亂世基金 中庸定投

2009年03月16日 08:23
來源：第一財經(jīng)日報 作者：朱李

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朱李

如今的基金排名，頗有點“城頭變換大王旗”的味道：去年排名前十的基金如今大多石沉大海沒了蹤影，新沖上來的基金你又難說它能風(fēng)光到幾時。對于計劃進(jìn)行定投的投資者來說，亂世之中買基金，心中沒點主意那是萬萬不行的。

在更進(jìn)一步討論定投的細(xì)節(jié)之前，讓我們先搞清一個概念：所謂“定投的細(xì)字面上看當(dāng)然是定期投資之意，不過單純的咬文嚼字很可能會讓你漏掉隱含在字面下的一個重要的前提，即長期。

經(jīng)歷了2008年的急跌之后，價值投資門庭冷落、從者寥寥，恐怕這會聽到我講“長期”，不少有過些經(jīng)驗或是有過些慘痛教訓(xùn)的投資者就要起身走人了。“多久算長？”這個問題很難正面回答。不過有一點還是可以肯定的，定投也好，一次性買入也好，我們的目的總是賺錢。你所進(jìn)行的定投，至少要堅持到賺錢的那一刻為止吧？

那么，如果現(xiàn)在開始定投，你覺得需要等待多久才能賺到錢呢？

——看，你的答案出來了。而且接下來的一個問題也將迎刃而解：“定投的金額如何確定才合理？”定投多少除了由個人財力決定之外，也與你計劃的投資期限密切相關(guān)。如果你預(yù)計下一輪牛市在五年之后，那么就不要動用自己一兩年后結(jié)婚買房的錢來做定投，而是要用未來五年內(nèi)的閑錢來投資。

如果我們在上述兩個問題上達(dá)成了共識，下面我們就可以坐下來聊一聊如何選擇定投品種這個問題了。

當(dāng)基金公司或銀行在推銷它們的定投產(chǎn)品時，它們通常會強調(diào)定投的“傻瓜功能”：不用考慮擇時，請閉著眼買，若干年后只管數(shù)錢就是。

不過需要提醒的是，定投只解決了何時買的問題，買什么還是要你自己拿主意。種瓜得瓜，種豆得豆。所以，在閉上眼之前，我們還是要先淘出好基金。

什么樣的基金算好品種？

首先最基本的一條就是業(yè)績長期穩(wěn)健。過去三至五年中，每一年的業(yè)績都能排入當(dāng)年同類基金的前1/3或1/2——你只要按照這個標(biāo)準(zhǔn)把200多只股票類基金海選一遍，就會發(fā)現(xiàn)能夠晉級的基金選手絕不會很多。

在這一基礎(chǔ)之上，另外還有一條特別針對定投的“擇基標(biāo)準(zhǔn)”：現(xiàn)在也許是持有中小盤股的基金大行其道的時代，但對于定投來說，你要選擇的恰恰是那些風(fēng)格平衡的基金。這是因為定投的期限通常較長，你所選擇的基金必須能夠體現(xiàn)市場整體的特點而非某一階段的特點，這樣才能保證你的投資長期回報穩(wěn)健。所以說，除了那些長期業(yè)績優(yōu)異的股票類基金外，指數(shù)基金也是定投者應(yīng)該重點考慮的投資標(biāo)的之一。

最后一個問題：現(xiàn)在該不該定投？德圣基金分析師江賽春給我們的答案是：在眼下這種市場方向不太明確的時期，其實定投是挺不錯的選擇。如果你判斷市場將有進(jìn)一步的下跌，那么為什么不再等等呢？同樣，如果你認(rèn)為未來的趨勢將是明確上漲，那為什么不一次性買入呢？定投的要義其實就是你判斷不出市場的趨勢，所以才放棄主動擇時，通過定期買入來規(guī)避難題。

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