借私人銀行跳板 百萬富翁無限接近基金一對多

2009年08月15日 02:47
來源：第一財經日報 作者：秦麗萍

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門檻100萬元，靈活配置股票、債券、封閉式基金等，設定止損點

秦麗萍

“我們早已將合作基金公司研發的專戶‘一對多’產品上報給總行了。現在合作基金公司要趕在18日當天向證監會上報。”廣州某銀行私人銀行部相關人士表示。

作為基金專戶“一對多”產品的重要銷售渠道，多家銀行的私人銀行部正在翹首等待合作基金公司第一單產品的發行。據CBN了解，當前多家銀行基本只向私人銀行客戶銷售“一對多”產品，少量資產超過500萬的高端客戶也可考慮購買。

私人銀行半年前就開始與基金公司接觸，上個月多家銀行還在與多家基金公司洽談合作事宜，日前銀行已遴選出首批合作的基金公司。

比如，建行廣州私人銀行初步選定的是銀華、建信和長城基金公司專戶“一對多”產品；交行廣州私人銀行選定的是交銀施羅德、易方達和光大保德信基金公司。但同一家銀行各地分行選定的基金公司很可能不同。

靈活配置、規定止損點

CBN從多家銀行私人銀行部獲悉，前期監管層規定，每家擁有專戶理財資格的基金公司只能上報一只“一對多”產品，但后來更改為最多可上報5只，所以首批與銀行合作的專戶“一對多”產品類型比較豐富。

“有的主要投資股票，有的主要投資債券，倉位都可以從0~100%靈活配置。”“與我們合作的基金公司有三家，每家報給我們兩三只產品，所有基金公司都采取0~100%靈活配置。”建行、交行相關人士表示。

據悉，鵬華基金的專戶產品投資封閉式基金為0~100%，債券及貨幣市場工具亦可為0~100%。與招商銀行爭取合作意向的招商基金，其產品主要投資股票。南方基金的首單產品也以股票投資為主。

因“一對多”產品的具體投資由基金經理來操盤，私人銀行主要起渠道銷售作用，在向客戶銷售基金公司研發的“一對多”產品之后，私人銀行如何幫助客戶控制產品風險？

“我們不會過多干涉專戶‘一對多’基金經理的選股、選債等具體投資行為，但契約會嚴格規定止損點，比如若規定虧損10%就要止損，那么在產品凈值在0.93時我們就可能開始交涉是否要開始減倉。此外，我們也會要求產品先要有安全墊，在此基礎上才能再加倉。”某私人銀行產品經理對CBN表示。據CBN了解，這也是目前業內公認的一種合作手段。

談到銷售費用，有銀行表示，會免去客戶的前期認購費，只對客戶收取產品的固定管理費。“固定管理費會參照同類型的公募基金的收費標準執行，基本相當。”有銀行則表示，只對基金公司收取托管費，標準同樣參照公募基金，兩者基本持平。

銀行對實際銷售“沒底”

在采訪中，CBN記者感到，與基金界熱火朝天的干勁相比，作為銷售渠道的銀行有謹慎者也有熱情高漲者。

“我們對實際購買的客戶數量沒有什么底，還在調研。前期的確很多客戶表示有興趣，但實際有多少客戶能落實下來，我估計兩者還是有距離。我看得很謹慎，一是這類產品一年時間內不能贖回，無法流動；二是公募基金與專戶理財是完全不同的兩種操作，國外有很長時間的經驗，但國內的公募基金還需要很長時間去填充這個投資記錄。”某股份制商業銀行私人銀行部副總經理表示。

有些銀行則樂觀表示，專戶理財在倉位控制上更靈活，不像公募基金，在行情好和壞時，都要有建倉期。“專戶理財可以先空倉，擇時和擇股上很靈活，行情看不清楚時，可以靈活減倉或空倉，轉而投資固定收益類品種。”某銀行表示。

另有私人銀行人士表示，基金專戶“一對多”在本質上與“一對一”產品相同，只是“一對一”產品的基金經理可與投資人更方便溝通，但“一對多”產品變為一個基金經理面對200個投資人，交流上存在問題，且每個投資人的風格不一樣，需綜合考慮。

第三方理財機構謹慎觀望

除了銀行之外，一些第三方理財機構也可對其客戶銷售基金公司的“一對多”產品，但目前第三方理財機構也對此表示謹慎態度。

上海某第三方理財機構高層對CBN表示，他們正通過有關機構的基金評價體系對基金進行評價，其后才會考慮對客戶推薦“一對多”產品。其表示：“基金專戶‘一對多’產品與二級市場的私募差不多，但陽光私募的投資經驗比公募基金‘一對多’更有優勢。私募基金經理的名氣比公募好一些，且我們與私募的溝通和了解更深入。”

該人士以其公司與私募的合作經驗表示，私募的調研報告會可與其公司共享，投資決策會也會邀請其公司參加，雙方可以對投資份額等進行深入磋商。在基金產品同質化時代，這樣的溝通顯得更重要。“沒有默契就不要合作。如果基金專戶‘一對多’做不到這樣，我沒法向客戶推薦到底哪只專戶理財更值得投資。”

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