基金一對(duì)多咄咄逼人 券商擬推小集合理財(cái)

2009年09月10日 06:39
來源：證券日?qǐng)?bào)

人參與條評(píng)論

證券日?qǐng)?bào)9月10日訊 近兩周最?yuàn)Z人眼球的新聞非基金“一對(duì)多”專戶理財(cái)?shù)恼介_閘莫屬，仿佛百萬富翁都在趕赴這場(chǎng)盛宴。“有人歡喜有人憂”，券商已經(jīng)感到了基金咄咄逼人的壓力，在鞏固原有的專業(yè)服務(wù)及銷售渠道優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，多家券商已在籌劃推出小型集合理財(cái)產(chǎn)品，欲與基金爭(zhēng)搶高端客戶。

國際著名金融分析研究機(jī)構(gòu)銀率網(wǎng)資深分析師對(duì)記者表示，基金“一對(duì)多”大幅度降低了基金公司專戶理財(cái)?shù)拈T檻，對(duì)券商資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)形成的沖擊主要是對(duì)于集合理財(cái)產(chǎn)品及定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)兩方面。考慮到券商專戶理財(cái)主要以1000-5000萬元的客戶為目標(biāo)客戶，這部分客戶的個(gè)性化需求往往較高，基金“一對(duì)多”專戶理財(cái)在最為重要的個(gè)性化服務(wù)上，又要稍弱于券商專戶理財(cái)。因此基金“一對(duì)多”業(yè)務(wù)的開展對(duì)券商并非是全方位的沖擊。

接受記者采訪的多數(shù)券商表示，基金“一對(duì)多”的開閘，畢竟會(huì)分流部分高端客戶，對(duì)券商的專戶理財(cái)確實(shí)形成了壓力。

富翁趕集基金“一對(duì)多”

券商憂心領(lǐng)地遭蠶食

基金專戶“一對(duì)多”產(chǎn)品的發(fā)行似乎給百萬富翁吹響了集結(jié)號(hào)，其發(fā)行的火爆恐怕連基金也頗感意外。

基金專戶“一對(duì)多”從9月1日晚間第一批名單出爐，到9月4日晚上第二批一對(duì)多產(chǎn)品出爐，以及第一只產(chǎn)品募集完畢，進(jìn)程可謂神速。9月4日晚間，中銀基金發(fā)布消息：國內(nèi)首單“一對(duì)多”產(chǎn)品：中銀專戶主題1號(hào)已經(jīng)完成了驗(yàn)資和報(bào)備程序，進(jìn)入正式運(yùn)作，成為國內(nèi)真正意義上的第一只專戶理財(cái)一對(duì)多產(chǎn)品。隨后，更多的基金產(chǎn)品出爐。目前共有34家基金有專戶理財(cái)?shù)馁Y格，有18家基金公司的產(chǎn)品獲批。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，獲批的“一對(duì)多”產(chǎn)品數(shù)量已有50多只。

在基金“一對(duì)多” 產(chǎn)品火爆發(fā)行的背后，是券商原來專戶理財(cái)?shù)念I(lǐng)地遭到強(qiáng)硬對(duì)手——基金的蠶食，這讓券商感到了從未有過的壓力。

2008年7月1日《券商定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則(暫行)征求意見稿》正式實(shí)施，在這一《實(shí)施細(xì)則》中雖然并沒對(duì)最低門檻做出規(guī)定，但各券商一般將100萬元作為門檻，大型券商的門檻要高一些。而基金“一對(duì)一”的專戶理財(cái)業(yè)務(wù)則始于2007年末，基金專戶理財(cái)?shù)拈T檻較高，多數(shù)以5000萬元為起點(diǎn)，以一對(duì)一的單一客戶投資理財(cái)服務(wù)為主。而按《關(guān)于基金管理公司開展特定多個(gè)客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有關(guān)問題的規(guī)定》，投資者參與單個(gè)資產(chǎn)管理計(jì)劃的最低金額為100萬元。由此，在100萬元的客戶群中占優(yōu)勢(shì)的券商領(lǐng)地，除私募外基金也加入到瓜分券商領(lǐng)地的行列。

渠道、服務(wù)、經(jīng)驗(yàn)

券商與基金各有千秋

實(shí)際上，在這場(chǎng)百萬富翁搶奪戰(zhàn)中券商與基金將在“三條戰(zhàn)線”上比拼：一是營銷渠道，二是專業(yè)服務(wù)，三是投資經(jīng)驗(yàn)。

基金公司與券商在專戶理財(cái)業(yè)務(wù)上各有各的優(yōu)勢(shì)。銀率網(wǎng)分析師認(rèn)為，基金一對(duì)多理財(cái)業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)來自于基金公司專業(yè)化的資產(chǎn)管理、豐富的投資管理經(jīng)驗(yàn)和人才積累，在投研能力、風(fēng)險(xiǎn)控制、產(chǎn)品創(chuàng)新、投資運(yùn)作的專業(yè)性及規(guī)范性等方面具有優(yōu)勢(shì)；另外，公募基金較為透明，業(yè)績排名的公眾關(guān)注度較高，旗下公募基金業(yè)績優(yōu)秀的基金公司在資產(chǎn)管理方面的品牌優(yōu)勢(shì)也會(huì)更為明顯。

而券商的優(yōu)勢(shì)則在渠道和專業(yè)服務(wù)。在營銷模式上，基金公司的直銷團(tuán)隊(duì)較少，大多數(shù)通過銀行柜面渠道，直接接觸機(jī)構(gòu)大客戶的機(jī)會(huì)較少。但證券公司依靠的是各大營業(yè)部的營銷人員，因此在掌握大客戶資源上，券商有著更大的優(yōu)勢(shì)。在客戶關(guān)系管理上，一直都是券商自己來開拓和維護(hù)而不是通過代銷機(jī)構(gòu)，相對(duì)具有一定優(yōu)勢(shì)。“實(shí)際上基金與券商的競(jìng)爭(zhēng)更多地體現(xiàn)在營銷和客戶溝通上。”一位創(chuàng)新型券商人士表示。“券商專戶理財(cái)依托證券公司的綜合平臺(tái)，在研究、行業(yè)和公司價(jià)值發(fā)現(xiàn)、金融工具和投資手段創(chuàng)新與運(yùn)用上同樣具有較大的優(yōu)勢(shì)。”

平安證券總經(jīng)理龔寒汀在接受記者采訪時(shí)說，“與基金相比，券商的營銷渠道要占優(yōu)勢(shì)，券商靠的是營業(yè)部加銀行的營銷模式。特別是對(duì)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)做的比較好的大券商來講，其客戶資源豐富、存量客戶多。很多客戶都是通過網(wǎng)點(diǎn)渠道介紹過來的，比如先買了集合理財(cái)產(chǎn)品覺得不錯(cuò)，進(jìn)而發(fā)展為專戶理財(cái)?shù)目蛻簟！?/p>

她表示，在專業(yè)化上券商對(duì)客戶的服務(wù)能力，多年來資產(chǎn)管理上的專業(yè)能力也有優(yōu)勢(shì)。

醞釀推出“小集合”產(chǎn)品

券商蓄勢(shì)爭(zhēng)搶高端客戶

為應(yīng)對(duì)基金“一對(duì)多”業(yè)務(wù)對(duì)券商專戶理財(cái)業(yè)務(wù)的沖擊，已有多家大券商醞釀推出小集合理財(cái)產(chǎn)品。

所謂的“小集合”是相對(duì)于之前券商發(fā)行的集合理財(cái)產(chǎn)品而言的。據(jù)悉，這種“小集合”理財(cái)產(chǎn)品類似于信托產(chǎn)品，計(jì)劃的準(zhǔn)入門檻為100萬元，客戶在200人以內(nèi)。此外，在產(chǎn)品投向上也會(huì)有所突破，例如嘗試進(jìn)行股權(quán)投資等。此前券商的集合理財(cái)產(chǎn)品一般的門檻為10萬元，對(duì)募集金額有上限規(guī)定，但是對(duì)參與人數(shù)無要求。而正在醞釀推出的“小集合”產(chǎn)品更類似于信托產(chǎn)品，計(jì)劃的準(zhǔn)入門檻為100萬元，客戶在200人以內(nèi)。

這與基金的“一對(duì)多”產(chǎn)品，在規(guī)模上相差不多。按照規(guī)定，基金“一對(duì)多”產(chǎn)品的最低門檻為100萬，人數(shù)為200人，按此計(jì)算基金“一對(duì)多”產(chǎn)品的最低規(guī)模為2億元。搶得首單的中銀基金則募資近4億元。

據(jù)悉，目前國內(nèi)僅少數(shù)券商向監(jiān)管部門上報(bào)了“小集合”的相關(guān)方案，但還未被受理，仍在預(yù)溝通階段。一券商資產(chǎn)管理部人士也表露出一絲憂慮，畢竟這只是券商的意愿，究竟管理層持怎樣的態(tài)度并未明朗，即使同意，也要走很多的流程。因此，券商小集合產(chǎn)品短期內(nèi)不會(huì)成行。

在基金與券商的這場(chǎng)對(duì)壘中，到底誰會(huì)占有更多優(yōu)勢(shì)，誰會(huì)搶到更多的份額，有待于時(shí)間的證明，而為客戶掙得真金白銀才是“硬道理”。 (本文來源：證券日?qǐng)?bào)——資本證券網(wǎng) 作者：于德良)

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