一對多雖好賣也不必蜂擁而入

2009年09月04日 14:00
來源：金羊網(wǎng)－羊城晚報

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基金一對多產(chǎn)品熱銷（圖片來源：羊城晚報）

文/本報記者韓平

基民必讀

專戶理財“一對多”在暴跌之后被證監(jiān)會迅速放行。而早已摩拳擦掌的基金公司更是一天也不耽誤———中銀基金公司在9月2日拿到5只“一對多”產(chǎn)品的批文后，在大股東中國銀行的支持下，當天便迅速發(fā)行其中的一號產(chǎn)品，結果短短幾個小時便已達到200個人的上限，總共募集資金4億元，人均申購金額達到200萬元，易方達與國泰基金公司在9月3日的“一對多”發(fā)行也受到投資者的熱捧，200人的上限迅速額滿。

即將與深圳發(fā)展銀行推出“一對多”產(chǎn)品的景順長城基金，其國際投資部副總監(jiān)陳愛萍認為，吸引個人銀行客戶熱情參與這一產(chǎn)品的主要原因在于：“一對多”產(chǎn)品的審批速度比公募基金快，從產(chǎn)品設計到成立所需時間較短，能及時掌握市場出現(xiàn)的投資機會。同時，“一對多”產(chǎn)品投資組合限制相對寬松，投資彈性較大。此外，中國客戶的投資成熟度近年來已改善不少，因此更喜歡量身訂做服務。

從目前發(fā)行的產(chǎn)品來看，靈活配置型的產(chǎn)品受到了最為廣泛的歡迎，主要是這類產(chǎn)品投資股票的倉位沒有限制，理論上可以在0到100%之間調(diào)整，所以不像公募的股票型基金，在熊市中也要保持最少60%的倉位，從而導致無可避免的虧損。同時它的另外一個好處是，把對股票投資中時機選擇的判斷權交給了基金公司的專業(yè)人員，投資者可以不用自己傷腦筋考慮如何配置資產(chǎn)。但是，理論上或是客觀上有這樣的條款，有這樣的好處，并不意味著管理人就有這樣的能力在熊市到來之前清倉，在牛市啟動之前滿倉。所以易方達基金公司的副總裁劉曉燕博士提醒投資人，選擇“一對多”產(chǎn)品并不能保證戰(zhàn)勝市場、戰(zhàn)勝公募。

中銀基金公司表示，專戶理財“一對多”業(yè)務的誕生，無論是對整個資產(chǎn)管理行業(yè)、證券市場還是對代銷銀行以及基金公司本身都將產(chǎn)生深遠影響。首先，這將開啟資產(chǎn)管理行業(yè)的新格局，專戶理財業(yè)務有望迅速占據(jù)相當?shù)氖袌龇蓊~；其次，由于專戶理財產(chǎn)品具有一定的封閉期，客戶的投資預期相對穩(wěn)定，可以為證券市場帶來新的穩(wěn)定的資金來源；另外，對于眾多代銷機構而言，“一對多”產(chǎn)品填補了中高端客戶個性化理財產(chǎn)品的空白，可以為銀行客戶提供多樣化的特色產(chǎn)品和高端理財服務；再者，對于基金公司本身而言，“一對多”產(chǎn)品的業(yè)績激勵機制使投資管理人與客戶的利益更加一致。

據(jù)有關專家介紹，在國外成熟市場，類似于可統(tǒng)計的“對沖基金”的私募理財產(chǎn)品要占到整個資產(chǎn)管理市場份額的10%。可見，隨著人民生活富裕程度的增加，中國的專戶理財市場具有廣闊的發(fā)展空間。

投資貼士

過了這個村還有下一個店

在首批獲得發(fā)行“一對多”產(chǎn)品的公司中，不少公司可以銷售發(fā)行的產(chǎn)品都不止一只，像中銀、交銀施羅德等，都有五只產(chǎn)品可以同期發(fā)行，所以投資者大可不必急忙購買此類產(chǎn)品。比如中銀，在2日一天銷售完其一號產(chǎn)品后，3日便迅速啟動其五號產(chǎn)品的銷售，這只產(chǎn)品與一號產(chǎn)品一樣，也同樣是靈活配置的產(chǎn)品。再加上后續(xù)會有更多的基金公司獲得開發(fā)“一對多”產(chǎn)品的資格，而此類產(chǎn)品的創(chuàng)設就像陳愛萍所介紹的那樣，與公募基金有一個完全不同的監(jiān)管方式，即相關產(chǎn)品只要由基金公司報備監(jiān)管部門，與銀行等銷售渠道談好合作條件就可以銷售，不像公募基金的產(chǎn)品一定要證監(jiān)會批準才能夠問世。換句話說，理論上今后會有大量的“一對多”產(chǎn)品隨時可以問世，所以投資者應該在冷靜地考慮好入市時機以及相關公司的資質(zhì)后再決定自己的投資行為。

仔細比較各家“皮費”

在目前基金公司的產(chǎn)品代銷主要依靠銀行力量的情況下，目前還有一些銀行與基金公司除了分享“一對多”專戶理財?shù)墓芾碣M外，不少銀行還希望與基金公司分享業(yè)績提成部分，這有可能促使基金公司提高業(yè)績分成的比例，而管理費也會不一樣，所以投資者最好還是貨比三家，在基金公司產(chǎn)品或是品牌相差不大的情況下，仔細比較各家公司“皮費”的高低，看清楚真正能夠到自己手中的收益有多少再決定是否參與。(韓平)