匯添富基金袁建軍：一對多初期可能一單難求

2009年08月17日 01:00
來源：中國證券網－上海證券報 作者：周宏

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2009年8月18日，專戶一對多就將正式起航，那么與公募基金相比，一對多的高門檻是否仍然有龐大的客戶市場，基金專戶業務的優勢在哪里？未來發展趨勢如何？記者采訪了匯添富專戶投資總監袁建軍。

本報記者 周宏

個性化是專戶的生命力

面對專戶和公募基金之間的市場差異性的問題，袁建軍認為，專戶一對多業務是中國資本市場的創新產品，它的要點就是對市場進行了進一步地細分，與公募基金相比，該產品進入門檻高，適合有資金實力，但卻沒有時間和精力進行證券投資的投資者。

袁建軍認為，專戶業務的創新點就是它的個性化產品設計。首先，專戶投資追求的是絕對收益，這就給選股能力強的基金公司帶來了重大機遇。對于經過重點研究的有潛力的個股，可以通過相對重倉持有，從而為投資者獲得較高的回報。

其次，專戶一對多的倉位在需要的情況下，可以下降為“零”，這種倉位控制的靈活性，在遭遇類似08年這樣的市場單邊下跌的情況下，就可以通過把股票倉位下調為“零”來有效規避市場風險。

第三，專戶的特點就是選時。由于最低倉位的限制問題，公募基金業務的選時工作更多的是留給投資者自主進行；而專戶一對多業務，由于倉位可以調整到“零”，資金管理人為投資者承擔選時的責任。

綜合來說，相比較公募基金產品，專戶一對多產品是“選股、選時為重，資產配置為輔”。

初期可能“一單難求”

那么，專戶“100萬元”的資金門檻，會否限制初期的市場推廣呢？袁建軍認為完全不會。

他透露，目前匯添富幾款專戶一對多的產品，已經得到了大量的電話關注。而從心理學的角度，投資者也都是更加喜歡“絕對收益”。不排除基金專戶一對多業務一開閘，認購火爆，投資者一單難求的情況。

他更進一步舉例，稱近期某大券商的一款FOF集合理財產品剛剛完成發行，在某銀行募集了近70個億。由此可見投資者對于追求絕對收益的產品依然是需求巨大的。

而對匯添富基金來說，公司在專戶投資業務方面通過兩年多來的運作，已經積累了豐富的投資經驗，在2008年的大幅單邊下跌的情況下，依然為投資者實現了絕對收益。

目前，匯添富所管理的專戶投資業務主要包括兩塊，一是投資顧問咨詢業務，二是一對一專戶業務，截至2009年7月，匯添富基金管理的專戶產品投資業績戰勝市場上所有公募基金產品。

需很強的風險控制能力

那么，專戶一對多需要怎樣的投資人才呢？

袁建軍認為，專戶產品是多樣化的，股票型、混合型、固定收益類的等等，因此對于專戶管理人才的需求也是多樣化的。但專戶投資經理必須具備良好的選股能力以及風險控制能力。

因為專戶產品追求的是絕對收益，要通過選擇真正優秀的公司來獲取長期較高回報。專戶投資經理對風險的關注度要比公募基金經理高得多，需要對于市場的變化高度敏感，積極有效地應對階段性的投資風險，保全投資收益。同時，要根據自身對于市場的判斷，及時調控持倉結構，回避市場風險，抓住市場機會。

他還進一步表示，隨著公司專戶資產管理規模的進一步做大，專戶投資團隊會順應趨勢做大，并且做得更強。

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