融資融券啟動在即 發展機遇與挑戰并存(2)

2008年10月22日 17:48
來源：新華網 作者：趙曉輝、陶俊潔

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優質藍籌股有望入圍標的　監管難度相應提高

在融資融券業務中，交易所認可的融券抵押股票大都集中在大盤藍籌股。英大證券研究所所長李大霄據此推測，融資融券標的股票的選擇方向應該是藍籌股。股票質地和流動性是重要指標，流通股本大、流通市值大、股東人數多和換手率高的股票成為標的的可能性較大，可能主要會在滬深300的股票里選擇?！斑@樣與股指期貨的標的相對應，藍籌股的流動性將增加?！彼麖娬{。

藍籌股流動性的增加意味著資金對其青睞增加，國都證券研究員陳薇指出，這可能為市場注入數以千億元計的增量資金，會大幅擴張銀行的信用規模，在目前分業監管的背景下，會相應增加金融體系的監管難度。

閻紅就此指出，為了規范對融資融券業務的監管，在制度設計上，要考慮全面，不留漏洞，根據市場狀況調控融資融券規模。此外，由于融資融券使單個證券的持有集中度在短期內大幅增加成為可能，應對個別股票的坐莊行為設置可行的制度限制，建立相應風險控制的措施甚至風險撥備制度。

不過，更多的業內人士認為，由于融資融券試點業務只是在幾家大型券商中展開，難以構成系統性風險。從長遠看，融資融券的推出為新型金融衍生品的推出創造了條件，有助于發揮股票的定價功能。

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