基金一對多業務開閘 個人門檻100萬

2009年05月13日 00:30
來源：21世紀經濟報道 作者：于海濤

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本報記者 于海濤 北京報道

基金“一對一”專戶理財的經驗為“一對多”的開閘奠定了基礎。

5月12日，中國證監會發布《關于基金管理公司開展特定多個資產管理業務有關問題的規定》(以下簡稱《規定》)，明確基金公司開展“一對多”業務有并對投資者門檻設置、理財產品的標準做了詳細要求。

比如，投資者參與單個理財計劃的門檻是最低金額是100萬；單個資產管理計劃的委托人人數不能超過200人，且客戶委托的初始資產合計不得低于5000萬元。同時嚴格禁止公開銷售資產管理的計劃。

此外，《規定》還對業務開展過程中如何有效防范利益輸送和公平對待所管理的不同資產等提出要求。

“高標準、穩起步”原則

“基金管理公司開展‘一對多’的理財業務，是在‘一對一’理財業務試點基礎上來的，這次頒布的規定，體現了高標準、穩起步的試點原則。”中國證監會有關部門負責人表示。

在這一原則下，《規定》對參與“一對多”專戶理財的投資者設定了門檻，即委托投資單個資產管理計劃初始金額不低于100萬元人民幣，同時要是能夠識別、判斷和承擔相應投資風險的自然人、法人、依法成立的組織或中國證監會認可的其他特定客戶。

“在征求意見階段也有人提出這個門檻的高低問題，最終考慮到業務開展初期要平穩，確定的100萬這個指標，將來實施過程中可能還會進一步調整。”中國證監會有關部門負責人說。

《規定》還提出了資產理財計劃的設立條件，即單個資產管理計劃的委托人人數不得超過200人，客戶委托的初始資產合計不得低于5000萬元人民幣。同時，資產管理計劃應當設定為均等份額。除資產管理合同另有約定外，每份計劃份額具有同等的合法權益。

該負責人說，做人數的限制是為了區別于公募基金，同時體現其為特定投資者來服務的特性，雖然是“一對多”，但其性質仍是私募。

資產管理計劃的銷售方式也有明確，《規定》要求，基金管理公司可以自行銷售，也可以委托有基金銷售資格的機構代理銷售。

值得注意的是，《規定》同時要求基金管理公司、代理銷售機構不得通過報刊、電視、廣播、互聯網(基金管理公司、代理銷售機構網站除外)及其他公共媒體銷售資產管理計劃，不得通過違規承諾收益或承擔損失等方式，或者采用虛假宣傳、預測收益和商業賄賂等不正當手段銷售資產管理計劃。

對于開放參與和退出頻率，《規定》明確，資產管理計劃每年至多開放一次計劃份額的參與和退出。

防范利益輸送

實際上，自基金公司開展“一對一”試點以來，多元化的資產管理業務過程當中，如何有效的防范利益輸送和公平對待管理不同的資產，就是社會高度關注的問題。

《規定》對此專門提出了要求，即基金公司除了要遵守《證券投資基金管理公司公平交易制度的指導意見》等系列規定外，還要求遵循自愿、公平交誠信、規范的原則，公平地對待所管理的不同資產，禁止各種形式的利益輸送。

與此同時，基金公司被要求建立內部控制、合規管理和異常交易日常監控制度，規范投資管理人員及其他相關工作人員的業務行為，防范和化解多客戶資產管理業務開展過程中可能出現的各類風險，保護好有關各方的合法權益。

實際上，在2008年實施的《基金管理公司特定資產管理業務試點辦法》中就曾特別強調投資經理的獨立性，比如要求投資經理與公募的基金經理辦公區域嚴格分離，且投資經理和基金經理不能互相兼任等。

“在后續監管上，我們也會嚴格監控，要防止利益輸送。將來對發現利益輸送的行為要嚴格執法，堅決打擊。”該負責人說。

在他看來，新修訂的《刑法》對老鼠倉行為、利益輸送行為等做了規定，為了保證基金公司在開展“一對多”理財業務中公平對待所管理的不同資產提供了有利的法律保障，也產生了一定的威懾力。

“基金管理公司開展一對多的專業理財服務，可以發揮它在產品創新、投研隊伍、內部控制等方面的優勢，有利于完善基金公司的資產管理業務種類，同時滿足投資者的不同理財服務需求，促進公募基金業務與專戶理財業務相互的協調發展。”該負責人說。

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