基金一對多專戶資金有望9月入市

2009年08月11日 07:40
來源：中國證券報(bào)－中證網(wǎng) 作者：徐國杰

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□本報(bào)記者 徐國杰 上海報(bào)道

基金專戶“一對多”業(yè)務(wù)細(xì)則已經(jīng)頒布，8月18日起施行，這意味著一直在起跑線上做“熱身運(yùn)動(dòng)”的基金公司終于聽到了發(fā)令槍聲。據(jù)了解，目前手握專戶理財(cái)資格的基金公司約30余家，其中不少公司已拿出“一對多”產(chǎn)品，準(zhǔn)備沖刺首單。如按發(fā)行為期一個(gè)月的保守估計(jì)，預(yù)計(jì)下個(gè)月起“一對多”專戶方面的資金即可入市。

拼搶“第一單”

證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《基金管理公司特定多個(gè)客戶資產(chǎn)管理合同內(nèi)容與格式準(zhǔn)則》，與前期征求意見稿相比，在產(chǎn)品發(fā)行時(shí)間、退出計(jì)劃、業(yè)績報(bào)酬等主要方面未有大的變動(dòng)，各家公司將根據(jù)最新細(xì)則最終敲定產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及相關(guān)合同。

據(jù)介紹，交銀施羅德基金公司將于該準(zhǔn)則施行后第一時(shí)間，把與交通銀行合作的“一對多”專戶理財(cái)產(chǎn)品材料報(bào)送證監(jiān)會(huì)，力爭“一對多”專戶首單。交銀施羅德基金從去年開始就積極籌備相關(guān)工作，在今年初證監(jiān)會(huì)發(fā)布“一對多”相關(guān)規(guī)定的征求意見稿后，特別成立專項(xiàng)小組，協(xié)調(diào)推進(jìn)“一對多”專戶業(yè)務(wù)的準(zhǔn)備工作，并已與軟件公司合作開發(fā)業(yè)務(wù)服務(wù)平臺(tái)。目前該平臺(tái)已測試多次，待業(yè)務(wù)正式推出之后就可投入使用。

國泰基金總經(jīng)理助理梁之平透露，國泰基金也已經(jīng)與多家銀行渠道達(dá)成合作意向，個(gè)別渠道甚至已經(jīng)完成客戶預(yù)約工作，細(xì)則實(shí)施之日就將上報(bào)“一對多”產(chǎn)品。

基金公司普遍預(yù)計(jì)，雖然細(xì)則規(guī)定“一對多”產(chǎn)品初始銷售期不得超過1個(gè)月，但實(shí)際上可能用不了那么長時(shí)間。一來作為首批產(chǎn)品，客戶不成問題，反而可能出現(xiàn)“僧多粥少”的局面。二來有的基金公司準(zhǔn)備與客戶資源強(qiáng)勁的大銀行合作，僅在一個(gè)重點(diǎn)城市進(jìn)行募集，這樣也有助于集中資源加速募集。

至于首批產(chǎn)品能發(fā)多大規(guī)模，雖然渠道和基金都有信心，但畢竟存在最低100萬元的進(jìn)入門檻，最終規(guī)模還得拭目以待。

在投資團(tuán)隊(duì)配備上，各家公司前期招兵買馬的人員均已到位。比如，國泰基金為專戶已經(jīng)配備了超過30人的團(tuán)隊(duì)，其中專職的投資經(jīng)理有9個(gè)。根據(jù)投資經(jīng)理的不同風(fēng)格，還將其投研團(tuán)隊(duì)劃分為價(jià)值、成長和固定收益三個(gè)組，應(yīng)對更細(xì)分的客戶群。

強(qiáng)調(diào)靈活和絕對收益

據(jù)了解，目前基金公司準(zhǔn)備的“一對多”專戶產(chǎn)品在設(shè)計(jì)上均非常靈活，不像公募股票基金那樣設(shè)有嚴(yán)格的股票倉位下限，且多為混合型靈活配置品種，股票投資范圍從0到100%，可以投資封閉式基金、ETF等，獲利手段更加豐富。

交銀施羅德銷售總監(jiān)兼專戶理財(cái)部總經(jīng)理沈斌介紹，此次交銀施羅德準(zhǔn)備報(bào)送的“一對多”專戶理財(cái)產(chǎn)品，是一款靈活配置類產(chǎn)品，股票、債券、新股申購比例均為0-100%，個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者都可以參加。

除了倉位靈活外，“一對多”專戶產(chǎn)品一般以追求絕對收益為核心操作理念。比如，有的專戶理財(cái)產(chǎn)品會(huì)在合同中約定：在資產(chǎn)凈值下行到一定位置，會(huì)強(qiáng)制要求該產(chǎn)品將股票倉位降至一定區(qū)域，鎖住進(jìn)一步下行風(fēng)險(xiǎn)。

國泰基金在專戶業(yè)務(wù)管理體系中，就增加了組合控制員的崗位。若投資經(jīng)理的投資指令與專戶合同或其他各項(xiàng)風(fēng)控指標(biāo)的要求不符，則組合控制員有權(quán)拒絕或中斷相應(yīng)交易指令，以控制投資組合風(fēng)險(xiǎn)。

梁之平指出，專戶理財(cái)產(chǎn)品的另一個(gè)優(yōu)勢體現(xiàn)為“量身訂做”，為投資者提供針對性的理財(cái)服務(wù)，而非單純追求高收益。“一對多”業(yè)務(wù)的一只產(chǎn)品最多面對200位投資者，基金公司可以與投資者進(jìn)行深入溝通，根據(jù)投資者需求來設(shè)計(jì)個(gè)性化產(chǎn)品，提供定制化的投資服務(wù)。從這層意義上說，投資者也應(yīng)改變固有觀念，理解“一對多”專戶理財(cái)產(chǎn)品的投資價(jià)值，也就不必過多擔(dān)心具體的市場點(diǎn)位，而應(yīng)關(guān)注自身特點(diǎn)和實(shí)際需求。

選擇“一對多”需考量三要素

□本報(bào)記者 易非 深圳報(bào)道

對于具備參與“一對多”實(shí)力的眾多高端個(gè)人客戶來說，如何在琳瑯滿目的基金公司中選擇適合自己的產(chǎn)品？

業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，首先，投資者應(yīng)根據(jù)自己的財(cái)務(wù)狀況、資金運(yùn)營需求和風(fēng)險(xiǎn)收益偏好，做好資產(chǎn)配置計(jì)劃，選擇合適的專戶產(chǎn)品。目前國內(nèi)各基金公司的專戶業(yè)務(wù)策略和既有產(chǎn)品都較為多樣化。如博時(shí)“一對多”業(yè)務(wù)的策略是“全面滿足客戶多樣化需求”，產(chǎn)品可分為兩大類——博時(shí)經(jīng)典理財(cái)系列和博時(shí)特色理財(cái)系列。博時(shí)基金副總裁李全表示，公司具備全面投資管理能力，能夠較好地滿足“一對多”專戶客戶的多樣化需求。

其次，投資者應(yīng)選擇過往業(yè)績優(yōu)秀的投資團(tuán)隊(duì)和經(jīng)驗(yàn)豐富的服務(wù)團(tuán)隊(duì)。專戶理財(cái)與公募基金相比，更加強(qiáng)調(diào)“量身定做”，從而對管理專戶的投資團(tuán)隊(duì)和服務(wù)團(tuán)隊(duì)提出了更高的要求。據(jù)了解，國內(nèi)眾多基金公司在專戶理財(cái)業(yè)務(wù)的團(tuán)隊(duì)建設(shè)上都可謂不遺余力。

最后，投資者還需要考量基金公司的綜合實(shí)力。專家表示，類似博時(shí)這種歷史和品牌積累豐富的基金公司，經(jīng)過牛市熊市的歷練，能夠更好地面對不同的市場狀況。此外，在選擇基金公司時(shí)，除了需考核其公募基金的業(yè)績外，還需要查看基金公司在企業(yè)年金、社保基金等業(yè)務(wù)上的表現(xiàn)。上述業(yè)務(wù)性質(zhì)和專戶理財(cái)較為相似，能體現(xiàn)基金公司相關(guān)的投資能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力，也有助于其專戶理財(cái)業(yè)務(wù)的開展。

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