基金一對多首單6月中旬面世 有望引入3千億資金

2009年06月02日 10:05
來源：中國證券報(bào)－中證網(wǎng) 作者：易非

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基金專戶理財(cái)“一對多”業(yè)務(wù)6月1日開閘，大型基金公司力爭搶到“第一單”（CFP圖片 合成/楊紅 圖片來源：中國證券報(bào)）

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)一年內(nèi)規(guī)模將達(dá)千億

□本報(bào)記者 易非 深圳報(bào)道

基金專戶理財(cái)“一對多”業(yè)務(wù)6月1日開閘，擁有專戶理財(cái)資格的30多家基金公司都在積極準(zhǔn)備上報(bào)產(chǎn)品，一些有實(shí)力的大基金公司更是躊躇滿志，力爭搶到“第一單”。消息人士透露說，如果合同范本能近日下發(fā)，基金專戶理一對多”的首單有望在6月中旬面世。

消息人士透露，基金公司報(bào)批的專戶理財(cái)“一對多”產(chǎn)品多以股票型產(chǎn)品為主。今年初，因市場態(tài)勢尚不明朗，很多專戶理財(cái)客戶對固定收益產(chǎn)品比較感興趣，要求收益超過同期銀行存款達(dá)到2.5%-3%即可。隨著市場持續(xù)上攻，專戶客戶對股票產(chǎn)品的需求大大升溫，不少客戶已大幅修正了自己的收益預(yù)期，讓基金公司的壓力陡然增大。

基金更青睞“一對多”

自2008年2月南方、易方達(dá)、鵬華等9家基金首批獲準(zhǔn)開展專戶理財(cái)業(yè)務(wù)以來，目前擁有專戶理財(cái)資格的基金公司大約有30多家。中國證券報(bào)記者在與這些基金公司的專戶理財(cái)人員交流時(shí)發(fā)現(xiàn)，他們對目前的“一對一”業(yè)務(wù)并不十分滿意，對目一對多”業(yè)務(wù)卻充滿了期待。

“‘一對一’不好搞。”某專戶理財(cái)人員大吐苦水。按照要求，“一對一’的單個(gè)客戶委托資產(chǎn)必須在5000萬元以上，這些客戶很難侍候，1月份剛把錢交給基金公司打理，到了3月份，如果他們不滿意收益，就有可能撤資。雖然基金公司與其達(dá)成的合同中要求提前終止需三方同意，但實(shí)際操作中并不能嚴(yán)格執(zhí)行。

隨著股市反彈的深入，來自這些大客戶的壓力就更大了，不少人都往上修正了自己的收益預(yù)期，認(rèn)為年初定的業(yè)績基準(zhǔn)太低，要求基金公司調(diào)高業(yè)績目標(biāo)。“年初他們還只是希望今年別虧錢，收益率有3%或5%就可以了，現(xiàn)在這樣的目標(biāo)顯然已經(jīng)不能讓他們滿意了。

基金專戶理財(cái)人員告訴中國證券報(bào)記者，他們對于“一對一”這項(xiàng)業(yè)務(wù)的看法已和去年初大為不同。去年初是大客戶多多益善，現(xiàn)在則開始有選擇性地接納客戶。對專戶產(chǎn)品的業(yè)績要求苛刻，或是每天打電話要求基金經(jīng)理解釋操作的客戶并不受基金歡迎。多位基金專戶理財(cái)人員表示，接下來他們將把開拓重點(diǎn)放在“一對多”上。

專戶有望引入3000億資金

在某種意義上，“一對多”資產(chǎn)管理計(jì)劃更接近小規(guī)模的公募基金：不超過200名客戶，單個(gè)客戶委托資產(chǎn)下限100萬元，客戶委托的初始資產(chǎn)合計(jì)不得低于5000萬元人民幣，資產(chǎn)管理計(jì)劃運(yùn)作后，每周披露一次凈值。

而潛在客戶最為關(guān)心的問題是“一對多”專戶能否跑贏公募基金。從種種跡象看，基金。一對多”資產(chǎn)管理計(jì)劃將重點(diǎn)吸引200萬-300萬投資規(guī)模的客戶。南方基金專戶理財(cái)總監(jiān)李海鵬表示，近期絡(luò)繹不絕前來咨詢的客戶擬投資規(guī)模多是在這一規(guī)模區(qū)間的。基金專戶理財(cái)人員認(rèn)為，與公募基金相比，“一對多”資產(chǎn)管理計(jì)劃有著更為鮮明的特點(diǎn)。南方基金專戶理財(cái)投資部總監(jiān)呂一凡表示，專戶理財(cái)可以實(shí)現(xiàn)個(gè)性化定制服務(wù)，通過產(chǎn)品導(dǎo)向使基金經(jīng)理的操作產(chǎn)生不同結(jié)果。另外，其規(guī)模相對較小，對于股票投資的容忍度可以稍高，比如有些股票由于流通盤較小，流動(dòng)性不符合公募基金投資的要求，但專戶理財(cái)則可以放心投資。

有關(guān)人士說，“一對多”推出之后，按照流程，基金公司先要報(bào)批，10個(gè)工作日內(nèi)會(huì)得到答復(fù)，再來發(fā)行、驗(yàn)資、備案、拿到確認(rèn)函、開戶、運(yùn)作。在正常情況下，一家基金公司預(yù)計(jì)一年會(huì)推15-20單“一對多”資產(chǎn)管理計(jì)劃。市場上總共有30家基金公司有專戶管理資格，這也意味著一年市場最多會(huì)出現(xiàn)600個(gè)“一對多”資產(chǎn)管理計(jì)劃。因?yàn)楣ぷ髁咳匀缓艽螅曰饐蝹€(gè)資產(chǎn)管理計(jì)劃可能會(huì)在2億元以上才報(bào)批，這就是說基金專戶理財(cái)“一對多”計(jì)劃會(huì)在未來一年內(nèi)形成千億規(guī)模。

據(jù)國信證券研究，目前美國專戶理財(cái)?shù)目傄?guī)模大約是共同基金的十分之一、股票型基金的五分之一。按此比例計(jì)算，專戶理財(cái)有望為A股市場引入2000億-3000億元資金，成為市場的另一只“超級主力”。

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