五糧液被調(diào)查：別讓信息披露成為“猜謎游戲”

2009年09月11日 07:02
來源：中國新聞網(wǎng)

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五糧液公司9月9日中午突然發(fā)布公告稱，因涉嫌違反證券交易法規(guī)，已被證監(jiān)會立案調(diào)查。公告甫出，即刻引起市場大嘩，股價一度直撞跌停板，收盤時雖有所上升，但這個一向受市場青睞的熱門股仍然成為當天A股大盤跌幅榜上的第一名。

五糧液公司究竟是為了什么事情被監(jiān)管部門調(diào)查，從公司發(fā)布的公告中根本看不出名堂。“涉嫌違反證券法律法規(guī)”，指的是什么事情，違反了哪一條法規(guī)，公告中一概闕如。

財經(jīng)媒體當然不會放過這樣的重要新聞，從第二天(9月10日)國內(nèi)出版的一些主要財經(jīng)媒體的版面上可以看到，財經(jīng)記者們對五糧液公司展開了全方位的“圍追堵截”，但是負責信息發(fā)布的公司董事會秘書在面對記者的采訪時，一概表示不知道公司為什么被調(diào)查。各大基金公司，甚至持有五糧液股票的投資者也沒有閑著，紛紛致電五糧液公司，但也無從了解到確切的信息。

大道不通，小道消息就開始蔓延了。財經(jīng)記者們充分調(diào)動他們的信息儲存，利用他們的人脈資源，打探消息。歸納多家報紙的報道，五糧液被查原因，大抵有三方面原因，即少交稅收、虛增利潤、非法委托理財。但是，所有這些報道，都是“旁敲側擊”，連記者自己都將其稱為“猜測”，因此并不很可靠，只能算是“傳聞”而非“新聞”。只是比“謠言”稍微好一點。

《上市公司信息披露管理辦法》第二條規(guī)定：“信息披露義務人應當真實、準確、完整、及時地披露信息，不得有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。”真實、準確、完整、及時，是上市公司信息披露的四個要素，缺了其中任何一個，信息披露的目的就無法實現(xiàn)。五糧液的公告，顯然出現(xiàn)了“重大遺漏”，因此是不完整的，也不能算準確。

但是，如果我們把板子打在五糧液身上，卻可能用錯了力。因為對這家公司來說，當他們面對突然而至的證監(jiān)會調(diào)查通知書時，他們可能確實不知道自己在什么地方出現(xiàn)了問題。因此，五糧液的信息披露混沌其實只是表象，其要害還是在于目前我國資本市場對信息披露管理出現(xiàn)的空白。證監(jiān)會向五糧液開出“調(diào)查令”，應該是已經(jīng)掌握了一些五糧液涉嫌違法違規(guī)的線索，在這種情況下，將有關信息及時公諸社會，不再是上市公司的義務，而應該是監(jiān)管者的責任。只有這樣，才能真正體現(xiàn)信息披露的真實、準確、完整與及時。

資本市場是個信息市場，投資者得到的信息準確與否，決定著他們的投資行動的成敗，很多內(nèi)幕交易也是信息不透明而起。信息披露的真實、準確、完整、及時，對于一個市場的健康所起到的作用是不言而喻的。但是，信息披露不僅僅是上市公司的事，市場管理當局在這方面承擔著更重要的責任，特別是類似一個上市公司被調(diào)查這種重大信息，其信息的源頭發(fā)生在監(jiān)管當局，更應由監(jiān)管者在不影響辦案的前提條件下在第一時間發(fā)布，并應做到盡可能地詳盡。按照現(xiàn)在的管理模式，上市公司被調(diào)查由上市公司自行公告，但如果公司對此有意推諉、遮掩，雖然事后也有可能受到查究，卻使市場的無序被進一步放大。期待市場管理者行使應有的責任，建立起市場監(jiān)管信息公開制度，不讓信息的披露成為“猜謎游戲”。(周俊生)

(來源：中國青年報　)