吳曉靈：建議推出融資融券股指期貨

2008年09月22日 17:27
來源：全景網－證券時報作者：張若斌

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隨著上周五A股在三大利好政策刺激下全線漲停，對于未來政策的分析和判斷無疑將成為主導后市的關鍵性因素。為此，記者在上周末舉行的華安基金論壇上采訪了多位經濟界權威人士，得到了比較一致的結論是：中國經濟要擺脫美國次貸危機引起的全球金融風暴，就必須保持資本市場的穩定。唯此，才能保證實體經濟不受太大影響。

“中國股市不是缺資金，而是缺信心。”———央行前任副行長，人大財經委副主任吳曉靈對此次救市新政給予高度評價。她說：“當前發展資本市場首要的問題是要提升市場信心，中國股市此次深度調整，其中有一個很重要的原因就是很多人對中國經濟未來的走勢認為不明朗。但是，只要中國能夠堅持關注民生、關注減排降耗的科學發展方向不動搖，中國經濟就能夠走向良性循環的軌道，即使速度減緩到8%左右，在當今世界仍然增速不低，市場不應該過度悲觀。

在吳曉靈看來，由美國次貸危機引發的金融動蕩對中國金融業和實體經濟的實質影響遠遠小于心理影響，中國應該抓住機遇穩步發展資本市場。事實上，“大小非”對市場的沖擊遠不如想象嚴重，國有控股上市公司在解禁股中占絕對多數，占比達到71.75%，控股股東套現比例并不算太高，只占23.04%。并且，隨著市盈率的回落，“大小非”減持動力在減弱。對于后市，她建議推出融資融券和股指期貨，改變市場單邊行情，減少股價過度波動。當然，開展融資融券業務要嚴格限制向銀行融資的比例，衍生交易要限制杠桿比例。

著名經濟學家吳敬璉則把中國資本市場的此次調整歸結為出口導向型經濟轉型的“陣痛”。他比較了日本、韓國和中國臺灣于上世紀所經歷的金融市場風暴，發現與我國當前的情況相當類似。他認為，金融市場動蕩是長期以來積累的結果，并不是偶發性的。中國經濟若無遠慮，必有近憂，在動蕩面前必須從長遠利益考慮，通過經濟增長方式和經濟制度上的創新，實現穩定與發展。

此前因大聲呼吁救市方案而聲名鵲起的摩根大通經濟學家龔方雄則表示，利好政策才剛剛開始，政府可能在以中央匯金公司為平臺籌備一個市場穩定基金用來刺激A股回升。同時，在財政和貨幣政策方面將會有更多的刺激政策出臺，其中包括公司稅收減免、個人所得稅起點上調、增加基礎設施投資以及降低存款準備金率和利率等，以使得中國經濟在外部需求放緩的同時保持穩定增長。