渠道不同產品對應不同渠道

2009年08月19日 03:30
來源：中國證券網－上海證券報作者：安仲文

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⊙本報記者安仲文

綜合基金公司的信息發現，各家基金公司首日上報的一對多產品普遍在兩到五只左右，而其一個顯著特點是不同的產品對應不同的渠道。

渠道分散意在市場規模

南方基金專戶理財部總監李海鵬昨日透露，公司在第一時間上報了五只專戶一對多產品，盡管上述產品均以權益類為主，但五只產品卻包括工行等五大銀行渠道。“我們的產品包括投資封閉式基金和靈活配置兩大類型。”李海鵬表示，南方基金投資總監邱國鷺、專戶投資部總監呂一凡將具體負責這些一對多產品的投資。

博時基金透露，此次上報的5只“一對多”專戶產品涉及靈活配置類、數量投資類、避險增值類三大類別，各只產品的投資策略風格清晰，體現出較多的差異化、多元化特征，而且，這5只專戶產品分別由不同的銀行托管和銷售，旨在滿足不同渠道、不同類型投資者多樣化的投資需求。

資金主要來自兩大部分

李海鵬認為，基金專戶一對多的資金資源將來自兩大部分。“有公募基金投資經歷的客戶將是專戶一對多產品的主要客戶群。”他認為，如果客戶連公募基金都沒有買過，客戶接受專戶一對多產品的難度會更大，即便有不少這樣的客戶，但比例會相對較小，因此公募基金中的大客戶是值得關注的重要對象。

此外，銀行的高端客戶也是專戶資金的重要來源。“由于基金專戶一對多大多和銀行渠道合作，銀行可能會對該產品作重點推介。”

值得一提的是，市場人士也認為專戶一對多資金的客戶可能比想像中更為復雜。招商基金人士此前透露，公司專戶開拓客戶中也包括大學的教育基金。因此，若專戶一對多產品正式發行，考慮到資金門檻大幅下降，上述機構參與專戶投資的興趣可能進一步上升。

由于專戶一對多資金的募集活動對渠道的依賴較深，因此，不同的渠道也意味著不同的資金來源和資金規模。記者獲悉，就目前而言，大多數基金公司申報的首單產品的渠道方都是銀行，但銀行顯然也沒有在專戶一對多市場上取得“一統天下”的地位。

大牌券商的積極參與顯然會讓專戶一對多資金的市場規模更有懸念。鵬華基金透露，其上報的首批專戶一對多產品中有一只主打封閉式基金，這是鵬華基金細分一對多市場的特色產品，而該產品的另一特色是渠道。據悉，與大多數基金公司選擇銀行渠道不同，鵬華基金封基精選資產管理計劃的渠道是國信證券。鵬華基金相關人士向記者表示，之所以選擇國信證券主要是看重其較強大的銷售能力和市場影響力。

“渠道系”基金公司或有優勢

專戶一對多的大客戶特點及對渠道依賴可能促使一對多的競爭出現強弱格局。市場人士認為，銷售能力強的股東對基金公司開拓一對多市場大有益處。在國內銀行系基金公司中，工行參股的工銀瑞信、交行參股的交銀施羅德此前已在專戶一對一市場上取得較多優勢。

根據上市公司披露的信息，工銀瑞信旗下的基金專戶產品“工銀瑞信基金公司-工行-特定客戶資產管理”在濟南鋼鐵、*ST中鎢、好當家等三只股票的十大流通股名單中出沒，該專戶的資金規模可見一斑，這從側面表明工銀瑞信基金公司在專戶一對一的市場開拓方面已建樹頗豐。交銀施羅德專戶在一對一市場上的規模更是位列基金公司前列。交銀施羅德相關人士透露，公司在今年上半年連續簽下多只專戶一對一的合同，專戶入市規模也大幅增長。而上述優勢也極有可能反映在專戶一對多領域。

招商基金相關人士表示，公司開拓專戶一對多領域的重要優勢便是擁有較強的渠道資源。目前招商基金的股東方包括了招商基金、招商證券兩大重要的市場渠道。招商基金總經理助理楊奕接受上海證券報采訪時表示，就投資管理人和托管人而言，都清楚認識到了專戶理財市場的潛力，隨著未來市場的進一步發展，基金行業可能會出現分化。以后將會有些公司專注做公募基金，有些側重于專戶理財。