中金所：股指期貨須“對貨賣對人”

2009年02月12日 07:14
來源：第一財經日報

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建立股指期貨投資者適當性制度。中金所組織模擬開戶，據稱初步測試結果不樂觀

姚劍吳軍羅文輝

“把恰當的產品銷售給適當的人”，這是春節后中國金融期貨交易所(下稱“中金所”)開展投資者教育工作的重要內容。

中金所有關負責人介紹，根據證監會關于建立股指期貨投資者適當性制度的指示，中金所正在證監會統一部署和具體指導下，借鑒境內外相關市場的管理規定和制度安排，針對當前資本市場特定發展階段的實際情況，進行投資者適當性制度設計，并組織50多家期貨公司通過模擬開戶，驗證、完善相關指標和業務操作模式。

美國次貸危機的爆發和風險在全球蔓延警示，金融創新必須與市場接受程度及投資者認知水平和承受能力相適應，必須將適當的產品銷售給適當的投資者。股指期貨雖是管理股票市場系統性風險的有效工具，但其特定的產品風險特征客觀上要求投資者具備足夠的知識準備、較高的專業水平、較強的經濟實力和風險承受能力。期貨公司應當審慎選擇客戶，對客戶進行科學管理，引導投資者理性參與股指期貨交易，促進市場平穩運行和功能發揮。

將股指期貨市場明確定位為一個以機構投資者為主體市場的中金所，春節后積極引導市場建立股指期貨投資者適當性制度，做到“把恰當的產品銷售給適當的人”，以切實保護投資者合法權益。

已收到《股指期貨自然人投資者適當性制度指標體系(暫定稿)》的某券商系期貨公司負責人昨日向《第一財經日報》介紹，暫定稿確有此前傳聞的保證金賬戶資金余額不得低于50萬元、須通過中金所提供的試題測試、要有股指期貨仿真交易“實戰經驗”等自然人投資者參與股指期貨交易的門檻規定。春節前后中金所已分片和分會員類型選擇部分期貨公司進行個人投資者模擬開戶的小樣本測試。不過，據反映，初步測試結果并不樂觀。

上述期貨公司負責人表示，暫定稿中有關股指期貨合格自然人投資者的門檻性規定應尚在征求意見中，中金所先后組織50多家期貨公司進行模擬開戶，并深入部分期貨公司營業部進行現場檢查和調研，正是為驗證和完善相關指標，確保可操作性。