浦永灝：美公共債務巨大償債能力受質疑

2009年05月31日 11:45
來源：鳳凰衛視

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鳳凰衛視5月31日《財經點對點》節目播出“浦永灝：美公共債務巨大償債能力受質疑”以下為文字實錄：

曾?s漪：我們這次對于美元的下跌的風險和擔心是來自于剛剛是在上個星期，標準普爾調降了英國的信貸前景評級，從穩定到了負面，大家在想說那么在這種情況之下，美國會不會步英國的后塵？你說市場對美國為什么會有這樣的擔憂呢？

評級指標：公共債務占GDP比重美債務重應警惕

浦永灝(瑞銀亞太區首席投資策略師)：我覺得這是很自然的一個擔心，因為從信貸的評級，它考慮幾個方面。一個比如說你是公共債務占GDP的比重，其實美國的公共債務占GDP的比重都超過了這個英國，英國先被降了調下了這個前景的這個評級。那么現在大家市場上是這么看，就是美國至少有一個鬧鐘鬧醒一下，不要以為你是發幣國家。

因為通常發幣國家它有優先，你不管怎么，我是一個國際貨幣的一個發幣國家，所以我發什么債大家都會接下來，因為大家儲備貨幣以美元為主。但是這種情況不能持續的，如果說你持續很久，一直債務不能得到控制，那么你的稅收的這種收集的能力又下降的話，那么人家對你的承載的這種能力就有所懷疑。

美債評級暫不會被降未來債務占GDP或升至100%

浦永灝：所以在這種情況下，我們并不覺得美元的這個評級，或者美債的評級會下降，因為目前來說美國的財政狀況相對來說還是穩定，它還是可以就是渡過這個難關，但是如果債務持續上升，我們估計可能會升到100%的GDP。

曾?s漪：就在未來幾年之內？

浦永灝：在未來五年里面，那跟日本比還是小巫見大巫，日本大概是220%的GDP，那日本的評級大概在兩個A吧，降了一級，所以說這里面，至少說給美國敲了一個警鐘。你不能為所欲為的發債，你不能為所欲為的對財政的狀況不管，那么后果是不堪設想的。

美元前景不確定哪些因素影響美元匯價？

曾?s漪：是，我們看到在標普的報告出來之后，大家對于美國的擔心，使得美國財長蓋特納也說，我們將來會降低財政赤字，肯定會往這個方向再走。但是市場不會因為這個話，就馬上就一點都沒有反應，他們還是擔心美元的前景，因為美國畢竟不但大印鈔票，然后還有經濟復蘇，其實對美元的增持也是有一個不確定性。所以我們現在還是要關注一下，在美元匯價部分從短期或者中長期來說，市場到底怎么看，有哪些因素會影響到美元匯價可能會下跌？有哪些人擔心的？

短期：全球經濟企穩美元避風港作用減弱

浦永灝：美元的匯價其實也是一個大家眾所關注的問題，從短期來看，我覺得美元的匯價有一個因素在起作用，就是美元以前是起著一個避風港的，一個安全港的作用。你比如說在美國出現金融危機，這時候反而美元匯價上升，因為覺得大家可以買美國的國債，美國國債流動性特別好，你買了隨時買賣都可以。你買了別的東西，說不定賣不出去了，那么它起了一個避風港的作用。那么隨著全球的經濟復蘇，現在雖然還不能說復蘇，但是看到了這個惡化的情況在穩定下來。

曾?s漪：對。