東航上航合并或已箭上弦

2008年12月24日 09:52
來源：上海證券報作者：索佩敏

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在業內盛傳已久的東航上航整合，或許在近期將有明確進展。昨日上海證券報從權威人士處獲悉，政府層面已經對兩家航空公司整合一事作出積極表態，這或許意味著這樁傳言多時的合并案已是箭在弦上。而操作路徑可能是上航會先獲得來自于政府層面的注資，隨后與東航進行整合。

據知情人士透露，得到了政府層面對此事持有積極態度，希望盡快推進兩家企業重組完成。由于此番重組主要是由政府部門為推手，該人士認為，此態度意味著此前一直傳言不斷的整合傳聞可能將較快成為現實，而整合方式之一可能是由政府層面以其所持的上航股權作價，認購相應的東航股份數量。

該人士還透露，對上航的注資預計也會很快落實。由于國內航空業舉步維艱，11月底，國資委宣布向東航集團和南航集團分別注資30億元以緩解資金壓力。隨后，有消息指稱，上航高層透露上航已經向上海市政府申請注資。不過，上航公告表示，上航目前確有股東增資需求，公司正在研究相關事宜，并沒有詳細計劃。

事實上，兩家公司有意合并一事自今年7月起就開始在業內流傳。有關主管部門有意采取先合并上航再引入諸如新航的境外戰略投資者的方式來重振東航。不過，該人士也強調，此項計劃涉及多方，能否實現存在較大變數。

盡管上述人士沒有給出兩家整合的確切時間表，但從目前民航業的市場形勢來看，困境可能是加速整合的重要原因。東航與上航三季度均告虧損，明年預計宏觀經濟的疲軟會令航空市場需求繼續低迷，航空公司經營形勢依然嚴峻。一位航空分析師昨日接受上海證券報采訪時指出，在行業困難時，企業聯合渡過難關的意愿更加強烈，整合往往更加容易。而且，目前東航每股凈資產接近于0，而上航每股凈資產依然有1元多，在此背景下出手，能夠獲得更多東航股份。他也指出，整合的推進速度，很大程度上取決于雙方股東能否盡快確定將各以何價格操作。