鐵龍物流:運價再漲30% 增長超預期

2008年12月28日 08:44
來源：東方早報作者：陳金艷

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長期以來，我國鐵路建設一直落后于經濟的發展。今年11月，國務院批復決定加大鐵路投資，資金達到2萬億元。12月1日，交通部宣布，明年中國交通行業將實現1萬億元的投資規模。鐵龍物流(600125)將直接受益。

業績呈上升趨勢

作為我國唯一一家鐵輪運輸企業的鐵龍物流無疑是利好。鐵路大發展為鐵龍物流提供了未來的廣闊前景，里程的增加、網絡的完善、客貨運輸分離以及集裝箱中心站的建設都有助于集裝箱的發展。

鐵龍物流以特種集裝箱業務、鐵路貨運及臨港物流和鐵路客運為主。而且特種集裝箱業務保持著較快的增長，今年上半年這一塊收入的同比增長為41%，并且毛利呈現出上升的趨勢，由2007年底的28.44%上升到37.23%。

業績的上揚主要是由于公司2007年末募集資金投資購置的干散貨箱在報告期投入運營以及部分其他箱型在報告期內周轉率提高。從量上看，隨著5000只干散貨箱進入公司后，后續較為明確的特箱投資為1000只油罐箱，500只水泥箱，其他的投資公司將根據市場靈活配置；從價格上看，8月20日起鐵道部上調集裝箱使用費30%，將對四季度和明年的業績有明顯的提升作用。

從公司發展戰略上來看，鐵路集裝箱業務將是公司今后發展的重點。而今年第三季度集裝箱業務維持穩定增長。4月磷出口稅提高后磷-硫運輸量下降的影響逐漸消退，因公司將新購的5000個干散貨集裝箱營運略做調整，逐步加大糧食、礦砂與其他干散貨的運輸。

目前中國鐵路裝箱運輸僅占鐵路貨運總量的3%，未來增長空間大。

具有強勢背景

此外，鐵龍物流的背景也是讓投資者放心的一顆“定心丸”。所謂“背靠大樹好乘涼”，鐵龍物流最大股東中鐵集裝箱運輸有限責任公司，該公司是經鐵道部批準、國家工商行政管理總局注冊、通過整合鐵路集裝箱運輸資源后，成立的一家國有大型集裝箱運輸企業，具有集裝箱鐵路運輸承運權。

公司資產22億元人民幣，注冊資本12億元，現有股東15家，其中鐵道部中鐵集裝箱運輸中心占股份51%，其他14個鐵路局合占股份49%。

吸引不少機構

強勢的背景，也吸引了不少機構投資者。

根據公開資料顯示，今年前三季度，鐵龍物流前十大無限售條件股東包括中銀持續增長股票型證券投資基金、中國太平洋保險(集團)股份有限公司、全國社保基金一一零組合、中國人壽保險股份有限公司、嘉實滬深300指數證券投資基金、興業全球視野股票型證券投資基金。此外，還包括部分QFII也出現在鐵龍物流股東名單中。

據東興證券分析師周寧預計，鐵龍物流2008-2010年凈利潤分別為3.1987億元、3.8841億元和5.47億元。