融資融券呼之欲出分析人士認為可能首推融資

2008年11月27日 13:54
來源：深圳商報

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證監會召集券商匯報融資融券試點準備情況

昨天下午5點半，天色已暮，注冊地在深圳的某知名證券公司資本運營部負責人卻正在匆匆趕往機場的途中，目的地是北京，中國證監會。這家公司據傳是最有希望進入第一批試點的券商之一，而他又是公司直接參與籌劃融資融券業務的負責人。

這位負責人說，這次去參加的會議正與融資融券有關，會議的內容是匯報融資融券方案。這段時間非常忙，公司召集了二十多人進行技術和運營方面的測試，等待證監會的驗收。他說，確實已經接到通知，要求公司派人到北京開會溝通信息，匯報融資融券的準備情況。是不是如傳言中的在12月份推出，他說還不知道，要等證監會的統一安排。

這位負責人說，根據自己了解的情況，融資融券會一起推，不會有先有后。融資融券會有利息，不低于同期貸款利率。可能證監會會有一個浮動范圍，讓各家證券公司根據情況決定利率水平。融資融券的成本，各家公司會有不同。融資融券最終都會導致證券交易行為，當然會產生傭金和印花稅。融資融券推出后，不一定馬上推出股指期貨，這要看試點推開后的效果怎樣而定。融券的標的主要為滬深300指標股。

并非所有券商均接通知

據報道，11月25日，各家券商接到通知，證監會這周四或周五要券商匯報融資融券方案，可能會窗口指導，下周一可能要交申請試點。但記者在采訪中了解到，并非所有的券商都接到了證監會的通知，接受采訪的另外幾家大型券商高管表示，未收到證監會下發的開展融資融券業務的通知。記者感到，這些券商對融資融券這個話題表現得非常謹慎。即使是被列為第一批種子選手的那些券商，也不敢肯定一定能通過審查關。

中信海通等或率先試點

據悉，中信、海通、東方、光大、華泰、國泰君安、申萬、銀河、國信、廣發、招商等共計11家券商先后于10月25日和11月8日進行了兩次融資融券業務全網測試，測試結果基本達到了預期效果。

證監會此前公布的《證券公司業務范圍審批暫行規定》中提到，12月1日起券商可以申請開展融資融券業務。據消息人士透露，首批融資融券證券公司有三家或三家以上，中信證券、海通證券可能榜上有名，第三家或多于三家的試點券商將在參加了兩次融資融券業務全網測試券商中產生。

分析人士認為可能首推融資

東北證券金融工程分析師趙旭認為，試點初期，證券公司將以自有資金開展融資業務為主，而融券業務由于開展起來困難較多，估計現階段融券規模會遠遠小于融資規模，也不會出現大規模賣空現象。

英大證券研究所所長李大霄認為，當前市場持續低迷，管理層可能考慮到市場狀況，先推出融資業務的可能性較大。

但民生證券張志民認為，融資融券業務有可能一起推出，但該業務推出的初期，融資規模要遠大于融券規模。

融券成本或按標的股票市值計

記者聯系上海一家知名券商投資部總監。這家公司也是首批試點單位。這位總監說，據她所知，還沒有開始申報材料。她說，融資融券可增加券商收入，融資利率高于銀行貸款利率，可以有一個息差。至于利率是多少，很可能由證監會出臺一個標準，允許券商在一定范圍內上浮或下浮。這對現金流比較充裕的券商是一件好事。

在利率方面，目前普遍認為融資融券業務的年化利率會在8%左右。國泰君安有關人士透露，國泰君安目前擬定的融資融券業務年化利率為10%。這位人士表示，各家券商目前只是擬定一個利率水平，并不代表執行的標準。

民生證券張志民稱，融資的利率大約在9%至10%左右，融券的成本可能按標的股票市值計算。

券商和私募普遍歡迎"周四券商股一定大漲！"深圳私募海融達投資總經理薛巖興奮地對記者說。因為近期融資融券消息面日益清晰，他昨天上午在跌停板位置投數千萬元買入海通證券，下午出臺的降息消息更堅定了他對這只股票的信心。"一定會參與融資融券，這可放大資金，提高收益，怎么會錯過？只要股市向好，融資成本不需要過多考慮，甚至可忽略不計！"

大藍籌投資公司總經理肖雄文表示，會謹慎地參與，專業人士要運用雙向交易這個工具實現利潤最大化。