搶灘中國百萬富翁階層：基金盼一對多細則出臺

2009年07月10日 01:10
來源：21世紀經濟報道 作者：曠野

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本報記者 曠野 北京報道

距6月1日基金專戶理財“專戶一對多”業務開閘已過去一個多月，但是該業務的具體實施細則尚未出臺，本報記者在對多家基金公司的采訪中了解到，從聯系客戶到招募人馬，大部分公司已經完成了前期準備工作。

據北京一家基金公司的高管介紹，“一對多”業務的市場爭奪戰已經打響，除了之前儲備的客戶源，現在許多公司都在從不同渠道拓展更多的優質客戶，大家對“首單”是志在必得。

搶灘百萬富翁

眼下共有易方達、嘉實、泰達荷銀等32家基金公司擁有專戶理財資格，按照有關規定，這32家基金公司都可以開展“一對多”專戶理財業務。

泰達荷銀基金的首席策略分析師及專戶投資部總經理尹哲接受記者采訪時表示：“從產品設計方面來看，我們已經根據客戶的風險承受能力和最近的市場情況在設計‘一對多’業務的產品；就我們的人員配備而言，專戶和公募基金在研究平臺上是共享的，不過在投資決策上是分開的，目前已經有足夠的人才儲備。

北京一基金公司的高管還向記者介紹，該公司基于滿足客戶不同需求的原因，市場部專設了兩個團隊分別負責傳統專戶理財和“一對多”的市場。

他認為由于“一對多”的資金門檻已經降為100萬元，資金量在200萬以上的客戶對這一產品有較大需求，其中資產在1000萬以下的客戶對這一產品將最感興趣。因此，潛在客戶數量遠遠多于之前“專戶一對一”的5000萬元大客戶，在市場推廣上各家公司都將更加積極。

細則出臺的兩大懸念

與基金公司的熱情如火相比，監管部門表現得很冷靜。

5月底，監管層曾在小范圍內，召集10家基金公司和四大商業銀行征求基金公司“一對多”專戶理財業務有關規定的意見。

時至6月9日，各基金公司均接到監管部門下發的《基金管理公司特定多個客戶資產管理合同內容與格式指引》征求意見稿。

最終定稿何時面世還不得而知。據本報記者了解，基金業內此次反饋的意見有兩大方面——開放日安排以及違約金費率計算標準，這也被業內人士認為是細則最終出臺的兩大懸念。

開放日安排是否時間太短是一些業內人士的熱議之一。上述征求意見稿中規定：“參與和退出的開放日和時間，除中國證監會另有規定外，資產管理計劃每年至多開放一次計劃份額的參與和退出。開放日原則上不得超過5個工作日。

上述基金高管指出：“這一規定的產品開放次數低于同類的券商集合理財產品。而產品開放次數和時間將對業務發展有重要影響。

在他看來，由于“一對多”參與人數的要求是2-200人，在度過剛開始的搶灘潮后，不少公司將致力于細分客戶和產品，很可能不會每個產品都用滿200人的額度，那么投資人數量越少，按照征求意見稿規定的開放頻率，產品將可能面臨越多風險。

他所指的產品風險是，假如一個產品總規模6000萬元，出資1000萬的一個投資人中途提出退出，那么投資經理不得不馬上賣出所持股票和債券以應付贖回，對于客戶而言，一年只能有一次退出機會，考慮到流動性，很可能投資人會選擇一次性全額退出，從而對產品運作造成較大影響。

另外，如果開放日很短，僅1-2個開放日的情況下，這種巨額退出將導致即使是跌停板的情況下投資經理也要低價賣出股票，其他投資人的收益將蒙受損失。

“客戶違約所產生的違約金費率如何計算是我們期待監管部門的規范指導，其中計算違約金應該以產品凈資產為基準還是以公司提取報酬后的資產為基準，我們業內存在爭議。”上述市場總監表示。

上述征求意見稿中對客戶違約的規定是，如投資人提前贖回資金并構成違約，投資人應支付不低于2%的違約金，未有更加細節化的說明。

此前有報道稱“一對多”的細則可能于7月中旬出臺，多家基金公司都表示希望監管部門在征求意見稿的基礎上進一步明確操作的細節，或者在某些方面不做統一規定，由投資人和基金公司協商約定。

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