上廣電重組動手上儀電接手兩上市公司

2009年06月09日 03:15
來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞

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每經(jīng)記者熊曉輝發(fā)自上海

在托管小組進(jìn)駐兩個月之后，因嚴(yán)重資不抵債而面臨破產(chǎn)困境的上海廣電集團(tuán)有限公司(以下簡稱上廣電集團(tuán))的重組工作柳暗花明，迎來了新的機(jī)會。

昨日，上廣電集團(tuán)旗下兩家上市公司廣電電子(600602，SH)、廣電信息(600637，SH)同時發(fā)布重大資產(chǎn)收購公告。根據(jù)方案，上廣電集團(tuán)將向上海儀電控股集團(tuán)公司(以下簡稱上海儀電集團(tuán))轉(zhuǎn)讓手中持有的上述兩家上市公司全部股權(quán)。作為股權(quán)受讓的前提，廣電電子和廣電信息也分別進(jìn)行多項資產(chǎn)出售和購買等重大資產(chǎn)重組事項。

“剝離上市公司只是上廣電集團(tuán)重組的第一步，接下來還會有其他動作。”一位熟悉上海國資系統(tǒng)的知情人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。

背景 “五代線”帶來巨虧

無論是上廣電集團(tuán)，還是上廣電旗下的兩家上市公司廣電電子和廣電信息，都虧在了俗稱“五代線”的兩家上市公司

TFT-LCD(薄膜晶體管液晶顯示屏)第5代液晶面板生產(chǎn)線上。

“除了國際金融危機(jī)的影響以外，虧損主要來自于公司在廣電光電子公司‘五代線’項目上的巨虧。”廣電電子董秘胡之奎對記者表示。

上廣電集團(tuán)很早就定下了以新型平板顯示為主的發(fā)展方向，2003年5月，上廣電集團(tuán)投資100億元“豪賭”液晶產(chǎn)業(yè)，引入日本NEC的第五代TFT-LCD生產(chǎn)線，成為國內(nèi)最早上馬“五代線”的面板企業(yè)。

據(jù)悉，上廣電集團(tuán)下屬的廣電電子與廣電信息各出資8億元，分別持有廣電光電子公司18.75%的股權(quán)，上廣電集團(tuán)持有其余股權(quán)。

上廣電集團(tuán)的液晶產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型之路發(fā)展得并不順利，除了2008年上半年宣布“五代線”短暫盈利外，其余時間基本處于虧損狀態(tài)。去年下半年，國際金融危機(jī)爆發(fā)，全球液晶面板市場價格大跌，上廣電集團(tuán)出現(xiàn)巨額虧損，廣電電子和廣電信息也被“連累”：年報顯示，廣電電子2008年虧損8.56億元，廣電信息2008年虧損11.71億，均較2007年度大幅下滑。

“我估計，2008年廣電光電子公司的虧損額可能接近20億元，僅此一點(diǎn)，就會給廣電電子和廣電信息帶來幾個億的虧損。”天相投資顧問有限公司研究員趙磊對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

根據(jù)托管小組公開的數(shù)據(jù)，上廣電集團(tuán)2008年全年虧損18億元。另據(jù)業(yè)內(nèi)人士披露，上廣電集團(tuán)及其大小子公司的銀行總貸款量已超過100億元，僅虧損嚴(yán)重的上海廣電NEC項目，就涉及兩筆數(shù)額總計超過50億元的銀團(tuán)貸款。“上廣電系”的虧損風(fēng)險，已直接涉及至少8家滬上銀行的大額貸款安全。

重組 上海儀電集團(tuán)接手

在這次上廣電集團(tuán)重組中，上海儀電集團(tuán)扮演了重要角色。

上廣電集團(tuán)巨虧的消息傳出后，3月25日，上海市政府和上海市國資委成立了工作小組，負(fù)責(zé)上廣電的債務(wù)處置和資產(chǎn)重組，小組成員由上海儀電集團(tuán)和上廣電集團(tuán)的管理層組成。

上廣電集團(tuán)內(nèi)部人士介紹，解決上廣電集團(tuán)危機(jī)的托管小組由8人組成，上海儀電集團(tuán)5人，上廣電集團(tuán)3人，組長為上海儀電集團(tuán)董事長蔣耀。這樣的安排，可看出上海儀電集團(tuán)在這次重組中的主導(dǎo)地位。

上海儀電集團(tuán)原董事長張林儉解釋說：“我認(rèn)為主要有兩個原因。第一，這兩個集團(tuán)之間有著歷史上的淵源；第二，上海儀電集團(tuán)處理這類資產(chǎn)重組比較有經(jīng)驗，也有資金實力。

分析人士普遍認(rèn)為，上海儀電集團(tuán)經(jīng)過幾次改制后，基本上是一個國有資產(chǎn)投資公司。目前，上海儀電集團(tuán)擁有3家上市公司和多家金融投資公司。

按照重組方案，上海儀電集團(tuán)將分別以11.11億元、10.75億元的價格，收購上廣電集團(tuán)持有的廣電電子30.07%股份及廣電信息42.24%股權(quán)。作為股權(quán)受讓的前提，廣電電子和廣電信息向上廣電集團(tuán)轉(zhuǎn)讓各自持有的廣電光電子公司18.75%的股權(quán)，從而完全剝離“五代線”

除剝離廣電光電子公司“止血”外，兩家上市公司的業(yè)務(wù)也要調(diào)整：都將剝離房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，廣電電子還會出售上海廣電富士和上海索廣映像部分液晶相關(guān)業(yè)務(wù)，廣電信息則受讓上海夏普電器、上海科技網(wǎng)絡(luò)通信以及上海索廣映像等相關(guān)資產(chǎn)。

廣電電子相關(guān)人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，公司部分資產(chǎn)的出售，預(yù)計將帶來約10億元的現(xiàn)金，這有利于減輕公司的財務(wù)負(fù)擔(dān)，實現(xiàn)相關(guān)資源的整合，調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，改善生產(chǎn)經(jīng)營狀況。

“上廣電集團(tuán)出售上市公司控股權(quán)，從上海儀電集團(tuán)那里收回20多個億，但上市公司分別向上廣電集團(tuán)出售所持有的廣電光電子公司18.75%的股份，再加上出售其他一些資產(chǎn)和回收應(yīng)收賬款，又把這一筆錢拿回了上市公司。這一筆錢日后可能還會被上海儀電集團(tuán)用于再收購，因為上海儀電集團(tuán)本身也沒有更多的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入。”趙磊分析說。

懸念 “五代線”會否保留？

根據(jù)此前傳出的重組“三步走”的方案，接下來，可能要解決的就是“五代線”的問題。

“‘五代線’現(xiàn)在都從上市公司剝離下來，留在上廣電集團(tuán)，接下來怎么走也很難說，可能會先做著。據(jù)我了解，‘五代線’目前仍在生產(chǎn)。”趙磊表示。

“已經(jīng)注入10億元，用來維持上廣電集團(tuán)尤其是‘五代線’的運(yùn)營。”前述知情人稱，這筆錢是上海市政府委托上海儀電集團(tuán)注入上廣電集團(tuán)的，上海市政府肯定不會放棄“五代線’的方案傾向于把“五代線’相關(guān)資產(chǎn)從上市公司剝離后，重新注資成立公司，引入戰(zhàn)略投資者，然后通過啟動原計劃就要上的“六代線”，從而打通融資渠道。

趙磊認(rèn)為，“國內(nèi)的液晶面板企業(yè)很多是在虧損，但從國家層面來說，面板產(chǎn)業(yè)的發(fā)展具有戰(zhàn)略意義，不會因為虧損而終止發(fā)展。從這個角度來說，我認(rèn)為上廣電集團(tuán)的液晶產(chǎn)業(yè)未來仍舊會繼續(xù)做。但是上廣電集團(tuán)的困難在于沒有自主知識產(chǎn)權(quán)，利潤更薄，與外資合作建高代線的難度也會更大。

另外，“上市公司控股權(quán)被轉(zhuǎn)讓給上海儀電集團(tuán)，剝離出去一些不大好的資產(chǎn)，但是，剩下的這些資產(chǎn)也不能保證上市公司持續(xù)盈利。我覺得，剝離上市公司的目的可能還是保護(hù)殼資源不被廣電光電子公司給拖下去。預(yù)計未來還會往里面裝一些東西，這個也是懸念最大的地方。”趙磊分析說。

同步播報 京東方：“六代線”資金全部到位

每經(jīng)記者岳偉發(fā)自北京

南方的上廣電集團(tuán)面臨資金缺乏的窘迫境地，北方的另一家大型液晶面板生產(chǎn)商——京東方科技集團(tuán)股份有限公司(以下簡稱京東方)則好過得多。

昨日，京東方向本報確認(rèn)，今年4月已獲中國證監(jiān)會審核通過增發(fā)120億元。京東方品牌總監(jiān)張宇表示，目前，“六代線”的資金已全部到位。

此次京東方向10名投資者定向增發(fā)50億股，單個投資者的認(rèn)購上限不超過7億股，發(fā)行價格最低為2.20元，籌資最少60億元，最多120億元，這批資金有10億元用于補(bǔ)充流動資金，其余全部用于“六代線”建設(shè)。

京東方表示，本次非公開發(fā)行在不改變公司第一大股東和實際控制人的前提下，提高了機(jī)構(gòu)投資者持有公司股份的比例，使公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)更加合理。

2008年9月13日，京東方宣布將在合肥市建設(shè)中國內(nèi)地首條第六代TFT-LCD生產(chǎn)線，項目計劃總投資175億元，設(shè)計產(chǎn)能為每月90千片玻璃基板。

按照京東方的規(guī)劃，合肥項目有利于進(jìn)一步完善京東方TFT-LCD產(chǎn)業(yè)布局，形成以北京為中心、成都和合肥為分中心的TFT-LCD研發(fā)生產(chǎn)基地。“合肥‘六代線’投產(chǎn)后，京東方將擁有37英寸以下所有屏幕的生產(chǎn)能力，競爭力將大大提高。”張宇說。

另據(jù)了解，合肥目前擁有長虹、康佳和海爾等公司投資的多家電視機(jī)工廠，年產(chǎn)能近千萬臺，但由于海外LCD廠商長期控制屏幕供給，這些企業(yè)已開始考慮搬遷到成本更低的地區(qū)。家電專家劉步塵認(rèn)為，京東方的資金到位，有利于合肥項目盡快落成，不少家電企業(yè)將可就近配套。

張宇還介紹，作為家電及IT業(yè)的核心部件，LCD面板對產(chǎn)業(yè)的拉動能力極強(qiáng)，以京東方的北京項目為例，其位于北京亦莊的“五代線”拉動了100多家上游配套廠商到北京投資，僅采購一項就貢獻(xiàn)了120多億元。

行業(yè)分析 面板產(chǎn)業(yè)投資出現(xiàn)回暖跡象

每經(jīng)記者熊曉輝發(fā)自上海

6年前，上廣電集團(tuán)投資100億元，引入日本NEC的第五代TFT-LCD生產(chǎn)線，領(lǐng)銜中國大陸面板業(yè)投資潮。

截至目前，中國大陸已擁有京東方、上廣電、龍騰光電3條液晶“五代線”，產(chǎn)業(yè)鏈初具規(guī)模，并形成了長三角和珠三角兩個面板生產(chǎn)聚集帶。但是，在全球面板產(chǎn)業(yè)版圖下，中國大陸的面板制造業(yè)與日韓、中國臺灣地區(qū)仍有相當(dāng)大的差距。

在TFT面板生產(chǎn)線上，利潤最高的大屏幕電視機(jī)面板，恰恰是中國大陸面板生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)品短板，康佳、TCL等國內(nèi)家電企業(yè)用的大尺寸面板也是進(jìn)口的。國內(nèi)的“五代線”大多供給國內(nèi)臺式電腦液晶屏幕，最終出現(xiàn)在電腦市場廉價的組裝機(jī)上。

4月13日，盛傳已久的京東方六代液晶面板生產(chǎn)線在安徽合肥破土動工，這是中國大陸首條“六代線”，總投資達(dá)到175億元。

這只是一個引子。在國務(wù)院發(fā)布的《電子信息產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》刺激下，面板產(chǎn)業(yè)再次迎來投資高潮。從京東方、龍騰，到天馬、彩虹；從合肥、武漢、成都，到張家港、珠三角，中國大陸在建或待建的面板生產(chǎn)線總數(shù)超過8條，總投資額預(yù)計超過千億元規(guī)模。就連面臨困境的上廣電集團(tuán)，一個月前，也傳出正在與海外企業(yè)洽談“八代線”的消息。

在產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃和地方政府的大力推動下，中國大陸的TFT-LCD面板制造業(yè)能否突出重圍，成為繼日韓、中國臺灣地區(qū)之后的全球面板產(chǎn)業(yè)第三極？讓我們拭目以待。