融資融券呼之欲出 分析人士認為可能首推融資

2008年11月27日 13:54
來源：深圳商報

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證監(jiān)會召集券商匯報融資融券試點準(zhǔn)備情況

昨天下午5點半，天色已暮，注冊地在深圳的某知名證券公司資本運營部負責(zé)人卻正在匆匆趕往機場的途中，目的地是北京，中國證監(jiān)會。這家公司據(jù)傳是最有希望進入第一批試點的券商之一，而他又是公司直接參與籌劃融資融券業(yè)務(wù)的負責(zé)人。

這位負責(zé)人說，這次去參加的會議正與融資融券有關(guān)，會議的內(nèi)容是匯報融資融券方案。這段時間非常忙，公司召集了二十多人進行技術(shù)和運營方面的測試，等待證監(jiān)會的驗收。他說，確實已經(jīng)接到通知，要求公司派人到北京開會溝通信息，匯報融資融券的準(zhǔn)備情況。是不是如傳言中的在12月份推出，他說還不知道，要等證監(jiān)會的統(tǒng)一安排。

這位負責(zé)人說，根據(jù)自己了解的情況，融資融券會一起推，不會有先有后。融資融券會有利息，不低于同期貸款利率。可能證監(jiān)會會有一個浮動范圍，讓各家證券公司根據(jù)情況決定利率水平。融資融券的成本，各家公司會有不同。融資融券最終都會導(dǎo)致證券交易行為，當(dāng)然會產(chǎn)生傭金和印花稅。融資融券推出后，不一定馬上推出股指期貨，這要看試點推開后的效果怎樣而定。融券的標(biāo)的主要為滬深300指標(biāo)股。

并非所有券商均接通知

據(jù)報道，11月25日，各家券商接到通知，證監(jiān)會這周四或周五要券商匯報融資融券方案，可能會窗口指導(dǎo)，下周一可能要交申請試點。但記者在采訪中了解到，并非所有的券商都接到了證監(jiān)會的通知，接受采訪的另外幾家大型券商高管表示，未收到證監(jiān)會下發(fā)的開展融資融券業(yè)務(wù)的通知。記者感到，這些券商對融資融券這個話題表現(xiàn)得非常謹(jǐn)慎。即使是被列為第一批種子選手的那些券商，也不敢肯定一定能通過審查關(guān)。

中信海通等或率先試點

據(jù)悉，中信、海通、東方、光大、華泰、國泰君安、申萬、銀河、國信、廣發(fā)、招商等共計11家券商先后于10月25日和11月8日進行了兩次融資融券業(yè)務(wù)全網(wǎng)測試，測試結(jié)果基本達到了預(yù)期效果。

證監(jiān)會此前公布的《證券公司業(yè)務(wù)范圍審批暫行規(guī)定》中提到，12月1日起券商可以申請開展融資融券業(yè)務(wù)。據(jù)消息人士透露，首批融資融券證券公司有三家或三家以上，中信證券、海通證券可能榜上有名，第三家或多于三家的試點券商將在參加了兩次融資融券業(yè)務(wù)全網(wǎng)測試券商中產(chǎn)生。

分析人士認為可能首推融資

東北證券金融工程分析師趙旭認為，試點初期，證券公司將以自有資金開展融資業(yè)務(wù)為主，而融券業(yè)務(wù)由于開展起來困難較多，估計現(xiàn)階段融券規(guī)模會遠遠小于融資規(guī)模，也不會出現(xiàn)大規(guī)模賣空現(xiàn)象。

英大證券研究所所長李大霄認為，當(dāng)前市場持續(xù)低迷，管理層可能考慮到市場狀況，先推出融資業(yè)務(wù)的可能性較大。

但民生證券張志民認為，融資融券業(yè)務(wù)有可能一起推出，但該業(yè)務(wù)推出的初期，融資規(guī)模要遠大于融券規(guī)模。

融券成本或按標(biāo)的股票市值計

記者聯(lián)系上海一家知名券商投資部總監(jiān)。這家公司也是首批試點單位。這位總監(jiān)說，據(jù)她所知，還沒有開始申報材料。她說，融資融券可增加券商收入，融資利率高于銀行貸款利率，可以有一個息差。至于利率是多少，很可能由證監(jiān)會出臺一個標(biāo)準(zhǔn)，允許券商在一定范圍內(nèi)上浮或下浮。這對現(xiàn)金流比較充裕的券商是一件好事。

在利率方面，目前普遍認為融資融券業(yè)務(wù)的年化利率會在8%左右。國泰君安有關(guān)人士透露，國泰君安目前擬定的融資融券業(yè)務(wù)年化利率為10%。這位人士表示，各家券商目前只是擬定一個利率水平，并不代表執(zhí)行的標(biāo)準(zhǔn)。

民生證券張志民稱，融資的利率大約在9%至10%左右，融券的成本可能按標(biāo)的股票市值計算。

券商和私募普遍歡迎"周四券商股一定大漲！"深圳私募海融達投資總經(jīng)理薛巖興奮地對記者說。因為近期融資融券消息面日益清晰，他昨天上午在跌停板位置投數(shù)千萬元買入海通證券，下午出臺的降息消息更堅定了他對這只股票的信心。"一定會參與融資融券，這可放大資金，提高收益，怎么會錯過？只要股市向好，融資成本不需要過多考慮，甚至可忽略不計！"

大藍籌投資公司總經(jīng)理肖雄文表示，會謹(jǐn)慎地參與，專業(yè)人士要運用雙向交易這個工具實現(xiàn)利潤最大化。

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