國(guó)投瑞銀鄧航：一對(duì)多業(yè)務(wù)將制造更多千萬(wàn)富翁

2009年06月18日 07:24
來(lái)源：全景網(wǎng)-證券時(shí)報(bào) 作者：榮籬

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——訪(fǎng)國(guó)投瑞銀市場(chǎng)總監(jiān)鄧航

證券時(shí)報(bào)記者 榮籬

基金公司“一對(duì)多”業(yè)務(wù)對(duì)于整個(gè)基金業(yè)乃至證券市場(chǎng)會(huì)產(chǎn)生什么影響？投資者如何在公募基金和“一對(duì)多”中進(jìn)行選擇？在去年開(kāi)閘“一對(duì)一”專(zhuān)戶(hù)業(yè)務(wù)中，國(guó)投瑞銀取得不俗的業(yè)績(jī)，屢獲委托人增資大單，國(guó)投瑞銀如何看待新開(kāi)閘的“一對(duì)多”業(yè)務(wù)？帶著這些問(wèn)題，記者采訪(fǎng)了國(guó)投瑞銀基金公司市場(chǎng)總監(jiān)兼渠道服務(wù)部總監(jiān)鄧航。　

記者：基金公司專(zhuān)戶(hù)理財(cái)實(shí)行“一對(duì)多”門(mén)檻從5000萬(wàn)降為100萬(wàn)，這對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)及投資者意味著什么？

鄧航：我們可以打個(gè)比方，“一對(duì)多”專(zhuān)戶(hù)比作“中巴車(chē)”，公募基金比作公共汽車(chē)或是地鐵，公共汽車(chē)有固定線(xiàn)路，中途有人上車(chē)，有人下車(chē)，是標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品。“中巴車(chē)”規(guī)模較小，上車(chē)的人少，可以按照約定進(jìn)行上下車(chē)；“一對(duì)一”專(zhuān)戶(hù)業(yè)務(wù)可比作“的士”，有專(zhuān)門(mén)司機(jī)，一個(gè)乘客，雙方的路程、目的地是由雙方自己協(xié)議而定。

記者：“一對(duì)多”新規(guī)將如何影響公募基金與陽(yáng)光私募未來(lái)發(fā)展的格局？

鄧航：專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品和私募產(chǎn)品，從投研模式、未來(lái)的發(fā)展方向上看可能會(huì)產(chǎn)生一定的差異。我個(gè)人認(rèn)為基金公司在“一對(duì)多”專(zhuān)戶(hù)理財(cái)產(chǎn)品相比于私募產(chǎn)品是有著一定優(yōu)勢(shì)的。首先，經(jīng)過(guò)了多年的公募基金的管理運(yùn)作，基金公司擁有一支相對(duì)成熟和成規(guī)模的投研團(tuán)隊(duì)。其次，像國(guó)投瑞銀這類(lèi)有強(qiáng)大外資股東背景的合資公司，還可得到外資股東在全球投資研究方面的支持。目前國(guó)內(nèi)不少私募的確在A股市場(chǎng)取得了非常好的業(yè)績(jī)，由于投資管理風(fēng)格各有千秋，現(xiàn)在說(shuō)孰優(yōu)孰劣還為時(shí)過(guò)早。

記者：公募基金股票投資通常會(huì)出現(xiàn)抱團(tuán)取暖的現(xiàn)象，專(zhuān)戶(hù)“一對(duì)多”在股票投資上，會(huì)采取怎樣的投資策略？

鄧航：說(shuō)到抱團(tuán)取暖的現(xiàn)象，與公募基金共同堅(jiān)守“看得見(jiàn)的價(jià)值投資”理念相關(guān)，可能也有基金排名壓力的因素。在“一對(duì)多”業(yè)務(wù)中，專(zhuān)戶(hù)投資經(jīng)理減少了相應(yīng)壓力，而更多專(zhuān)注于其業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)以及客戶(hù)投資需求，在重倉(cāng)股的選擇上和倉(cāng)位控制上更加靈活。例如，國(guó)投瑞銀前幾單“一對(duì)一”專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品都為委托人設(shè)計(jì)了低風(fēng)險(xiǎn)的偏債產(chǎn)品，在A股市場(chǎng)大調(diào)整之際取得了不錯(cuò)的正收益，委托人對(duì)此非常滿(mǎn)意，在專(zhuān)戶(hù)運(yùn)作幾個(gè)月之后就大單增資，這其實(shí)也是對(duì)專(zhuān)戶(hù)管理人專(zhuān)業(yè)判斷能力的認(rèn)可。

記者：基金公司“一對(duì)一”專(zhuān)戶(hù)業(yè)務(wù)開(kāi)展一年多時(shí)間，但整體規(guī)模并不大，如今“一對(duì)多”業(yè)務(wù)再次開(kāi)閘，您認(rèn)為其市場(chǎng)前景如何？

鄧航：目前，國(guó)內(nèi)銀行有超過(guò)20萬(wàn)億元的居民儲(chǔ)蓄，其中擁有100萬(wàn)元以上現(xiàn)金資產(chǎn)的人數(shù)大概是200萬(wàn)戶(hù)，超過(guò)1000萬(wàn)現(xiàn)金資產(chǎn)的是30萬(wàn)戶(hù)，這么龐大的現(xiàn)金資產(chǎn)單憑公募基金是很難滿(mǎn)足其個(gè)性化需求。在目前擁有100萬(wàn)以上現(xiàn)金資產(chǎn)的這200萬(wàn)投資者中，我們相信通過(guò)包括“一對(duì)多”專(zhuān)戶(hù)能更多理財(cái)主體的共同努力，很可能會(huì)形成更多的千萬(wàn)富翁，這也是我們追求的目標(biāo)。

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