亂世基金 中庸定投

2009年03月16日 08:23
來源：第一財經日報 作者：朱李

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朱李

如今的基金排名，頗有點“城頭變換大王旗”的味道：去年排名前十的基金如今大多石沉大海沒了蹤影，新沖上來的基金你又難說它能風光到幾時。對于計劃進行定投的投資者來說，亂世之中買基金，心中沒點主意那是萬萬不行的。

在更進一步討論定投的細節之前，讓我們先搞清一個概念：所謂“定投的細字面上看當然是定期投資之意，不過單純的咬文嚼字很可能會讓你漏掉隱含在字面下的一個重要的前提，即長期。

經歷了2008年的急跌之后，價值投資門庭冷落、從者寥寥，恐怕這會聽到我講“長期”，不少有過些經驗或是有過些慘痛教訓的投資者就要起身走人了?！岸嗑盟汩L？”這個問題很難正面回答。不過有一點還是可以肯定的，定投也好，一次性買入也好，我們的目的總是賺錢。你所進行的定投，至少要堅持到賺錢的那一刻為止吧？

那么，如果現在開始定投，你覺得需要等待多久才能賺到錢呢？

——看，你的答案出來了。而且接下來的一個問題也將迎刃而解：“定投的金額如何確定才合理？”定投多少除了由個人財力決定之外，也與你計劃的投資期限密切相關。如果你預計下一輪牛市在五年之后，那么就不要動用自己一兩年后結婚買房的錢來做定投，而是要用未來五年內的閑錢來投資。

如果我們在上述兩個問題上達成了共識，下面我們就可以坐下來聊一聊如何選擇定投品種這個問題了。

當基金公司或銀行在推銷它們的定投產品時，它們通常會強調定投的“傻瓜功能”：不用考慮擇時，請閉著眼買，若干年后只管數錢就是。

不過需要提醒的是，定投只解決了何時買的問題，買什么還是要你自己拿主意。種瓜得瓜，種豆得豆。所以，在閉上眼之前，我們還是要先淘出好基金。

什么樣的基金算好品種？

首先最基本的一條就是業績長期穩健。過去三至五年中，每一年的業績都能排入當年同類基金的前1/3或1/2——你只要按照這個標準把200多只股票類基金海選一遍，就會發現能夠晉級的基金選手絕不會很多。

在這一基礎之上，另外還有一條特別針對定投的“擇基標準”：現在也許是持有中小盤股的基金大行其道的時代，但對于定投來說，你要選擇的恰恰是那些風格平衡的基金。這是因為定投的期限通常較長，你所選擇的基金必須能夠體現市場整體的特點而非某一階段的特點，這樣才能保證你的投資長期回報穩健。所以說，除了那些長期業績優異的股票類基金外，指數基金也是定投者應該重點考慮的投資標的之一。

最后一個問題：現在該不該定投？德圣基金分析師江賽春給我們的答案是：在眼下這種市場方向不太明確的時期，其實定投是挺不錯的選擇。如果你判斷市場將有進一步的下跌，那么為什么不再等等呢？同樣，如果你認為未來的趨勢將是明確上漲，那為什么不一次性買入呢？定投的要義其實就是你判斷不出市場的趨勢，所以才放棄主動擇時，通過定期買入來規避難題。

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