基金一對多正式開閘 最快8月見首單

2009年08月10日 01:50
來源：中國證券網(wǎng)－上海證券報

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基金“一對多”業(yè)務(wù)正式開閘(圖片來源：上海證券報)

中國證監(jiān)會在8月7日晚間向業(yè)內(nèi)發(fā)布《基金管理公司特定多個客戶資產(chǎn)管理合同內(nèi)容與格式準則》，并將于2009年8月18日起施行該項準則。這意味著“一對多”業(yè)務(wù)正式開閘。那么該項準則的發(fā)布對業(yè)界意味著什么？準則的看點是什么？目前業(yè)內(nèi)的籌備情況又如何？本期基金周刊予以重點關(guān)注。

⊙本報記者 周宏 安仲文

準則

相對征求意見稿改動不大

8月7日晚間，伴隨著中國證券監(jiān)督管理委員會發(fā)布2009年第20號公告——《基金管理公司特定多個客戶資產(chǎn)管理合同內(nèi)容與格式準則》，專戶“一對多”業(yè)務(wù)正式開閘。

在《基金管理公司特定多個客戶資產(chǎn)管理合同內(nèi)容與格式準則》發(fā)布后的第一時間，記者采訪了多家基金管理公司的專戶業(yè)務(wù)負責人，聽取他們的看法。大家的普遍看法是，正式準則與最初下發(fā)的征求意見稿改動不大。雖然業(yè)界提出的很多改動意見，最終并沒有得到采納，但對于終于能夠展開業(yè)務(wù)，業(yè)界表示欣喜。

一家基金公司的專戶業(yè)務(wù)負責人透露，此前業(yè)界對于征求意見稿的修改建議集中在業(yè)績提成、以及申購贖回的條款規(guī)定方面。但從目前看，這些建議并沒有太多的修改。一些人士透露，當初業(yè)內(nèi)集中提出的諸如，業(yè)績報酬的提取能否調(diào)整(比如按年度提取)，或能否允許長期產(chǎn)品續(xù)期，能否實施期中分紅等等變通措施，都未得到響應(yīng)。“可能監(jiān)管部門還是想先推個簡單的吧。

另外，關(guān)于基金申購、贖回的具體安排，以及提前退出的違約金率等等業(yè)內(nèi)提出諸多建議的內(nèi)容方面等，也沒有得到響應(yīng)。對此業(yè)內(nèi)認為，在一對多產(chǎn)品推出初期，有關(guān)方面可能著眼于慎重、穩(wěn)健推行業(yè)務(wù)的考慮。而沒有對意見稿做太大的改動，這本身也為一對多業(yè)務(wù)在細則發(fā)布后的快速啟動，創(chuàng)造了條件。

看點

降低門檻 管控風險

除了此前提及的幾個方面外，上周五出臺的專戶一對多合同準則主要的看點在以下幾個方面。

首先，在資產(chǎn)管理計劃份額的認購和持有限額方面，合同準則仍然規(guī)定“投資者在初始銷售期間的認購金額不得低于100萬元人民幣(不含認購費用)”。相比過去5000萬元的專戶規(guī)模，這意味著許多中產(chǎn)階級和中小機構(gòu)有資格參與基金專戶一對多業(yè)務(wù)，同時100萬的最低規(guī)模也將緩解基金公司專戶業(yè)務(wù)拓展難的問題。

另外，此前市場關(guān)心的贖回和違約金問題，準則規(guī)定為：當投資者持有的計劃資產(chǎn)凈值高于100萬元人民幣時，投資者才有權(quán)利選擇全部或部分退出資產(chǎn)管理計劃；選擇部分退出資產(chǎn)管理計劃的，投資者在退出后持有的計劃資產(chǎn)凈值不得低于100萬元人民幣。

根據(jù)上述規(guī)定，對贖回資格和規(guī)模的限制很大程度上有助于基金專戶的投資人更加謹慎的考慮贖回問題，對穩(wěn)定專戶一對多的投資規(guī)模具有積極意義，而且如果投資者贖回資金的日期并非為開放日，還必須支付一定比例的違約金，退出違約金不得低于退出金額(指扣除管理費、托管費和業(yè)績報酬等費用后的實際退出金額)的2%，這又進一步防止專戶資產(chǎn)管理計劃遭遇大規(guī)模贖回風險。

預(yù)測

第一單競爭激烈

準則的出臺，標志著基金公司的一對多專戶業(yè)務(wù)將正式進入實質(zhì)性操作階段，但第一單是否會馬上出現(xiàn)呢？記者在采訪中發(fā)現(xiàn)可能還要經(jīng)過一段時間。

根據(jù)業(yè)內(nèi)的說法，未來專戶“一對多”第一單的出現(xiàn)還預(yù)計要走過以下幾個時點：1、8月18日準則生效當日遞交申請產(chǎn)品材料。2、監(jiān)管機構(gòu)在受理后，于10個工作日內(nèi)回復(fù)意見。3、獲準后，基金公司在1個月內(nèi)完成產(chǎn)品募集。4、完成各項材料報備、開戶手續(xù)等，第一單入市。

不過，從目前看，多家公司都在“一對多”業(yè)務(wù)上大下工夫，未來的第一單可以預(yù)計競爭高度激烈。

曾經(jīng)創(chuàng)下“一對一”專戶業(yè)務(wù)第一單的交銀施羅德基金，就表示將力爭第一單的愿望。該公司專戶理財部總經(jīng)理沈斌透露，此次交銀施羅德準備報送的一對多專戶理財產(chǎn)品，是一款靈活配置類產(chǎn)品，股票，債券，新股申購比例均為0～100%，個人投資者和機構(gòu)投資者都可以參加，委托的最低金額是100萬元。

國泰基金專戶業(yè)務(wù)負責人則表示，基于“一對一”業(yè)務(wù)上的經(jīng)驗，國泰基金已經(jīng)建立起一套較完善的專戶理財業(yè)務(wù)的投資決策和管理流程，在服務(wù)團隊配備上，國泰基金于2008年初成立了財富管理中心，目前已經(jīng)配備了超過30人的團隊，據(jù)透露，目前國泰基金已經(jīng)與多家銀行渠道達成合作意向，個別渠道甚至已經(jīng)完成客戶預(yù)約工作，細則實施之日就將上報首批“一對多”產(chǎn)品。

另悉，在第一單方面，有力的競爭者還包括銀行系的基金，諸如建設(shè)銀行控股的建信基金、招商銀行下屬的招商基金、中國銀行下屬的中銀基金等都在“一對多”業(yè)務(wù)方面做了很多準備，有可能沖擊第一單。

在人員方面各家基金也做出強力配置，匯添富基金此前抽調(diào)精兵充實專戶投資管理團隊，專戶投資總監(jiān)袁建軍有12年證券從業(yè)經(jīng)驗，擔任匯添富成長焦點基金經(jīng)理期間有上乘表現(xiàn)。易方達方面則表示，公司將任命邵紅慧為“一對多”賬戶投資經(jīng)理，根據(jù)招商銀行發(fā)布的2009年第二季度私募基金績效評估報告，邵紅慧管理的企業(yè)年金賬戶在同類賬戶中取得了第一名的成績。

種種跡象顯示，專戶“一對多”的開局將非常熱烈。

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