融資融券標的“選秀” 418家上市公司勝出

2008年10月07日 07:14
來源：證券日報

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為伊消得人憔悴，衣帶漸寬終不悔。經過了兩年多的等待(2006年證監會就已經發布了《證券公司融資融券業務試點管理辦法》)，融資融券終于在A股市場由傳說變成現實。

于是，市場將目光投向了有望入選融資融券標的池的上市公司。據《證券日報》數據中心根據有關規定和市場主流觀點初步篩選，有418家公司同時符合融資融券標的要求，而另有207家公司僅僅符合融資業務的要求。

按照滬深交易所關于融資融券的實施細則規定，融資融券標的股票應當在交易所上市交易滿三個月。融資買入標的股票的流通股本不少于1億股或流通市值不低于5億元，融券賣出標的股票的流通股本不少于2億股或流通市值不低于8億元。從股票集中度看，細則規定其股東人數不少于4000人。就交易流動性、波動性指標而言，實施細則要求標的股票在過去3個月內日均換手率不低于基準指數日均換手率的20%；日均漲跌幅平均值與基準指數漲跌幅平均值的偏離值不超過4%；波動幅度不超過基準指數波動幅度的5倍以上。此外，股票發行公司被要求已完成股權分置改革，股票交易未被交易所實行特別處理，以及交易所規定的其他條件。

由于證監會和交易所目前仍未明確基準指數的選取，因此，《證券日報》首先根據流通股本、流通市值、股東人數進行了選取，并剔除了S股、ST股。此外，考慮到試點階段，券商在設定和選取標的公司時必須遵循謹慎性原則，剔除了虧損股和動態市盈率超過30倍的上市公司。經過篩選，有625家上市公司符合融資業務標的資格，其中418家公司同時符合融資融券兩項業務標的資格。

表面上看，融資融券的主要直接受益板塊包括：證券、信托類公司；未來成立證券金融公司后，有望成為證券金融公司股東的上市銀行、保險或其他上市公司，應該還有參股券商股。但事實上，融資融券的獲批不僅僅利好券商，這418家公司中的佼佼者也有望受益于融資融券。“如果將眼光放得更長遠，其實融資融券對藍籌股才真正是利好，因為融資融券有助于藍籌股回歸理性價格。質地較好的上市公司，尤其是行業的龍頭企業將很可能成為首批融資標的，在融資融券業務的雙向作用下，將有助于超跌反彈，使價格迅速回歸合理，對應于現階段來說則會帶動股價上升”，業內人士如是說。

由于融資融券標的證券可能只在一定范圍內，試點證券最有可能的是部分業績穩定、市值較大且不容易發生較大振幅的大藍籌股。418家上市公司中，滬深300、上證50指數、成份股等今后有望率先成為融資融券標的物。

值得一提的是，根據相關規定，證券公司可以根據自身業務經營情況、市場狀況以及客戶資信等因素，自行確定標的證券名單，但向其客戶公布的標的證券名單，不得超出交易所公布的標的證券范圍。因此，投資者融資買入、融券賣出的標的證券必須在交易所公布的標的證券范圍內，同時也必須在證券公司自行確定的標的證券名單上。