QDII躋身一對多隊伍 產品走向全面化

2009年09月08日 00:50
來源：21世紀經濟報道 作者：張桔 曹元

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本報記者 張桔 曹元 北京、深圳報道

“我們的專戶一對多產品剛剛獲批，這次監管層總共批了我們五只產品。”9月7日下午約三時許，建信基金一位工作人員向記者興奮地表示。

同一時間，記者向華夏、嘉實等北京大型基金公司相關人士了解到的情況是上報的基金產品仍然排隊候審。截至記者發稿時為止，已經有包括建信基金、大成基金、富國基金、興業全球基金、鵬華基金、招商基金、博時基金等七家基金公司的約14只產品獲批，這其中不僅包括了股票型、債券型產品，還包括了投資封閉式基金和避險增值類型的產品。

從第一批的30多只產品過渡到第二批，雖然數量可能會有所減少，但涉及的產品方向百花齊放已成為定局。對此，大成基金委托投資部高級經理盧侃達表示不同看法，目前大成獲批的三只產品均為股票方向的靈活配置型產品，債券方向其實沒必要設計專戶的一對多產品，債券基金和債券一對多產品本質差異并不大，一對多產品就是要突出絕對收益。

除此之外，業界所普遍關心四大行業績提成分成問題也有望本周定論。記者了解工行本周有可能就銷售一對多業績分成問題召開會議，但未經工行方面證實。

門類一應俱全

誠如公募基金股票、債券、貨幣、指數等門類一應俱全，第二批一對多也正走向全面化。

記者綜合兩批的產品情況看，不僅有投資方向股票型和混合型的一對多產品，也包括債券型產品：例如工銀瑞信旗下的三只債券型產品(1只為1年期、兩只為3年期)、富國旗下浦發托管的首只一對多產品；還包括保本型產品：銀華旗下通過農行渠道發行的一只保本型產品；甚至包括封閉式基金產品：國投瑞銀旗下一款投資封基的FOF產品和鵬華旗下的“鵬誠理財封基精選1號資產管理計劃”。

對此，北京某基金分析師表示，非靈活配置型產品多樣化的局面源于相關類型產品原公司公募的業績出色，例如銀華基金借助于公司明星基金銀華保本增值設計的保本型一對多；而富國基金之所以把首只“一對多”產品設計成債券型，也源于旗下管理著富國天利債券、富國天豐等多只明星債基，相對的債基實戰經驗更為豐富。

同時，記者注意到，綜合兩批專戶一對多的情況看，由于業績提成談判“4+2”銀行(即四大銀行和招商、交通銀行)與基金公司尚未達成協議，因此兩批中非銀行嫡系基金公司所獲批產品數量大多少于銀行系基金。

統計顯示，除去尚不具備專戶資格的農銀匯理外，“4+2”銀行系基金只有招商基金相對獲批產品數量較少外(首批1只，二批1只)，其余銀行系基金公司都在四到五只左右，其中中銀、交銀施羅德、建信獲批均為五只。

根據記者了解，其實銀行系基金為備戰一對多，很早前就與股東方銀行的私人理財部門密切合作。例如工銀瑞信為工行私人理財部管理兩款產品，而建信基金也一直為建行“乾圖”對公理財產品、“利得盈”和“財富”理財產品提供投資顧問服務。

比較而言，非銀行系基金由于退而求其次選擇四大行外的渠道而聲勢漸弱，例如大成基金三只產品分別選擇光大、郵儲、廣發行，而富國的首只產品渠道依靠浦發行，興業的首只產品依靠股東方的興業銀行的渠道，鵬華的三只新產品仍然重點主打券商渠道，兩只選擇證券公司，只有一只選擇托管方的光大銀行。

“QDII產品”將破繭而出

無獨有偶，QDII專戶一對多也在兩批一對多的密集批復空檔中行將破繭而出。

9月7日，記者從海富通、華寶興業等基金公司了解到，外管局增加了對上述基金公司的外匯投資額度。據海富通公司介紹，公司專戶一對一已經有了QDII產品，此次申請到的外匯投資額度主要用在“一對多”業務上。據悉，此次批復的額度雖然不到10億美元，但足夠發數只“一對多”專戶產品了。

以當下靈活配置類一對多產品的發行情況做參照，這類產品大約可以募資5億元人民幣左右，約合7000多萬美元，即便只有5億美元的外匯投資額度，也能發行6-7只產品。

據了解，海富通公司5-6個QDII一對多專戶產品設計已經完成，正在報批，主要的投資方向是全球的中國概念股。

海富通專戶部分負責人稱，“我們的人員配備已經完成，雖然和公募QDII共用一個研究平臺，但是和其他‘一對多’業務是完全隔離的兩個團隊。”對于銷售，海富通認為沒有太大壓力。據該公司介紹，在經歷了8月份A股大跳水之后，許多高端客戶發現資產配置多元化的好處，該公司的QDII一對多客戶儲備遠超200人。

除了海富通，其他一些公司計劃將剛剛獲得的外匯額度用以專戶“一對多”業務。據悉，嘉實基金業在籌謀將外匯額度用以專戶，該公司計劃9月8日約見客戶同海外投資團隊交流。

此外，雖然華夏基金公司在第一批專戶一對多業務中未能搶得頭籌，但該公司的QDII專戶業務卻已經準備完成。華夏基金QDII專戶設計了四類產品：高成長股票產品、特定行業精選產品、基金精選產品、高信用偏債產品。籌備專戶一對多還有南方基金、華寶興業等基金公司，這些公司皆為已經發行了QDII基金的公司。

十多家正籌備QDII公募基金公司也從上述公司的QDII專戶中看到曙光。深圳某基金公司介紹，該公司QDII基金一切準備就緒，只欠外匯額度。該公司內部人士分析，外管局給部分公司外匯投資額度表明了放松對外投資的管制。

大成基金提供其專戶將主要由劉慶和王丹娜負責投資事宜，記者注意到兩人均沒有獨自操盤公募基金的經驗。

對此，盧侃達表示，大成基金一對多投資由投資部門的絕對收益團隊負責，由于三款產品均為兩到三年的較長期限，基金經理只負責大類的資產配置；公司預期單只產品的募集額最終在三個億左右，針對目前市場的變幻莫測，公司擬采取70%的倉位控制品種的風險。

同樣強調團隊作戰的還有鵬華基金，公司相關人士表示更倚重于團隊的力量來管理已經獲得批準的四只一對多產品。這樣的例子還包括博時，其成立了專戶投資管理團隊、銷售服務團隊和中臺支持團隊，從而協同作戰。

當然，在二批一對多掌舵人的名單中，也不乏總監的名字，例如興業全球的楊利平，其將出任興業全球趨勢1號特定多客戶資產管理計劃，盡管其身為公司機構理財部的總監，但本身出身于券商的他也沒有公募基金的操盤經驗。

根據記者了解，建信以及北京幾家尚未獲批的大型基金公司中，也將由原來的專戶投資部負責一對多業務，而不會專門為新業務從原公募中抽掉精兵強將。

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