揭秘基金專戶一對多首單游戲規則

2009年07月20日 10:34
來源：理財周報 作者：李曄斌

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理財周報記者 李曄斌/文

“既然你們準備得那么充分，那么會是第一家獲批‘專戶第一單’的基金公司嗎？”每當記者將此問題拋給各家基金公司專戶理財部負責人時，他們臉上總是面露尷尬：“這個真不是我們能定的。”

一邊是基金公司對外專戶“一對多”產品的持續熱銷，一邊是遲遲不見首單出爐，依舊披著神秘面紗的“一對多”專戶產品到底有怎樣的游戲規則？

產品方案大多以靈活配置型為主

自6月1日證監會放開基金公司專戶“一對多”業務后，各家基金公司便忙碌起來了，通過另組高端客戶營銷隊伍的形式進行地毯式拜訪，在這一大家處于同一起跑線上的業務上，可謂鉚足了勁。

而日益重視中間業務的銀行亦積極配合，有些由總行“接單”，有些則通過分行來參與該項業務；同時各銀行內部對口該業務的部門也較多，有些是以個人金融部為主，有些則以基金托管部為主，還有些以私人銀行部牽頭參與。

“只要是銀行里超過100萬的‘有錢人’都不會逃脫我們的法眼。”招行私人銀行一位高級理財經理告訴理財周報記者，他手里已經拿到了數十份基金公司專為“一對多”專戶理財客戶設計的不同產品的清單，非常具體。

該銀行高級理財經理向記者介紹，各家基金公司提供給銀行的專戶“一對多”產品方案大多以靈活配置產品為主，“盡管一些基金公司同時準備了靈活配置、保本產品、分級產品，以及專門針對定向增發或某些主題投資的產品，但在A股走強的市場里，對于第一只產品的選擇，基本以靈活配置的混合型產品為主。”

基金公司：“現在已經是我們選客戶了”

從客戶角度而言，總是逐賺錢效應而去。按照基金公司的說法是“老天幫忙”。隨著指數一再創出新高，專戶“一對多”產品一經推出即大受銀行高端客戶追捧。

“供不應求，聽說廣州一家大型基金公司甚至在近期已經婉言謝絕了‘一對多’客戶的產品咨詢，原因是客戶實在太多了。”上海一基金公司專戶理財部總監感慨“一對多’產品的熱銷的確出乎意料，“現在已經是我們選客戶了，到底是時間優先，還是資金優先？”

與開放式基金沒有人數限制不同，專戶一對多規定持有人的上限是200人，而目前反饋的情況是客戶早已超過200人，基金公司不得不面臨選擇。

深圳一家基金公司機構理財部副總向記者透露，對基金公司而言，資金優先可以把規模做得更大，但也可能會傷及一部分客戶的利益和積極性，“目前我們還沒決定采取哪種模式進行，打算先看看行業內的操作方式，跟隨市場主流。”

但上海系基金公司已經先行一步。記者了解到，包括匯添富等上海的基金公司普遍采取的是時間優先，“這樣更利于體現公平性。畢竟我們做的不是一錘子買賣，不能只考慮公司的眼前利益，更多地考慮客戶的需求和有利于公司的長遠利益。”上海一家專戶規模已達10億級的基金公司專戶部負責人向記者解釋道。

盡管基金公司都想采用資金優先的原則，但經過利弊權衡后，預計大多數會采取時間優先的方式來募集。“只能讓投資者等待第二只產品，這之間可能要晚15天，我們還是想盡力留住這些客戶。”上述上海基金公司專戶部負責人補充。

根據規定，基金公司只有在第一只產品完成募集之后，方可向監管部門申請設立第二只產品，監管部門按規定需在10日內給予答復。因此，在結束第一只產品募集之后，基金公司最快可在半個月內進行第二只產品的銷售。

成為首單的主動權不在基金公司

萬事俱備只欠東風，但是這最關鍵的“東風，卻遲遲不來。

理財周報記者從北京、上海、深圳三地了解到的情況是，32家擁有專戶資格的基金公司中，目前已有至少12家基金公司備好相關材料，只待證監會或在7月中旬出臺“一對多”專戶的相關細則后即上報產品。

與開放式基金審批制不同，專戶“一對多”產品證監會采取的是報備制，即產品只需向證監會報備就可以發行。

具體程序是：基金公司先向監管部門進行產品申請，在獲得批復后進行募集，募集結束后再向監管部門報備，完成報備之后可宣布專戶成立。

但相關細則證監會卻至今尚未出臺，急煞各家基金公司。因為按照市場平均收益率，公募基金與專戶產品的利潤比大約是1：5，即20億元規模的專戶對基金公司的利潤貢獻，相當于100億元公募基金帶來的利潤貢獻。

“估計這十幾家基金公司都會在第一時間遞交申請，監管部門可能同時批復這些基金公司的產品，也可能先挑選一兩家公司試點。”一位基金公司專戶對記者說，“大家的準備都比較充分，跟托管行的溝通也很充分，誰會成為首單完全是偶然事件。”

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