基金一對多專戶資金有望9月入市

2009年08月11日 07:40
來源：中國證券報－中證網 作者：徐國杰

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□本報記者 徐國杰 上海報道

基金專戶“一對多”業務細則已經頒布，8月18日起施行，這意味著一直在起跑線上做“熱身運動”的基金公司終于聽到了發令槍聲。據了解，目前手握專戶理財資格的基金公司約30余家，其中不少公司已拿出“一對多”產品，準備沖刺首單。如按發行為期一個月的保守估計，預計下個月起“一對多”專戶方面的資金即可入市。

拼搶“第一單”

證監會下發的《基金管理公司特定多個客戶資產管理合同內容與格式準則》，與前期征求意見稿相比，在產品發行時間、退出計劃、業績報酬等主要方面未有大的變動，各家公司將根據最新細則最終敲定產品結構及相關合同。

據介紹，交銀施羅德基金公司將于該準則施行后第一時間，把與交通銀行合作的“一對多”專戶理財產品材料報送證監會，力爭“一對多”專戶首單。交銀施羅德基金從去年開始就積極籌備相關工作，在今年初證監會發布“一對多”相關規定的征求意見稿后，特別成立專項小組，協調推進“一對多”專戶業務的準備工作，并已與軟件公司合作開發業務服務平臺。目前該平臺已測試多次，待業務正式推出之后就可投入使用。

國泰基金總經理助理梁之平透露，國泰基金也已經與多家銀行渠道達成合作意向，個別渠道甚至已經完成客戶預約工作，細則實施之日就將上報“一對多”產品。

基金公司普遍預計，雖然細則規定“一對多”產品初始銷售期不得超過1個月，但實際上可能用不了那么長時間。一來作為首批產品，客戶不成問題，反而可能出現“僧多粥少”的局面。二來有的基金公司準備與客戶資源強勁的大銀行合作，僅在一個重點城市進行募集，這樣也有助于集中資源加速募集。

至于首批產品能發多大規模，雖然渠道和基金都有信心，但畢竟存在最低100萬元的進入門檻，最終規模還得拭目以待。

在投資團隊配備上，各家公司前期招兵買馬的人員均已到位。比如，國泰基金為專戶已經配備了超過30人的團隊，其中專職的投資經理有9個。根據投資經理的不同風格，還將其投研團隊劃分為價值、成長和固定收益三個組，應對更細分的客戶群。

強調靈活和絕對收益

據了解，目前基金公司準備的“一對多”專戶產品在設計上均非常靈活，不像公募股票基金那樣設有嚴格的股票倉位下限，且多為混合型靈活配置品種，股票投資范圍從0到100%，可以投資封閉式基金、ETF等，獲利手段更加豐富。

交銀施羅德銷售總監兼專戶理財部總經理沈斌介紹，此次交銀施羅德準備報送的“一對多”專戶理財產品，是一款靈活配置類產品，股票、債券、新股申購比例均為0-100%，個人投資者和機構投資者都可以參加。

除了倉位靈活外，“一對多”專戶產品一般以追求絕對收益為核心操作理念。比如，有的專戶理財產品會在合同中約定：在資產凈值下行到一定位置，會強制要求該產品將股票倉位降至一定區域，鎖住進一步下行風險。

國泰基金在專戶業務管理體系中，就增加了組合控制員的崗位。若投資經理的投資指令與專戶合同或其他各項風控指標的要求不符，則組合控制員有權拒絕或中斷相應交易指令，以控制投資組合風險。

梁之平指出，專戶理財產品的另一個優勢體現為“量身訂做”，為投資者提供針對性的理財服務，而非單純追求高收益。“一對多”業務的一只產品最多面對200位投資者，基金公司可以與投資者進行深入溝通，根據投資者需求來設計個性化產品，提供定制化的投資服務。從這層意義上說，投資者也應改變固有觀念，理解“一對多”專戶理財產品的投資價值，也就不必過多擔心具體的市場點位，而應關注自身特點和實際需求。

選擇“一對多”需考量三要素

□本報記者 易非 深圳報道

對于具備參與“一對多”實力的眾多高端個人客戶來說，如何在琳瑯滿目的基金公司中選擇適合自己的產品？

業內專家認為，首先，投資者應根據自己的財務狀況、資金運營需求和風險收益偏好，做好資產配置計劃，選擇合適的專戶產品。目前國內各基金公司的專戶業務策略和既有產品都較為多樣化。如博時“一對多”業務的策略是“全面滿足客戶多樣化需求”，產品可分為兩大類——博時經典理財系列和博時特色理財系列。博時基金副總裁李全表示，公司具備全面投資管理能力，能夠較好地滿足“一對多”專戶客戶的多樣化需求。

其次，投資者應選擇過往業績優秀的投資團隊和經驗豐富的服務團隊。專戶理財與公募基金相比，更加強調“量身定做”，從而對管理專戶的投資團隊和服務團隊提出了更高的要求。據了解，國內眾多基金公司在專戶理財業務的團隊建設上都可謂不遺余力。

最后，投資者還需要考量基金公司的綜合實力。專家表示，類似博時這種歷史和品牌積累豐富的基金公司，經過牛市熊市的歷練，能夠更好地面對不同的市場狀況。此外，在選擇基金公司時，除了需考核其公募基金的業績外，還需要查看基金公司在企業年金、社保基金等業務上的表現。上述業務性質和專戶理財較為相似，能體現基金公司相關的投資能力和風險管理能力，也有助于其專戶理財業務的開展。

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