一對多引爆高端理財市場競爭白熱化

2009年08月26日 07:59
來源：中國證券網(wǎng)－上海證券報 作者：金蘋蘋

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隨著基金“一對多”業(yè)務(wù)正式放行日益臨近，高端財富市場的競爭正進(jìn)入白熱化階段。業(yè)內(nèi)人士指出，針對高凈值人群的爭奪戰(zhàn)正在各家金融機構(gòu)之間展開，未來市場上除了涌現(xiàn)出更多的同質(zhì)化產(chǎn)品外，投資者也可能從機構(gòu)間的競爭“漁利”，坐享更低的投資成本。

⊙本報記者 金蘋蘋

競爭白熱化

據(jù)記者了解，基金“一對多”業(yè)務(wù)的開閘，掀起了高端理財市場的軒然大波。由于針對的多是投資金額在100萬以上的高端人群，此前開展了相關(guān)業(yè)務(wù)的機構(gòu)都感到了一定的壓力，并在積極研發(fā)新產(chǎn)品以應(yīng)對“一對多”。

面對基金“一對多”的競爭，作為市場上的熱銷產(chǎn)品，PE產(chǎn)品正被各家私人銀行加緊研發(fā)，以期在未來發(fā)售與基金的“一對多”抗衡。比如此前PE產(chǎn)品的發(fā)行大戶招行，建行等銀行的私人銀行部門，年內(nèi)仍將繼續(xù)推出新的股權(quán)投資或PE類產(chǎn)品。

而為了應(yīng)對挑戰(zhàn)，券商也正欲通過創(chuàng)新產(chǎn)品來留住“老客戶”的資金。據(jù)報道，目前券商正準(zhǔn)備推以100萬元以上資金客戶為目標(biāo)的“小集合”，并發(fā)行PE(股權(quán)投資)集合理財產(chǎn)品，來應(yīng)對基金“一對多”業(yè)務(wù)帶來的挑戰(zhàn)。

作為傳統(tǒng)針對高端理財客戶的私募渠道，目前卻因為基金“一對多”業(yè)務(wù)的開展，受到一定的影響。“此前為了打擊多頭開戶打新股的行為，中登公司暫停了信托公司開立新的賬戶，而陽光私募均是通過信托平臺進(jìn)行操作的，受到暫停開戶的拖累，近期陽光私募已無法發(fā)行新的產(chǎn)品。”普益財富研究員趙楊指出，雖然其表示基金“一對多”業(yè)務(wù)短期內(nèi)對陽光私募或許無法造成巨大的沖擊，“但眼下其開戶上的‘短板’確實對‘一對多’是個利好。”

產(chǎn)品日趨同質(zhì)化

“看一下現(xiàn)在市場上針對高端客戶的產(chǎn)品，可以發(fā)現(xiàn)其同質(zhì)化傾向也越來越明顯。”某股份制銀行的一位產(chǎn)品經(jīng)理如此表示。他指出，從目前基金公司透露出的產(chǎn)品設(shè)計信息看，“一對多”業(yè)務(wù)將一改以往公募基金相對重視排名的操作方式，而更加注重絕對收益，與券商集合理財產(chǎn)品和陽光私募的操作理念更加接近。不僅如此，各家機構(gòu)除了在業(yè)務(wù)上的競爭外，相互之間聯(lián)手推出的產(chǎn)品也從渠道上將產(chǎn)品進(jìn)行融合，使得市場上有了更多“類似”的面孔。

以光大銀行近期發(fā)行的創(chuàng)新型產(chǎn)品“陽光私募基金寶”為例，就可以明顯尋覓到其中的“私募”蹤跡。據(jù)光大銀行上海分行零售部總經(jīng)理助理徐欣介紹，該產(chǎn)品是光大聯(lián)手北京星石、上海尚雅、深圳民森、上海從容、上海涌金等5家私募基金公司推出的針對高端客戶的理財產(chǎn)品。“這個產(chǎn)品除了保持私募一貫的追求絕對收益的操作理念外，還引入了PK機制來激勵各私募基金取得好業(yè)績。”據(jù)了解，產(chǎn)品將根據(jù)各私募基金的投資運作情況、不同時期的市場特征、產(chǎn)品的申購贖回情況在各私募基金間進(jìn)行資金的配置調(diào)整，另一方面對長期管理能力較差的私募基金公司進(jìn)行更換，并不斷尋找新的管理能力較強的私募基金公司納入產(chǎn)品的投資運作。“這和私募目前的市場環(huán)境非常相似，優(yōu)勝劣汰十分明顯，業(yè)績差的公司和私募基金經(jīng)理基本上就沒有市場了。”

投資者或可坐收“漁翁之利”

據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，目前高端理財市場上競爭的核心，其實并不是此前大眾以為的產(chǎn)品資源，而是客戶資源。因此在這場競爭中，原來擁有大量高端客戶的銀行和券商成了最有主動權(quán)的機構(gòu)。

“在基金開展‘一對多’業(yè)務(wù)后，券商的客戶資源因為其投資習(xí)慣的特殊性，被分流的可能性更小。因此銀行將成為這場競爭中的主導(dǎo)力量。”上述產(chǎn)品經(jīng)理分析道。

故而未來的高端市場上，因為銀行擁有核心的客戶資源，所以在管理費、業(yè)績提成等方面更有話語權(quán)，“相對而言，即便是高端投資者，他們面對基金公司、私募等機構(gòu)的時候，無法享有議價能力，很多時候仍處于弱勢。”徐欣表示，但未來這一趨勢將會得到改變，銀行一旦決定聯(lián)合其他金融機構(gòu)推出相關(guān)產(chǎn)品時，因為其自身擁有巨大的資金量，(此次“陽光私募基金寶”計劃募集50億元)可以從管理費、申贖費等方面爭取到更低的成本，一方面以增加自身產(chǎn)品的成本優(yōu)勢，另一方面還可以讓投資者坐收機構(gòu)競爭的“漁翁之利”。

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