如何選擇基金一對多專戶

2009年06月22日 03:09
來源：第一財經日報

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周小雍

問題：我過去曾經在券商營業(yè)部經理的推薦下買過集合理財產品，投資是100萬左右。現看到基金公司開始開展專戶理財業(yè)務，請問這類產品有何優(yōu)勢？不同基金公司的專戶產品，風格會不會有比較大的差距？如何選擇？

答：在基金“一對一”專戶理財業(yè)務試點了一年多后，“一對多”專戶理財已于6月1日正式開閘，專戶理財的門檻將從5000萬元下降到100萬元，人數不超過200人，募資達到5000萬元以上可成立。門檻的降低使得更多的投資者可以進入到公募基金專戶理財的隊伍中。

目前具有專戶理財資格的基金公司有32家，包括鵬華、國泰、中海、易方達、南方、匯添富、嘉實、泰達荷銀、工銀瑞信和諾安基金等。但由于去年試點之初“一對一”的門檻過高，真正將專戶業(yè)務開展起來并憑借正收益打出品牌效應的基金公司并不多。但隨著政策的放寬，各家基金正在緊鑼密鼓地籌備，“一對多”專戶理財資第一單”也即將揭曉。

專戶理財具有很大的靈活性，可以投資股票、債券、基金，包括權證、QDII等，以滿足個人或機構投資者不同的投資偏好。例如泰達荷銀基金公司的專戶理財產品采用5大系列產品模塊，可以視客戶的不同收益要求拼裝調配；有些基金專戶則在產品庫中準備了30多款產品，涉及股票型、混合型、保本型、債券型，具有不同風險特征。

與基金專戶理財相比，券商個人定向理財業(yè)務有門檻較低，客戶資源廣泛的優(yōu)勢。而在投資操作上，基金公司專戶理財的工作流程、制度建設和系統(tǒng)建設，都在監(jiān)管機構的監(jiān)管下運作,非常規(guī)范。陽光化和正規(guī)化是基金專戶的優(yōu)勢。

和“陽光私募”相比，“一對多” 專戶理財的主要特點在于：依托基金公司的品牌優(yōu)勢，有較為專業(yè)化的資產管理團隊和強大的投資研究平臺，以及靈活多樣化的投資策略。而私募基金則較多依賴明星基金經理的個人品牌。

和公募基金相比，專戶客戶與基金經理的溝通會多于公募基金持有人，因而有“量身定制”的靈活性和針對性。但需要注意的是，因為專戶理財產品不像公募基金那樣有著一個公開的業(yè)績比較基準，專戶投資者更在意的是投資的絕對回報值。在這樣的前提下，不排除一些投資者喜歡對資產管理人的投資加以“指導”，但這種情況其實不利于管理人進行資產管理。專戶客戶需要了解，做投資決策還應該是基金管理人，這樣才能更好地明確投資人與資產管理人各自的責任。

此外，專戶理財的基民也要對證券市場投資具有一定的了解，能夠明確自己的收益預期與投資目標。因為即便“一對多”專戶理人數也不會超過200人。為少數投資者服務的產品投資目標將會比一般的大眾化產品更具體，更細分。專戶客戶要對企業(yè)債、權證等投資品種有基礎性了解，才能夠明確自己的風險偏好。

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