一對多不等于穩(wěn)賺 短線投資成本高

2009年09月05日 09:59
來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 作者：徐皓

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每經(jīng)實習(xí)記者 徐皓

本周，首批基金專戶理財“一對多”業(yè)務(wù)終于出爐，16家基金公司共39款產(chǎn)品同時獲批。

“一對多”產(chǎn)品屬于新生事物，投資者對于這些“新菜”應(yīng)該如何品鑒？記者收集了多家基金公司的 “一對多”產(chǎn)品計劃，為投資者詳細(xì)解析。

渠道介紹 可通過3個渠道認(rèn)購

目前基金公司通過3種渠道發(fā)行“一對多”產(chǎn)品：一是銀行系基金公司依托其股東銀行進(jìn)行發(fā)行，如中銀基金的5款產(chǎn)品通過中國銀行發(fā)售。

第二種渠道是通過券商發(fā)行。鵬華基金大股東國信證券“承擔(dān)”了其發(fā)售任務(wù)。

第三種渠道則是基金公司直銷。比如此次易方達(dá)的“一對多”產(chǎn)品憑借其品牌效應(yīng)早就被預(yù)定一空。

產(chǎn)品特性 堪稱“豐盛”但難言“豐富”

記者發(fā)現(xiàn)，首批39款“一對多”產(chǎn)品中，股票型產(chǎn)品大多數(shù)打出“靈活”牌，而低風(fēng)險產(chǎn)品則主打“穩(wěn)健”牌，靈活配置類產(chǎn)品的資產(chǎn)配置比例不固定，穩(wěn)健型產(chǎn)品重點投資債券和新股，債券投資比例在80%~100%。

記者目前掌握的資料顯示，股票型產(chǎn)品大多在年收益率超過10%以上部分收取業(yè)績報酬，固定收益類產(chǎn)品則在3.5%的收益率以上提取報酬；部分產(chǎn)品還將采取逐年提高業(yè)績報酬基準(zhǔn)的方式來收取報酬。值得注意的是，大多數(shù)產(chǎn)品并沒有分紅約定。

費用成本 業(yè)績報酬是“大頭”

“一對多”產(chǎn)品的費用主要包括銀行收取的托管費、基金公司收取的固定管理費和超過約定業(yè)績基準(zhǔn)以上的業(yè)績報酬、違約退出時的違約金。

業(yè)績報酬方面，大多數(shù)基金公司一對多產(chǎn)品的業(yè)績報酬是按年收益率超過10%以上部分的20%提取的。

違約退出的成本方面，目前違約金收取費率在3%~6%不等，在退出金額扣除掉其他費用后提取。

關(guān)于支付給銀行的托管費率與公募基金一樣為0.25%的年費率，不過記者注意到，有銀行系基金的托管費僅為0.2%。大多數(shù)基金公司收取的管理費為1%的年費率，部分固定收益產(chǎn)品的年費率更是低至0.5%。

投研能力 可參考公募基金情況

“一對多”產(chǎn)品雖然是新鮮事物，無過往業(yè)績可供參考，不過業(yè)內(nèi)人士建議，投資者可以重點考察基金公司投研能力和“一對一”專戶的業(yè)績。

對于基金公司投研能力優(yōu)劣的評價，可以參考基金公司旗下公募基金的運行情況。專戶“一對多”和“一對一”均由基金公司專戶投資部門共同管理，專戶投資經(jīng)理的能力對產(chǎn)品運行有著重要影響。

風(fēng)險控制 可能存在流動性風(fēng)險

“一對多”產(chǎn)品變現(xiàn)能力較差，還可能存在流動性風(fēng)險。

目前推出的產(chǎn)品存續(xù)期大多在1~3年，不少2年以下的產(chǎn)品采取封閉式運作，也就是整個存續(xù)期內(nèi)不開放參與和退出；而期限較長的產(chǎn)品則每年固定開放一次。申請退出到退出完畢的時間將近一周。

在非開放日違約退出，除了要交付一定退出費之外，一些基金公司作了硬性規(guī)定，例如固定每周一才開放退出申請，或在合同生效的數(shù)月以后才允許申請退出。

曾有基金公司內(nèi)部人士直言，“一對多”產(chǎn)品追求絕對收益，但并不代表穩(wěn)賺不賠。 

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