鳳凰衛視8月2日《財經點對點》節目文字實錄

2009年08月02日 22:01
來源：鳳凰衛視

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鳳凰衛視8月2日《財經點對點》文字實錄：

曾靜漪(主持人)：歡迎收看《財經點對點》，我是曾靜漪。中國今年上半年超過7萬億元人民幣的天量放貸之后，今年全年GDP保八不是太大的問題，但是保八之后呢？中國希望能夠不要只是依靠投資，拉動增長，接下來怎么樣才能夠完成依靠消費經濟結構的轉型。

接下來還有在中小企業的部分，我們特別關注他們的發展，如何在未來的發展當中，中小企業能夠獲得良性的循環，譬如說借錢不那么的難，而他們的投資也有處去。我們今天特別請到的是資深財經專家，在這方面特別有研究的是凌新源先生，凌先生您好。

凌新源(資深財經專家)：靜漪，你好。

曾靜漪：我們談到中小企業的部分，這兩天是從央行行長周小川，他自己也關注到這個問題。說民營企業那么多的企業，可能把錢存起來的一個原因之一，是因為可能在有些領域他們進不去，沒有辦法去投資，所以有錢只好存起來，一方面中小企業有這樣的難題。

但另一方面是在目前這么多錢流往市場的時候，企業有些抱怨說他們借不到錢。您怎么思考中國目前中小企業在面對這波投資當中和怎么去解決這種借錢難，借到了錢就無法投資的情況呢？

凌新源：其實小川行長這談話我覺得是非常可喜的一個信號，至少大家可以看到一些領域可能會對民營開放。我們有很多領域其實是對外資開放的，也沒有對民營開放，大家都講這是一個不平等的競爭，至少我們看到(隔遼一吉音對)有人在關注這個事情，這是一個很好的事情。

對于中小企業我們從國外看，從經濟發展的整個線索來看，其實有很多地方可以值得我們借鑒。比如說八十年代里根主義盛行的時候，為了促進美國經濟的發展，美國提出了叫“投資減稅”這樣一個方針，差不多是投資的10%可以減稅、退稅的這樣一種優惠。

它不但大大地促進了當時美國企業主的投資熱情，其實它也促進了很多行業的發展。比如說租賃業，如果有投資10%這個杠桿好處的話，就使得租賃的成本大大降低，甚至有可能低于從銀行的借貸成本，因為你只有90%的好處了。

如果在完善租賃的法規之后，出資人假定再把他鎖應該得到的一些部分稅頓，比如說折舊好處，再給到承租人，其實可以使這個行業的成本大大降低。那就是說美國經濟利用投資減稅，把這個文章做大了之后，促進了投資很大的發展。

再比如說也在那個時期差不多，美國為了促進企業的發展，他們實行了一條叫做對于收購虧損企業，提供一種稅收杠桿的優惠。比如說他可以把虧損企業的虧損額，并到自己的報表里面，可以享受到從稅收方面前轉三年后轉四年的好處。也就是說它當年企業受到虧損的時候，還能從政府那邊收到一些。扣得它當年所得稅之后，如果還不夠的話，還可以從政府那邊得到一些資助，這些其實都是促進了小企業、中企業發展的一個很好的辦法。

曾靜漪：是。

凌新源：剛才你談到一個很好的問題，就是中小企業的融資問題。其實我們知道過去，其實在中國現在也是這樣，在我們進行一些外貿業務的時候，大量使用的是信用證業務。而我們現在中小企業的結算，基本上還是現金，或者是銀行的票據結算，或者是商業票據結算。而沒有發展到這種銀行的信用介入到企業的交易之中，這種方式。

曾靜漪：是，您剛提到信用證的部分，其實在出口企業中，信用證是很普遍的一件事情。但您信用證的概念是說，現在在中國，在促進中小企業大規模發展的時候，就是說讓它們全部活絡起來的時候，您的意思是說即便是在內貿當中，都應該使用信用證嗎？

凌新源：我個人認為是應該這樣的，我們可以舉一個例子，比如說有一個大的企業，大眾汽車公司，它有很多市場汽車銷售的份額，它需要買很多的汽車零部件。假定說它需要采購300萬人民幣變速箱，如果它跟這種變速箱廠簽訂了合同，那它的開戶銀行可以依據它的申請，向變速箱的供應商開出300萬價值的信用證。

至于變速箱廠的這個銀行，可以根據它對這個廠的了解的情況，認為它有能力履行這個合同的時候，它可以提出，比如說150萬，200萬，另外的信用證給變速箱廠去采購它所需要的零部件，這樣的話這個貸款問題基本上，其實就可以沿著這種供應鏈、價值鏈、產業鏈的延伸，可以得到解決。而不僅僅依托于資產的抵押，或者是擔保這樣的行為來做，其實對銀行本身來說，信貸也是一種安全。另一方面也可以更有效地防止它流入到股市、房市這種方向。

曾靜漪：最近這一波，大家在探討說這么多，7萬多億元人民幣的信貸，不應該說都沒有流到(中小企業)，或者說都沒有放給中小企業，也都不完全是這樣。其實中小企還還會獲得一些信貸的，但問題就在于它們怎么去用這個錢。

我們看到一個很真實的例子，有一個浙江地區的企業，它也不是沒錢，但是它這個錢真的就不知道該怎么去投資，是投資機會的問題。第二另外一種它有時候確實是借不到錢，它的錢可能不是直接跟銀行借的，而是跟某一個企業，從銀行借來的錢之后，它再跟這個企業借款。

這幾個環節在最近的市場當中，是特別奇怪的一個生態。但是您剛才提到信用證的發展，我覺得目前的銀行是它在借錢給你的時候，它總是需要資產。所以可能目前你如果想從供應鏈、價值鏈來扣，便打破了目前民營企業借錢的整個方式了。

凌新源：對，其實就剛才你說的這個企業來說，我們看兩點，比如說它有錢的時候，它不知道投什么。如果可以投跟它相關的一些行業的上下游廠，假定有虧損、有機會，可以有這種減稅，稅收杠桿，我相信它一定會心動去做。因為它可以減低、抵扣它自己的所得稅，甚至政府還可以退稅。

當然它需要借錢的時候，如果說它的業務足夠大，可是它的資產不足夠大的時候，如果用信用證的方式假定有人買它的合同，買它的貨，它用信用證去做抵押，也可以借到錢，去購買自己的原材料，其實也是有助于它的發展。這樣銀行也是有據可以貸款的一個依據，而不僅僅看它有什么資產，尤其是一種中小企業，它資產額往往大大的小于它全年的營業額的時候，這種方式對它們是有很大幫助的。

曾靜漪：您剛才提到說銀行現在借貸的方式，它確實是一個比較類似美國的方式，就是說我借錢給你，我不是不愿意借，但是你一旦出了問題的時候，我就可以收回你的資產，所以還是一個資產抵押的概念。

凌新源：對，但信用證恰恰不是這樣的一種方式，比如說剛才我們講到了大眾汽車公司和一個變速箱公司簽訂了一個合同，合同價值是300萬。假定說約定是半年以后交貨，是300萬的變速箱，大眾汽車公司就可以申請向它的銀行，向變速箱公司開出一個信用證。信用證的承諾是你交貨，交到足額300萬，包括你的質量檢驗書，各種各樣的單據以及物權的憑證，交到銀行的時候，我就承諾付款。

曾靜漪：我們這邊有幾個層次來談一下，第一個我們如果以資產抵押來看，我們從銀行這個角度來看，從資產抵押來看，對銀行來說會有一個好處，因為資產價格會上漲。對銀行來說會是不是一旦有什么問題它資產價格也可以隨著上漲，它也會有一些保證呢？