基金專戶理財(cái)一對(duì)多開閘在即

2009年08月11日 00:10
來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 作者：曹元

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本報(bào)記者 曹元 深圳報(bào)道

對(duì)于專戶“一對(duì)多”業(yè)務(wù)，基金公司已經(jīng)各就各位，只待發(fā)令槍響。

中國證監(jiān)會(huì)在8月7日晚間向業(yè)內(nèi)發(fā)布《基金管理公司特定多個(gè)客戶資產(chǎn)管理合同內(nèi)容與格式準(zhǔn)則》，并且明確了發(fā)令槍扣動(dòng)扳機(jī)的時(shí)間——8月18日。

事實(shí)上，多數(shù)基金公司早早開始籌備專戶“一對(duì)多”，不但投資團(tuán)隊(duì)搭建完畢，產(chǎn)品的客戶已經(jīng)圈定。因此易方達(dá)專戶投資總監(jiān)肖堅(jiān)預(yù)料：“有可能是一批產(chǎn)品同時(shí)起跑?！眻雒娌皇莾扇x手的比賽，而更像是長跑開始后群雄逐鹿。

銷售已不吃力

“大家都在鼓足了勁爭取專戶‘一對(duì)多’業(yè)務(wù)第一單?！冰i華基金機(jī)構(gòu)理財(cái)部總監(jiān)蘇波稱。

按照證監(jiān)會(huì)下發(fā)的“一對(duì)多”業(yè)務(wù)規(guī)則，8月18日，基金管理公司就可以將資產(chǎn)管理合同草案、投資說明書草案、銷售計(jì)劃及中國證監(jiān)會(huì)要求的其他材料報(bào)證監(jiān)會(huì)備案，證監(jiān)會(huì)自收到完整的備案材料之日起10個(gè)工作日內(nèi)予以備案登記，備案登記完畢后，基金管理公司可以開始銷售該資產(chǎn)管理計(jì)劃。

目前證監(jiān)會(huì)已經(jīng)核準(zhǔn)開展專戶理財(cái)業(yè)務(wù)的公司有易方達(dá)基金、鵬華基金、大成基金等33家基金公司，超過國內(nèi)基金公司總數(shù)的一半。另據(jù)介紹，如上投摩根等公司也在申請(qǐng)核準(zhǔn)該業(yè)務(wù)。

多數(shù)已獲專戶資格的基金公司已做足了各項(xiàng)準(zhǔn)備，從團(tuán)隊(duì)建設(shè)到產(chǎn)品設(shè)計(jì)、再到客戶資源的籌備。第一批專戶“一對(duì)多”產(chǎn)品的銷售不是問題。并且，多數(shù)公司將專戶一對(duì)多業(yè)務(wù)作為重點(diǎn)發(fā)展業(yè)務(wù)，為其配備了優(yōu)勢(shì)兵力。

比如易方達(dá)基金，該公司曾是“一對(duì)一”專戶的首單產(chǎn)品募集者和首單入市者，自然希望在專戶“一對(duì)多”業(yè)務(wù)中也能拔得頭籌，其首只“一對(duì)多”產(chǎn)品正“整裝待發(fā)”

肖堅(jiān)介紹，公司目前為機(jī)構(gòu)投資部配備了多達(dá)10名投資經(jīng)理，以支持專戶、社保、年金等業(yè)務(wù)，人均證券從業(yè)資格超過8年，多數(shù)是易方達(dá)基金內(nèi)部培養(yǎng)的人員。

肖堅(jiān)從易方達(dá)的研究員中內(nèi)部培養(yǎng)出了一個(gè)新星團(tuán)隊(duì)。主力投資經(jīng)理孫松管理的某“靈活配置”專戶投資組合運(yùn)作滿一年，從2008年6月18日到2009年6月18日，賬戶累計(jì)收益超過40%，而其間大盤走出一輪U形反轉(zhuǎn)行情，上證綜指漲幅僅為2%。投資經(jīng)理邵紅慧管理的年金賬戶，在招商銀行披露其托管的128只企業(yè)年金投資組合第二季度和上半年業(yè)績中，排名第一。

投資經(jīng)理王琪瓊管理的一個(gè)年金賬戶是全國最大的股票型年金項(xiàng)目之一，截至7月31日，王琪瓊管理賬戶的業(yè)績回報(bào)在該項(xiàng)目所有賬戶中名列第一。

投資經(jīng)理鄭茂管理南方某大型國企10幾億元規(guī)模的年金項(xiàng)目賬戶之一，取得了所有賬戶回報(bào)第一的業(yè)績，獲該企業(yè)追加金額。

鵬華基金機(jī)構(gòu)理財(cái)部總監(jiān)蘇波也透露，公司從多個(gè)銀行渠道以及股東渠道尋找到了大量的客戶，并針對(duì)這些客戶研發(fā)多款產(chǎn)品待批。鵬華基金也為機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)部配備了7名投資經(jīng)理，并且人數(shù)還在充實(shí)中。

大成基金、博時(shí)基金等公司也介紹專戶“一對(duì)多”業(yè)務(wù)籌備工作基本完成。甚至正在申請(qǐng)專戶資格的上投摩根基金公司也介紹，公司的產(chǎn)品設(shè)計(jì)已經(jīng)完成，客戶資源也已經(jīng)儲(chǔ)備完畢。

“客戶的需求量非常大?！碧K波稱，每家銀行都有眾多的高端客戶對(duì)基金專戶感興趣，并且這種需求被壓抑了數(shù)個(gè)月，再加上市場造好，因此頭一批“一對(duì)多”產(chǎn)品不差錢。

從目前各個(gè)基金公司透露的產(chǎn)品來看，多數(shù)集中在簡單的靈活配置類產(chǎn)品。比較特別的是鵬華有針對(duì)某渠道客戶設(shè)計(jì)專門投資封閉式基金的FOF產(chǎn)品。

肖堅(jiān)透露，公司正在設(shè)計(jì)一些結(jié)構(gòu)化、保本性的產(chǎn)品。

一對(duì)多的渠道隱憂

另值得關(guān)注的是，專戶“一對(duì)多”業(yè)務(wù)的開閘將創(chuàng)造資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)領(lǐng)域一條新的產(chǎn)業(yè)鏈。它涉及到基金公司、銀行以及一些中介機(jī)構(gòu)。但目前，它們之間的經(jīng)濟(jì)鏈條關(guān)系仍在摸索過程中。

基金公司在操作專戶“一對(duì)一”業(yè)務(wù)時(shí)，很多時(shí)候是自己去尋找客戶，因此“一對(duì)一”專戶產(chǎn)品尚不存在產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)系。

但是“一對(duì)多”業(yè)務(wù)再度凸顯了基金公司的被動(dòng)。根據(jù)《基金管理公司特定多個(gè)客戶資產(chǎn)管理合同內(nèi)容與格式準(zhǔn)則》，投資者參與“一對(duì)多”產(chǎn)品的門檻不得低于100萬，不超過200人。

某基金公司市場部人士表示，誠然，在基金業(yè)發(fā)展的10年，積累了不少客戶資源，但高端客戶資源還主要掌握在銀行手中。

這就造成基金公司在銷售專戶“一對(duì)多”產(chǎn)品時(shí)，非但不能擺脫銀行渠道，還要依附于這條渠道。

至于公募基金發(fā)行，基金公司向銀行讓出的不但是認(rèn)購費(fèi)，還有部分管理費(fèi)。如果加上持續(xù)營銷的費(fèi)用，一只新基金一年的管理費(fèi)可能全部給銀行。

而對(duì)于專戶“一對(duì)多”業(yè)務(wù)，銀行要求的已經(jīng)不是管理費(fèi)，而是業(yè)績分成，雖然不同銀行的要求不同，但是銀行的胃口還是較大的。據(jù)業(yè)內(nèi)資深人士透露，之前在同銀行的談判過程中，銀行普遍要求的業(yè)績分成是4：6。銀行占4，基金公司占6。也有銀行要求占6的。

另外，圍繞著專戶“一對(duì)多”業(yè)務(wù)，還將衍生出其他的產(chǎn)業(yè)。比如研究機(jī)構(gòu)的業(yè)績?cè)u(píng)級(jí)、專戶產(chǎn)品的推薦銷售等。

在專戶“一對(duì)多”業(yè)務(wù)創(chuàng)造一條新產(chǎn)業(yè)鏈的同時(shí)，也有可能打破公募基金內(nèi)部以及基金公司和私募機(jī)構(gòu)的一種平衡。

由于專戶“一對(duì)多”業(yè)務(wù)還在誕生過程中，如何給從業(yè)人員進(jìn)行分配是件難事。陽光私募提取的業(yè)績報(bào)酬會(huì)直接給投研人員獎(jiǎng)勵(lì)，作為另一種私募形式，專戶“一對(duì)多”是否需要參考陽光私募的形式？如果不參考，在激勵(lì)上難以和陽光私募相抗衡，人才流失問題恐將出現(xiàn)在這個(gè)領(lǐng)域。但如果參照，那勢(shì)必打破原有的平衡。

調(diào)查

基金專戶理財(cái)業(yè)務(wù)調(diào)查

1.您是否了解基金專戶理財(cái)業(yè)務(wù)：
		非常了解
		一般了解
		僅聽說過
		完全不了解

2.您是否會(huì)嘗試基金專戶一對(duì)多業(yè)務(wù)：
		已做好參與準(zhǔn)備
		適當(dāng)時(shí)候會(huì)考慮
		完全沒有興趣
		不確定，觀望

3.您是否擔(dān)心專戶可能會(huì)沖擊公募基金：
		非常擔(dān)心
		有些擔(dān)心
		無所謂
		不確定

4.對(duì)于基金專戶理財(cái)，您最關(guān)注(多選)：
		業(yè)績報(bào)酬提取比例過高
		基金公司內(nèi)部利益輸送
		信息披露缺乏透明度
		中長期投資管理能力
		投資收益稅限制發(fā)展
		難以提供差異化產(chǎn)品
		其他方面

5.以下委托理財(cái)方式，您會(huì)選擇(多選)：
		普通公募基金
		陽光私募基金
		基金專戶一對(duì)一
		基金專戶一對(duì)多
		券商集合理財(cái)
		券商定向理財(cái)
		銀行理財(cái)產(chǎn)品
		保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品
		信托理財(cái)產(chǎn)品
		其他

[責(zé)任編輯：robot]

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