

“中國股市不是缺資金，而是缺信心。”———央行前任副行長，人大財經(jīng)委副主任吳曉靈對此次救市新政給予高度評價。她說：“當前發(fā)展資本市場首要的問題是要提升市場信心，中國股市此次深度調(diào)整，其中有一個很重要的原因就是很多人對中國經(jīng)濟未來的走勢認為不明朗。但是，只要中國能夠堅持關(guān)注民生、關(guān)注減排降耗的科學發(fā)展方向不動搖，中國經(jīng)濟就能夠走向良性循環(huán)的軌道，即使速度減緩到8%左右，在當今世界仍然增速不低，市場不應該過度悲觀。

在吳曉靈看來，由美國次貸危機引發(fā)的金融動蕩對中國金融業(yè)和實體經(jīng)濟的實質(zhì)影響遠遠小于心理影響，中國應該抓住機遇穩(wěn)步發(fā)展資本市場。事實上，“大小非”對市場的沖擊遠不如想象嚴重，國有控股上市公司在解禁股中占絕對多數(shù)，占比達到71.75%，控股股東套現(xiàn)比例并不算太高，只占23.04%。并且，隨著市盈率的回落，“大小非”減持動力在減弱。對于后市，她建議推出融資融券和股指期貨，改變市場單邊行情，減少股價過度波動。當然，開展融資融券業(yè)務要嚴格限制向銀行融資的比例，衍生交易要限制杠桿比例。

著名經(jīng)濟學家吳敬璉則把中國資本市場的此次調(diào)整歸結(jié)為出口導向型經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的“陣痛”。他比較了日本、韓國和中國臺灣于上世紀所經(jīng)歷的金融市場風暴，發(fā)現(xiàn)與我國當前的情況相當類似。他認為，金融市場動蕩是長期以來積累的結(jié)果，并不是偶發(fā)性的。中國經(jīng)濟若無遠慮，必有近憂，在動蕩面前必須從長遠利益考慮，通過經(jīng)濟增長方式和經(jīng)濟制度上的創(chuàng)新，實現(xiàn)穩(wěn)定與發(fā)展。

此前因大聲呼吁救市方案而聲名鵲起的摩根大通經(jīng)濟學家龔方雄則表示，利好政策才剛剛開始，政府可能在以中央?yún)R金公司為平臺籌備一個市場穩(wěn)定基金用來刺激A股回升。同時，在財政和貨幣政策方面將會有更多的刺激政策出臺，其中包括公司稅收減免、個人所得稅起點上調(diào)、增加基礎(chǔ)設(shè)施投資以及降低存款準備金率和利率等，以使得中國經(jīng)濟在外部需求放緩的同時保持穩(wěn)定增長。

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