銀行基金定投渠道秘密：申購費收入基本歸銀行

2009年06月20日 13:40
來源：理財周報

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申購費少數銀行不打折，絕大部分優惠政策為八折，但也有打四折的，直接從1.5%降至0.6%

理財周報記者李峻嶺/文

基金定投，銀行渠道為王。

據理財周報記者統計，目前在工農中建交五大國有商業銀行，以及招行、興業、民生、中信、浦發、北京銀行、上海銀行等20多家股份制商業銀行和城商行，可以辦理近50家基金公司289只基金的定投業務。

銀行眾多的營業網點、不斷升級的網上銀行，同最新的手機銀行一起，形成了龐大的銀行基金定投渠道。

投資者在銀行做基金定投投資已成普遍習慣。投資者每月定投的最低起點大致為100-500元不等，多數直接從工資卡中直接劃扣，十分便捷。

在基金公司和銀行的合作與博弈中，掌握銷售渠道的銀行更為主動。某個基金公司的一只開通定投的基金產品，只是銀行“基金超市”里的產品之一。

不同銀行申購費率差異大

目前，代銷定投基金的銀行對費率是否優惠差異大。少數銀行不打折，絕大部分優惠政策為八折，但也有打四折的，直接從1.5%降至0.6%。

為開展基金定投推廣活動，中國郵政儲蓄銀行對在2009年1月1日至2009年6月30日期間成功辦理的基金定投，原申購費率(含分級費率)高于0.6豫的，基金定投申購費率按8折優惠(即實收申購費率越原申購費率伊0.8)，但優惠后費率不低于0.6豫曰原申購費率(含分級費率)等于和低于0.6豫的，則按原費率執行。

興業銀行從6月11日起，將全國的基金定投申購費用降至0.6%。雖然也有北京銀行等少數幾家堅持“定投費率不打折”，但多數銀行開始向0.6%的申購費率這一行業標準看齊。

投資者要不要關注費率？這是個很現實的問題。

在2007年牛市中，基金投資者可能根本不在乎2%左右的交易費用。但經過2008年A股市場的下跌，投資者意識到A股市場的波動，如果一項投資的年化收益率只有10%左右，約2%的手續費可能足以讓理性的投資者放棄投資。

銀行與基金公司的博弈

銀行和基金公司存在利益博弈。一家基金公司和多家銀行合作，一家銀行和多家基金公司合作，這是市場選擇和博弈的結果。網點優勢和網上銀行功能比較強的銀行在博弈中會占得上峰，相反，基金公司在博弈中會爭得主動。

作為一種投資工具，在基金投資運作中會涉及到一些費用。這些費用有兩類院一類是銷售過程中發生的申購費、贖回費以及基金轉換費，這部分是由投資者承擔并且從申購、贖回或者轉換的金額中收取曰另一類是基金管理過程中產生的費用，主要包括基金管理費、托管費和信息披露費等，這是由基金資產來承擔。

對于一些不收取申購和贖回費用的基金，如貨幣市場基金，會從基金資產中計提部分費用用于基金營銷和對持有人的服務。

據理財周報記者了解院目前，基金申購環節收取的費用基本上歸銀行(有的是100%)曰贖回方面，因為有25%的贖回費用是要記入基金的共同資產，所以刨除25%之后剩余的部分一般由銀行和基金公司進行分成，或者五五分成，或者四六分成。

尾隨傭金和營銷服務費都是由基金公司提供給銀行的固定的費用。在股票型基金銷售過程中會涉及尾隨傭金。

“尾隨傭金根據基金份額在銀行的保有量而定，一般比例在千分之二到千分之四左右，在這塊基金公司沒有什么談判余地。”某股份制商業銀行的一位人士告訴記者。

上述人士稱，對新基金來說，一次性的首發傭金是根據募集額來算，通常是銀行銷售量的0.2%-0.5%。隨后，為了持續營銷和保住規模，基金公司還根據基金份額在銀行的保有量，定期如每個季度或者每年向銀行支付尾隨傭金。

代銷基金收入在銀行手續費和傭金收入中占有重要地位，而代銷基金的收入與資本市場的表現密切相關。從各上市銀行的2008年年報可以看出，一些銀行的代銷基金收入下降直接影響了其手續費和傭金收入的水平。由此觀之，各銀行看重代銷基金自有其道理。

銀行收取傭金的一部分用來激勵自己的員工。對投資者而言，在購買基金的過程中需要警惕的是——有些理財經理著力推薦某一家基金公司的基金，可能跟這家基金公司所開出的獎勵條件優厚有關，而非該基金本身投資價值高。

要看銀行的服務和創新

銀行可以影響投資者的基金定投決策，其所提供的基金銷售服務中一般都包含給投資者提供咨詢一項。

與獨立第三方研究機構合作，由其提供獨立的基金產品評價成為一些銀行的選擇。比如北京銀行在打造基金超市的同時，引進了第三方獨立基金研究機構——天相投資顧問公司為其客戶提供專業化服務。天相公司針對北京銀行代銷的基金產品制作精選基金池，并每季度更新一次，為投資者挑選基金提供便利和參考。

時下，作為市場細分的產物，針對未成年子女的兒童基金定投產品受到熱捧。日前，工行攜手國投瑞銀等33家基金公司發起了為期75天的“基金定投產伴你耶童爺行”活動。從即日起至7月31日，凡是在工行購買國投瑞銀等33家基金公司旗下定投產品的兒童客戶，均可參與工行舉辦的寶寶秀、財商教育等多項活動。

銀行方面也在探索基金定投產品的創新。工行就推出了與銀行儲蓄產品相結合的基金定投組合理財產品，分別稱為“安心基金定投計劃”和“保本基金定投計劃”，即基金定投的衍生品。

“安心基金定投計劃”是指客戶以在銀行開立的3年期或5年期的定期儲蓄為投資基礎，用其定期儲蓄月度利息或月度倍數利息(利息加其他資金)，每期申購開放式基金。而“保本基金定投計劃”是指客戶在銀行按照存本取息儲蓄的規定存入一定本金，用每月產生的利息(也可外加一部分其他資金)申購某只基金。

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