基金定投究竟能不能賺錢

2009年06月13日 05:10
來源：中國證券報(bào)－中證網(wǎng) 作者：張文凱

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□張文凱

眼下，在基金公司的大力倡導(dǎo)下，參與定投的投資者是越來越多了。但隨著定投隊(duì)伍的不斷擴(kuò)大，人們對定投的困惑也接踵而來……定投到底能賺錢嗎？這是很多投資者迫切希望搞清楚的問題。

我從2004年開始定投，至今已經(jīng)有5年多的時(shí)間。和很多投資者一樣，我從定投的第一天起，就在思考這個(gè)問題。從實(shí)際操作來看，我從1700多點(diǎn)開始定投，經(jīng)歷了市場下跌、上漲、再下跌到反彈的歷程。從賬面上來看，我是賺錢的。但個(gè)案并不能代表全部，有相當(dāng)部分2008年參與定投的投資者，至今還處于虧損狀態(tài)。在我看來，定投是種十分機(jī)械的投資方法，能否賺錢，關(guān)鍵看你如何運(yùn)用。

假定我們以5年作為一個(gè)定投的周期，一般來說市場的走勢莫過于以下七種情況：

一、大牛市。由于市場的趨勢是向上的，那么我們肯定是賺錢的，參與時(shí)間越長，盈利越大；

二、大熊市。由于市場的趨勢是向下的，那么定投肯定是不賺錢的，投資時(shí)間越長，虧損越大；

三、平衡市。指數(shù)圍繞某個(gè)點(diǎn)位反復(fù)的振蕩。在這種情況下，打平或者獲利的可能性是很大的；

四、牛長熊短。指數(shù)先上漲后下跌，但上漲的絕對值要大于下跌的絕對值，比如先上漲1000點(diǎn)，再下跌500點(diǎn)。如果我們把投資的起點(diǎn)和終點(diǎn)做一個(gè)連線，這就是一個(gè)小牛市，獲利應(yīng)該不成問題；

五、熊短牛長。在這種市場情況下，指數(shù)先下跌后上漲，但下跌的點(diǎn)數(shù)要遠(yuǎn)低于上漲的點(diǎn)數(shù)。如果我們把投資的起點(diǎn)和終點(diǎn)做一個(gè)連線，這也是一個(gè)小牛市，盈利應(yīng)該沒有問題；

六、牛短熊長。在這種市場情況下，指數(shù)先上漲后下跌，但上漲的點(diǎn)數(shù)要遠(yuǎn)低于下跌的點(diǎn)數(shù)，比如先上漲500點(diǎn)，再下跌1000點(diǎn)。如果我們把投資的起點(diǎn)和終點(diǎn)做一個(gè)連線，這就是一個(gè)小熊市，虧損是必然的；

七、熊長牛短。在這種市場情況下，指數(shù)先下跌后上漲，但下跌的點(diǎn)數(shù)要大于上漲的點(diǎn)數(shù)，比如先下跌1000點(diǎn)，再上漲500點(diǎn)，如果我們把投資的起點(diǎn)和終點(diǎn)做一個(gè)連線，這仿佛是個(gè)小熊市，但由于我們在市場的低點(diǎn)拿到了足夠多的籌碼，打平的可能性很大，盈利也并非不可能。

我認(rèn)為中國市場在未來5年、10年甚至更長的時(shí)間里，總體趨勢還是不斷向上的。因此，我覺得定投是可以盈利的。

俗話說得好，會買的是徒弟，會賣的才是師傅。即使你看準(zhǔn)了趨勢，但如果不會“下車”，同樣無法賺錢。對于定投來說，贖回時(shí)點(diǎn)的選擇非常重要。像積累退休金這樣的長期資金，如果在即將使用這筆資金的時(shí)候遇到類似2008年那樣的市場大跌，肯定會有損失。

我認(rèn)為以下幾種方案可供投資者參考：一是設(shè)定一個(gè)目標(biāo)期望值，當(dāng)經(jīng)歷了一個(gè)市場周期以后，如果收益水平達(dá)到這個(gè)期望值以后，就可以選擇獲利了結(jié)；二是在退休年齡將屆之前的3到5年就開始注意贖回時(shí)機(jī)，可以逐步分批將自己的基金轉(zhuǎn)換成低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品(比如債券基金)；三是假如你是個(gè)比較有經(jīng)驗(yàn)的投資者，如果發(fā)現(xiàn)市場已經(jīng)處于高位，且行情將進(jìn)入另一個(gè)空頭循環(huán)，即使離退休還有幾年，那么最好也先選擇獲利了結(jié)，以免有資金需求時(shí)，恰好遇到市場處于空頭的谷底區(qū)域。

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