了解基金定投實現財富穩定增長

2009年07月03日 10:49
來源：鳳凰網財經

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上投摩根傅帆

對經濟有信心就應堅持定投

定投應選擇激進型產品

親子定投為孩子教育作預備

對經濟有信心就應堅持定投

提問：2008年的A股，從珠穆朗瑪峰頂端一下子跌到了谷底，很多穩健的理財產品重新獲得了青睞?；鸲ㄍ兑运軌蚱綌傦L險，能夠獲得復利回報這樣一個美好前景，使人們說它是大智若愚的投資方式，您覺得這究竟是真是假？

傅帆：定投的效果可能最近慢慢開始顯露出來，我們注意到權威的媒體做過一些分析。從上一輪流失的最高點6124點，如果那時候入市你是選擇一次性的投資，當然到目前為止還有許多基金有比較嚴重的虧損。但是如果你當時選擇定投，哪怕是最高點的定投，到目前為止根據《證券時報》的統計，有90%以上的偏股性的基金做定投已經開始賺錢。從我們公司旗下的基金來看，應該說絕大部分的基金從6100多點，如果那時候開始做定投的話，現在都是賺錢的。

提問：您覺得基金定投相當于單筆投資來說，有哪些優勢？投資原理是什么？

傅帆：其實跟其他的基金投資一樣，基金定投也是一個長期的投資。大家比較關心的是，第一它的操作是否會比較簡單；第二獲利相對來說是否容易。定投的操作非常的簡單，它只要一次性完成了手續之后，接下來的事情基本上不用特別的關心，特別是市場的一些波動。但是，這樣簡單一個操作為什么很多人做不下去，我覺得定投很大一個考驗就是堅持。

我們經常跟投資者交流，拿出投資的心電圖跟大家做分享。大家只要回過頭來想想，在上一輪的牛熊的最低點998點，你當時的倉位和心態，我相信絕大部分的人對股市是失去了信心，也有很多人離場，而且那時候發誓可能再也不做股市了，倉位可能也是很低。但是到了6100點的時候，我相信很多投資者非常的樂觀，他的倉位也非常的高?；氐阶罱牡忘c，1600多點，我相信很多人又恢復到998點那時候的心態。

這是人的天性，所謂貪婪與恐懼。當市場逐步下跌的時候，大家會越來越恐懼，你的恐懼會戰勝你的貪婪，大家會看的越來越悲觀。你在1600點的時候，很多人看到1300，甚至是900點。而市場在上揚的過程當中，理論上來講，投資者的風險在逐步加大，但是投資者會越來越樂觀，會逐漸加倉。

要克服這樣一個弱點，做到投資的成功，其實最好的辦法就是定投，因為定投是一種紀律的投資，是一種強制性的投資，你千萬不要過分的相信你自己的主動選擇的能力，往往被動的選擇可能達到的效果可能要比你主動選擇的效果要更好。

當然還有一點，對長期趨勢的把握也非常重要，因為這是一個長期的投資，如果大家對中國的經濟長期來說是失去信心的，覺得中國的經濟十到五年以后會越來越差，我相信經濟是股市的一個基本面，當然股市的回報也不是很好。

定投應選擇激進型產品

提問：您覺得定投應該選擇什么樣的基金呢？什么時候投資合適？是不是所有的基金都適合做定投？

傅帆：可能很多人也碰到這樣的情況，做了定投之后發現了虧損，沒有達到預期的效果。其實很重要的一點是定投產品的選擇。大類來說，可以選擇的基金有股票型基金、混合型基金、債券型基金、貨幣市場基金。從長期投資的角度上來說，我們覺得應該選擇比較激進的一些產品，相對來說它的風險比較大，波動也比較大，但是它的長期回落也比較高。定投最佳的選擇就是選擇股票型的基金，這是我們的一個推薦。

提問：時機把握呢？

傅帆：當然大家希望在牛市當中做投資，因為賺錢比較容易。但是，我們回過頭來看看哪些基金是虧的比較少的或者賺的比較多的？在點位比較低的時候，比如04年和05年大熊市的時候買的基金，到此為止賺的還比較多。而在2006年和2007年大牛市買的很多基金，可能很多還是虧損的。

定投也是如此，在牛市開始做定投，賺錢的機會也會有，但是效果就不是那么的明顯。因為市場逐步上揚以后，你投資的成本也會逐步增加，可能趕不上比較早的時候一次性的投資。

定投最適合的環境可能是在一個波動性的時候，市場在逐步下滑的過程當中，市場在越來越安全的情況下開始做定投，然后你就會比較快的看到效果。

提問：您覺得定投多長時間可以看到效果？

傅帆：取決于整個市場經濟的周期。定投最適合的一個周期就是要經過一個比較完整的經濟周期，可能是從下滑開始到向上。一般來說中國的股市的牛熊的周期大概是三到五年，我想做三到五年的投資是必須的。所以短期之內的效果并不是非常的理想。

提問：基金定投會存在哪些誤區呢？市場上有一種說法“只要不拋棄不放棄，定投就可以獲得利滾利的高額回報”，您覺得這個觀點是不是太絕對了？基金定投還需要選擇贖回時點嗎？

傅帆：確實是，其實沒有任何一種產品是只賺不賠的，是完全可以給大家帶來絕對回報的。很多投資者在定投上栽跟頭，我覺得主要是兩方面的原因：一方面是選擇的品種可能不適合，比如定投貨幣基金沒有帶來收益。第二種情況可能是市場下跌的過程當中，對市場失去了信心，看到了資產在不斷的縮水，就決定放棄定投，當然資產縮水有帳面虧損就變成了現實的虧損，但是這非常的可惜。

因此，定投什么時候退出也非常的重要，因為市場總有高點和低點，如果你非常不幸在一個谷底的時候退出了市場，你定投的收益可能會大受影響。當然，定投是一個非常長期的過程，它是圍繞著某一個理財的目標，比如說你退休養老，或者是子女教育。在投資的過程當中，逐步接近于目標實現的時點時，要開始逐步的考慮贖回。

我們建議投資者根據我們牛熊轉換的周期提前兩年考慮贖回的時點，比如采用分批等額贖回的方式，使你的收益可能達到一個相對的最大化，而不是一個絕對的最大化。