專戶一對多：基金投研面臨新考驗

2009年05月20日 05:29
來源：中國證券網－上海證券報

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⊙本報記者 弘文

備受關注的基金專戶理財“一對多”業務已到了業務開閘的“最后一公里”。預計6月1日起，擁有100萬元以上資金的投資者就可以選擇成為基金公司專戶客戶的待遇。而在記者近采訪中發現，除了具體合同細節、市場開拓等硬指標外，基金公司能否建立其符合專戶運作的投資能力，很可能成為新的瓶頸。

國泰基金總經理助理、財富管理中心總經理梁之平就表示，“一對多”業務將令基金公司面臨戰略性選擇，并對基金投研實力提出更高要求。作為首批獲得專戶理財資格的基金管理公司，國泰基金自2008年5月簽署并實際運作第一個專戶理財賬戶后，一年來已連續簽下大單，金額超過十幾億元規模，在行業內名列前茅。

梁之平認為，“一對多”業務將對基金的投資管理形成新的考驗。首先是既往的管理業績和適應專戶投資能力。其次是團隊的配備和經驗積累，第三是管理多風格資產的方法和嚴格的風險控制流程。

相對于公募基金，專戶理財差異化的產品特征是其核心，這將更加考驗基金公司的整體投研實力。目前國泰基金已經擁有一支近30人的財富管理團隊，平均證券從業年限9年，僅投資團隊就有7人，是相關業務人員配置最為完整的基金公司之一。另外，作為國內首批規范成立、業內少數擁有“全牌照”業務的基金管理公司，國泰基金所具有的豐富的管理多風格資產經驗和嚴格的風控管理流程，將為專戶理財“一對多”業務的開展護航，在經歷2008年市場單邊大幅下跌的情況下，國泰基金專戶投資獲得平均3%以上的正回報，而同期上證指數幾近腰斬。

談到“一對多”業務即將開閘，梁之平對市場前景充滿信心。他分析，預計2009年中國可投資資產在1000萬元以上的高凈值人群將有32萬人，可投資資產的總規模在9萬億左右；如果把門檻放到100萬元，則人數和規模總量更是驚人。在此背景之下，擁有全牌照業務的大型基金公司，將獲得更大的市場份額；同時“一對多”業務會加速市場細分，出現部分專注于專戶理財業務的基金公司。

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