個人投資股指期貨需過三道關

2009年01月21日 03:50
來源：國際金融報

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一場股指期貨投資者的試點篩選已經在各大期貨公司中推行。上海不少期貨公司已經各自抽取了十到幾十位不等的客戶進行資質審核，其依據是“股指期貨自然人投資者適當性制度指標體系(暫定稿)”。該套體系分為“硬性指標”與“彈性指標”兩方面，涉及投資經驗、專業知識、財務狀況、征信狀況等。

一位業內人士向記者表示：“如此高標準、嚴把關，是要形成一種不符合條件的投資者不能入市的氛圍，嚴格控制市場風險。

第一關：開戶門檻50萬元

指標體系中，股指期貨自然人適當性制度標準包括個人基本情況、財務狀況、專業投資能力、風險承受能力等4個方面。共有“硬性指標”與“彈性指標”兩組指標來考量，其中“硬性指標”共包含4條，投資者必須逐一滿足，否則其開戶申請將被拒絕。

硬性指標第一條是客戶申請開戶時保證金賬戶資金余額不得低于50萬元，這就意味著個人投資者開立股指期貨交易賬戶的最低資金是50萬元人民幣。

一家期貨公司副經理向記者表示：“這個指標讓股指期貨客戶群明顯區別于商品期貨客戶。商品期貨個人交易者中，有50%是資金在幾萬至十幾萬的小投資者。而股指期貨由于合約標的較大，所以需要客戶有充足的資金保證。由于各個交易品種風險不同，所以需要與之相應風險承受能力的客戶來交易，而客戶細分對于期貨公司來說也是必要的。

第二關：考試正確率達80%

硬性指標還規定，欲開戶的個人投資者必須具備一定的股指期貨基礎知識，并通過相關測試。測試試題由中國金融期貨交易所從題庫中隨機抽取，測試時間大約30分鐘，包含10條判斷題、20條單項選擇題，投資者需答對24道。如果一次測試通不過，期貨公司需對客戶進一步培訓，直到其能通過測試為止。

此外，硬指標還要求個人投資者需具備股指期貨仿真交易經驗——至少有5個交易日的交易經歷、累計成交10筆以上。從未參加過股指期貨仿真交易的投資者，期貨公司可給予其5個交易日進行演練，并提供5個交易日的結算單作為證明。硬性指標還明確規定，任何會員單位不得為市場禁入者開戶。

第三關：彈性指標70分以上

上述業內人士還向記者表示：“除了硬性指標外，投資者還必須面對彈性指標的綜合打分，其中要求投資者提供收入納稅證明、金融類資產權益、提供當地人民銀行開具的個人信用報告等。有投資者認為這些手續比較麻煩。指標體系規定，若個人投資者在彈性指標上得分過低，也不能參與股指期貨交易。

彈性指標滿分為100分，原則上得分在70分以上的投資者才能參與股指期貨交易。在各類彈性指標中，客戶的財務狀況分值最高，總分高達50分。本人年收入在30萬元以上的，或是家庭年收入50萬元以上的，或是擁有金融資產100萬元以上的，可直接獲得滿分50分；本人年收入12萬元以下的，或是家庭年收入20萬元以下的，或是擁有金融資產不足30萬元的，僅能獲得1分。

不過，投資者財務狀況證明狀況有多種方式可選，如當地稅務機關的收入納稅證明、銀行出具的工資流水單、單位開具的收入證明等。

此外，彈性指標中也要求驗證客戶的相關投資經歷，投資者需提供商品期貨交易結算單或者股票對賬單，可根據交易時間、交易業績、風控情況等綜合評估。