融資融券年內或難推出

2008年11月05日 14:26
來源：國際金融報作者：趙怡雯

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“融資融券網絡測試都在按計劃進行中，經過第一次測試后，我們都在積極地為下一次測試做準備。”昨日，一位參加過10月25日融資融券全網測試的券商人士告訴記者。針對外界的融資融券業務推遲之說，證監會有關負責人上周表示，融資融券相關工作目前在正常推進之中。

日前，證監會公布了《證券公司業務范圍審批暫行規定》(簡稱《規定》)。《規定》稱《證券公司自12月1日起可以申請開展融資融券業務，申請新增業務的時間間隔也由原先規定的一年縮短為6個月。業內人士認為，按此規定，融資融券業務年內推出的可能性很小。

最快下月提出申請

據了解，即使有券商最快在12月1日提出申請，證監會在接受券商申請后，需安排對申請該項業務的券商進行現場評審，通過評審的券商需登記業務范圍變更、獲取經營許可證，而且在獲取經營許可證之前不得開展該項業務。這段時間至少在半個月以上。之后，交易所需公布該項業務技術指引，然后試點券商可能將與中登公司、交易所的信用資金交易平臺進行系統測試。由于已經經歷過了網絡測試，在技術不存在問題的前提下，交易所將發布該項業務的實施細則，包括規定業務流程、標的證券、保證金和擔保物以及信息披露等內容。從層層關口所花費的時間來推測，融資融券業務的最終開通起碼需等到明年。

齊魯證券分析師表示：“今年能否使得融資融券試點業務正式展開，現在還沒有準確的時間表，但監管層已經多次表示正在推進過程中。隨著相關法規制度的健全完善，融資融券業務的開展將給市場帶來新的生機。

投資者并不買賬

然而，從股市最近的表現來看，投資者對融資融券的利好程度并不買賬。分析人士認為，“融資融券業務盡管受到市場的較高關注和預期，但其推出并不影響市場核心因素，對扭轉市場行情起不了多大作用。”英大證券研究所所長李大霄認為，融資融券對于市場的影響應該并不大。

頻頻傳來的融資融券消息不僅并沒有勒住大盤瘋狂下瀉的韁繩，反而因為一些不確定的消息，讓券商股遭遇大資金的撤離。

長城證券分析師蒯剛認為，“券商股平均22倍的市盈率大大高出目前A股14倍的平均市盈率，加上今年券商傭金收入大幅下降，估值偏高已十分明顯。即使推出融資融券業務，券商傭金短期也難得到大幅提升，在這種情況下，價格回歸已成必然。

同時，記者了解到，融資融券業務對普通散戶的誘惑并不大。“現在市場這么差，我怎么可能會再借錢去炒股？”在聽聞融資融券即將開通的消息后，老股民李先生表示，“我們關心的只是融資融券對股指反彈能否產生積極作用，但現在看來是沒戲了。

一位券商融資融券部門人士告訴記者，“融資融券業務的門檻較高，基本會定在資產100萬元、開戶時間1年半以上，從這門檻來看并不適合小散戶。”(記者趙怡雯)