三劍齊發基金專戶理財規模有望暴增

2009年03月21日 02:10
來源：每日經濟新聞

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每經記者鞏萬龍發自深圳

從目前情形來看，基金專戶理財業務有望在2009年迎來自身快速發展的第二春。得益于股市行情的轉暖，多家基金公司在今年已經簽下專戶理財的第一單。

同時，管理層的“甘露”也來得異常及時。就在春節前，“一對多”征求意見稿被下發給基金公司，專戶門檻降至個人不低于50萬元、法人不低于100萬元；近期有報道稱，證監會明確允許9家同時具備QDII資格和專戶資格的基金公司，可以通過QDII將專戶資金投資海外市場，這兩大利好無疑極大地助推了專戶理財市場的投資熱情。

市場分析人士指出，如果兩大利好都最終花開蒂落的話，基金公司的專戶理財資產規模將會急劇增長，幾年過后有望沖擊公募基金“一股獨大”的資產結構。

困局剖析

股市太熊門檻太高專戶理財“斷炊”

由于市場單邊暴跌60%，基金專戶理財投資出現一些失誤，上半年沖進市場的基金使得專戶出現虧損，運作并不理想。2008年上半年轟轟烈烈開展的專戶理財業務，一時間漸漸銷聲匿跡，甚至客戶出現撤資和客源緊缺等現象時有發生。

當然，“一對一”專戶最低認購金額為5000萬元，也是基金專戶理財未形成氣候的一個重要原因。2008年下半年金融危機全面爆發時，要讓一家企業拿出至少5000萬元的資金做理財，其難度可想而知，當初拿到專戶理財資格的基金公司大多實際上并沒有拉到一單資金。有些基金公司因遲遲沒有客戶簽約。因無事可做，大部分專戶理財基金經理曾一度回流公募投研團隊。

針對這種困局，部分基金公司對專戶資金順“市”設計出偏債型產品，這才挽留住一部分專戶資金。“公司首單專戶委托人設計的是一款低風險的偏債產品，不僅避開了去年下半年股市的大幅調整，還抓住了一波債市的上漲行情。”國投瑞銀專戶理財業務負責人向記者介紹。

事實上，在國外成熟的資本市場，機構理財規模占據了基金公司整體業務相當大的比重，美國的公募基金資產和專戶資產發展速度一樣迅猛，上世紀90年代初到2005年，公募和專戶均增長了20倍，目前，美國專戶理財總規模大概是共同基金的1/10，是股票型基金的1/5。

變局追蹤

專戶理財增量資金激增

前不久，“一對多”開閘的傳言紛紜雜沓，近期又有報道稱，證監會明確允許9家同時具備QDII資格和專戶資格的基金公司，可以通過QDII將專戶資金投資海外市場。一時間，基金公司專戶理財降門檻和出海，兩大利好無疑極大地提振了專戶理財市場。

為了拓展2009年專戶理財等在內的多種機構業務，從去年12月開始，包括嘉實、博時、南方、工銀瑞信、交銀施羅德和華寶興業在內的多家大型基金公司都在積極招兵買馬，招聘從事專戶以及投資咨詢等部門的渠道經理和基金經理。

另據一位北京基金公司高層人士透露，其所在公司今年簽下的機構業務量已經大大超出了預期，現在總計簽了100多億，但這個業務主要是基金投資顧問性質，包括基金、銀行和券商發行的理財產品。

據記者了解，去年年底以來，國投瑞銀、長城、招商、博時、南方、諾安、易方達等公司相繼簽下 “一對一”專戶業務，而國投瑞銀和易方達等公司的專戶理財客戶已有追加投資意愿。

同時，深圳和廣州的基金公司在今年已新簽了8億元的專戶理財大單。記者粗略估算，目前擁有專戶理財資格的基金公司大約30家，如果今年這30多家公司即使每家只簽下2億元的專戶業務，新增的專戶理財資金總額都將達到60多億元。

結局猜想

基金公司資產格局將生變

事實上，在基金公司的機構業務中，專戶理財和企業年金和社保基金一樣均是獨立運作，產品設計、資金保管和投資運作處于高度保密狀態。一旦“一對多”業務和QDII專戶理財正式開閘，基金專戶理財資產管理規模有望擴大。