基金一對多理財正式開閘

2009年06月04日 15:54
來源：新華網

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新華網上海6月4日電 題：基金“一對多”理財正式開閘 基金公司與投資者共同迎來機遇

新華社記者楊毅沉、桑彤

從6月1日起，基金公司將可以根據中國證監會的有關規定開展“一對多”專戶理財業務。相比“一對一”專戶理財5000萬元的準入標準，“一對多”業務的門檻已降至100萬元。上海、北京等多家基金公司表示，已著手開始準備并簽訂“一對多”理財業務合同，對此，多位業內人士表示，“一對多”專戶理財將在給基金公司帶來發展機遇的同時，為投資者帶來更多投資渠道。

“一對多”專戶理財給基金業帶來新機遇

根據中國證監會的相關規定，基金公司“一對一”專戶理財業務單一客戶的起始投資金額為5000萬元，而此次實施的《關于基金管理公司開展特定多個客戶資產管理業務有關問題的規定》，特定客戶委托投資單個資產管理計劃初始金額不低于100萬元人民幣，單個資產管理計劃的委托人人數不得超過200人，客戶委托的初始資產合計不得低于5000萬元人民幣。

從最初的封閉式基金、開放式基金，到投資于國內A股市場和海外市場的“一對一”專戶理財，再到“一對多”專戶理財，中國基金業在幾年的發展過程中，不僅取得了規模上的巨大變化，也大大拓展了不同投資者的投資渠道與范圍。

部分業內人士表示，“一對多”專戶理財新規開啟并規范了基金公司“一對多”專戶理財的發展方向，更為中國基金業帶來了新的發展機遇。

基金公司起步早 新業務受益大

雖然“一對多”專戶理財業務剛剛起步，但國內基金公司從“一對多”新規實施伊始便較為重視此項業務的發展，上海、北京等多家基金公司表示已經著手開始準備并簽訂“一對多”理財業務合同。

交銀施羅德基金公司專戶理財部總經理沈斌對記者表示，經過在北京、上海、深圳等地市場進行的調研，發現“一對多”專戶理財的市場非常廣闊，近期公司將就“一對多”專戶理財業務和多位客戶進行溝通，設計出大多數客戶認可的方案。

信達證券基金分析師劉明軍對記者分析表示，由于“一對一”業務需要單一客戶投資5000萬現金資產，過高的準入門檻使得專戶理財業務發展并不順利。而“一對多”業務將門檻降至100萬元，對普通投資者來說是比較合理的投資額度，這將促進專戶理財業務的快速發展，并加快基金公司業務的多元化。

上海的第三方理財機構“好買基金”研究中心認為，“一對多”專戶理財業務能有效增加公募基金管理公司的產品類別，擴張業務，留住人才，對公募基金公司而言意義重大。

對于基金公司而言，除了收取“一對多”專戶理財業務的固定的管理費用之外，基金公司還可以提取不高于所管理資產在該期間凈收益的20%的業績報酬。對此，國信證券基金分析師楊濤指出，根據目前的基金收費辦法，如果發起并管理一個100億元的股票型基金，基金公司的年收益最多為1.5億元，而如果擁有同樣專戶資產規模的話，在牛市行情中，專戶理財的收益可能達到數十億元。

須防范道德風險為投資者帶來真正實惠

在給國內基金公司帶來新的發展機會的同時，普通投資者如何通過“一對多”專戶理財這一新渠道獲得實實在在的收益？

“好買基金”研究中心表示，雖然“一對多”專戶理財給基金公司帶來了新的機遇，但基金公司也面臨相應的理念、架構、風控、人才準備等問題。

“可能有的公司將設立專門的‘專戶事業部’，從產品設計到投研、銷售完全獨立于原有架構，但其中架構、風控、人才的準備問題，也會引發市場對專戶業務獨立性，投研團隊實力等問題的討論。”“好買基金”研究中心認為。

在目前基金公司同時運作開放式基金、封閉式基金、QDII基金、社保基金、企業年金、專戶理財等不同產品的情況下，能否公平對待旗下不同產品持有人的利益也將成為普通投資者較為關注的問題。

“從國外經驗來看，專戶理財肯定是發展的大方向，但是也有可能出現道德風險。正因為如此，我國在運作‘一對一’專戶理財一年多后才開始發展‘一對多’專戶理財。”楊濤說，“在專戶理財初級階段，先保障基本收益，再將基金公司收入與收益掛鉤，才能有效防范道德風險。

東興證券助理總裁、研究所所長銀國宏也對記者表示，基金公司運作不同產品將難免出現對它們“分類”對待的現象，但由于專戶理財更加個性化，以及它們的投資對象并非全部為高風險品種，因此“利益輸送”等傷害持有人利益的可能也將從源頭上減少。

在種種約束下，有業內人士認為基金公司“一對多”“一對一”專戶理財在理念方面，需調整原來重視排名及業績基準的理念，轉向重視絕對收益，這樣才能更加保護持有人的利益。

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