A股行情指引風險偏好

2009年08月20日 02:29
來源：第一財經日報

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肖妍茹

“白天參考A股，晚上參考美股。”市場的主題一直在變化，近來匯市最引人注目的，莫過于中國的A股市場，而不再是經濟數據。

A股行情指引風險偏好

最近兩周A股一片慘綠的成績讓投資者失望不已，在7月29日A股滬指收盤跳水超過5%拉出一條長陰線后，中國股市的噩夢即宣告開始，不過，美元指數也自那時開始得以扳回前期在風險偏好打壓下的跌勢，自8月初的77.5回升到現在的79.1。

分析師表示，因為股市的下跌對投資者的風險偏好構成壓力，美元因此得到避險買盤的支持。

昨日，A股大幅下跌的行情再次上演。在本周一創下5.79%的去年11月以來單日最大跌幅后，昨日滬指全日又大幅滑落4.3%，而亞洲時段，非美貨幣很有默契地集體下跌，其中歐元兌美元下跌0.3%至1.41，美元指數則上漲0.2%至79.1。

自今年8月以來，滬指累計跌幅已接近20%。

興業銀行的G7貨幣交易員向記者表示，最近匯市短期內看不出突破的可能，不過也有一些新的變化，就是最近兩周A股市場對匯率的影響十分明顯，尤其是亞洲時段的澳元兌日元。昨日亞洲收盤時，澳元兌日元下跌0.8%至77.60。

許多機構指出，在夏季清淡的行情下，套利交易又在匯市興起，特別是澳元兌日元這一貨幣對。而中國銀行的分析師石磊也曾向記者指出，最近澳元兌美元匯率的變化，與一些風險偏好指標幾乎完全一致，無疑，澳元兌美元是目前最能表示市場風險偏好變化的貨幣對，而A股的行情正左右著匯市的風險偏好。

上述交易員還說到，現在經濟指標對匯市的影響有所淡化，例如昨日公布的德國經濟景氣指數以及美國新屋開工數據，都沒能對歐元兌美元匯率產生明顯影響，他表示目前他們的操作策略是“白天參考A股，晚上參考美股”。

等待A股企穩

近兩個月的美國房地產數據顯示美國樓市正在企穩，數據結果對風險偏好的變化十分重要，不過周二美國商務部公布，美國7月新屋開工數年化月降1.0%，低于之前經濟學家預期的上升2.7%，但匯市對此并沒有作出明顯反應，歐元兌美元在數據公布后依然維持震蕩上行的走勢，直至昨日亞洲時段隨著中國A股轉為下跌。

招商銀行的分析師劉東亮向記者表示，最近的兩周只要A股下跌，美元即上漲，他認為匯市的短期焦點已經出現了轉移，即中國股市對美元的影響力越來越大，而經濟指標的影響則有所減弱，這從本周二晚上匯市對數據的反應也可以窺見一斑。

劉東亮說，如果最近的經濟指標與預期相差不大，預計匯市對其的反應有限，一切可能都要等待A股的止跌企穩。

然而，由于外資進出中國股市十分困難，因此A股的跌勢對國際匯市來說，更多的應該是對投資者心理上的影響，A股行情這一主題，不知道能在匯市逗留多久。

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