紅塔集團意退出云南白藥云南醫藥謀產業升級

2009年08月18日 16:17
來源：中國風險投資網

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投資“白馬股”云南白藥（000538）十年之久的云南紅塔集團終于決定退出。事實上，這部分股權在今年5月就已經全流通，但靴子落地，紅塔集團沒有在二級市場拋售或是大宗交易轉讓，而是采取了協議整體轉讓的方式。

“這次是公開征集，目前已經接到一些意向的咨詢。如果8月19日下午5點之前沒有受讓方，紅塔可能還會繼續持有這部分股權。”17日，云南紅塔集團負責該項目的李熙告訴記者。

在云南白藥股東調整的背后，新一輪云藥產業的整合升級也已經啟動。

紅塔退意

云南白藥8月14日發布的公告顯示，紅塔集團將以公開征集受讓方方式整體協議轉讓云南白藥6581.3912萬股股權（占總股本的12.32%）后，這也是紅塔集團持有的全部云南白藥股權。8月17日，紅塔集團為股權受讓方開出了條件，要求若擬受讓方為法人，必須滿足外商投資企業除外的中國法人、近兩年內無重大違法違規行為、已就本次受讓履行了必要的內部決策程序、具備按時足額支付股權轉讓價款的資金實力等4個基本條件。

“排除外資企業是因白藥有2個國家保護品種，這是出于保密需要。”李熙指出。

按照規定，意向受讓方在提交受讓申請的同時，將向紅塔集團支付締約保證金2億元，且有18個月的股權鎖定期。公開征集的時間截至19日下午5時。

由于時間十分緊迫，業界傳言紅塔集團實際上已經找好意向的受讓方，公開征求只是在走程序。不過李熙否認了這種說法。

紅塔集團自1999年開始持股云南白藥，一直是其第二大股東。事實上，分析師早有預測，今年5月29日紅塔集團持有的6581萬股股權將全部流通，紅塔集團股權將可能逐步減持，對二級市場形成壓制。但結果揭曉，紅塔并未在二級市場減持，而是采用協議整體轉讓。

對此，李熙表示，紅塔退出是出于戰略調整的需要，需要退出一些非主業資產，集中發展煙草主業。

但業內人士指出，云南白藥的實際控制人是云南省國資委，持股量較大且穩定，第二大股東進入只有長期投資價值，且接盤價較高。意在整合醫藥產業的股東興趣度不會太大。

紅塔集團投資脈絡龐大，涉足能源交通、金融保險、醫藥以及輕化工行業，除云南白藥以外，其還持有交通銀行、華夏銀行、世博股份、昆明制藥等上市公司股權，均位列前十大股東。

從昆明制藥上月的資金流動分析，1000萬股持股以上的股東在減倉，而前十大流通股東中，昆明制藥1000萬股以上持股量的只有前三大股東，分別是華立產業集團、云南國資公司和云南紅塔。紅塔是否還在退出其他股權投資？云南紅塔方面未對此做出回應。

云藥升級

雖然紅塔退出是意料之中，但以這樣的方式退出，背后的云南省國資委發揮了較大的指揮意圖。

今年4月，云藥集團更名為云南白藥控股有限公司，白藥控股是上市公司控股股東云南云藥有限公司的全資股東，持有云藥公司100%股權。

7月8日，云南白藥披露，根據云南省國資委相關文件精神，白藥控股擬將云藥公司所持有云南白藥22175.7229萬股，即上市公司41.52%股權，全部無償劃轉至白藥控股持有，從而使得白藥控股直接控制了云南白藥，但公司實際控制人未發生變化，仍為云南省人民政府國有資產管理委員會。

業內人士指出，白藥控股已成為云南省國資委直接管理的17家省屬核心骨干企業之一，在做大云藥、整合云南醫藥資產總體思路下，下一步白藥控股將會爭取到更加優惠的產業扶持政策，此次股權劃轉減少了股權層面的管理層級。而這種股權格局亦使得原本就有意退出醫藥產業的紅塔集團放棄云南白藥股權的可能性陡增。

云南省國資委人士告訴記者，云南在發展醫藥產業方面有資源優勢，但長期以來產業集中度不高的問題很突出。云藥要“二次創業”，到2012年，實現醫藥產業工業產值200億元以上。到2020年，云藥要成為“全國特色最鮮明的醫藥產業基地”。目前，整個云南醫藥產業的166家藥廠，只有云南白藥的產值上了10億元臺階。

云南白藥已經明確下一步將會采取整合的戰略規劃。此前，公司高層接受采訪時就表示，過去十年公司主要采取了一種內涵式的滾動發展方式，未來將會考慮一定程度的外延式發展模式。云南白藥手握現金超過25億，如果遇到合適的并購對象，在資金方面應該不是太大問題。