胡祖六：金融機構拖累實體經濟短期難復蘇

2009年03月22日 13:50
來源：鳳凰衛視

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曾?s漪：我們這段時間不斷在談，你好幾次在我們節目當中，已經都談到了，在談，金融海嘯發生之后，現在大家重要的問題，就是趕快進行金融監管，而問題的發生也就是金融監管不夠。現在全球對這個問題，已經形成了共識了。但是現在風暴的源頭美國，現在這個問題都還沒有搞定。為什么在美國，這個問題這么難處理，而且這個問題的根源，也就是金融不穩定，你怎么看美國這方面的問題呢？

胡祖六(高盛中國董事總經理)：這次以美國為源頭的危機是全球性的、全面的、深重的和系統性的危機。從以此危機來看，任何一次系統性的金融危機的發生以后，它的處置、穩定和恢復都是需要好幾年的時間。就是我們常說的“冰凍三尺，非一日之寒”。那么融冰化雪也不是一夜之功，需要幾年的努力。

從美國應該說危機爆發以后，真正的以政府為主導的系統化的處置，是從去年10月份才開始，到今天也才半年而已。那么在之前都是去靠市場化的自我調整，靠個案的處理，比如說對貝爾斯頓的處理，或者是兩房機構的處理，都是個案。并不代表政府在全面的系統性的處置金融危機。所以我說這種新的金融穩定，是從2008年10月份才正式開始，那么到現在才六個月，所以還為時過早，這是第一。

第二，之前也發生政府的交替，比如說很多處置的方案，開始有種連貫性的問題。比如說現在蓋特勒推出一個叫(他夫諧音)的這么一個，就是說抵押資產的融資計劃。事實上是保爾森去年10月份就提出來，但是他沒有機會去實施這么一個計劃，所以這個也是客觀上的一個影響。

第三點，我覺得也是更重要的，金融的問題跟實體經濟問題是相互的交錯，因為金融的不穩定，金融危機導致美國經濟，從去年第三季度開始，已經滑入了二戰以來，最深重的經濟衰退。

那么經濟的衰退，使居民的收益、失業率增加，企業的金融問題，也導致很多金融機構進一步的資產緊急與損失，所以今天金融機構所面臨的問題，已經遠遠不是所謂次案的問題。現在已經是汽車貸款、信用卡、所有的消費融資、所有的商業地產、所有的企業貸款，是全方位的資產都在不斷惡化，無業率都在不斷攀升，是一波接一波。

所以實體經濟的惡化與金融體系的問題相互交織，導致一種惡性的復循環，所以這個問題不是那么容易在短期就可以化解，它的難度是非常大的。

曾?s漪：確實是很大。