五糧液調(diào)查門震動變緩 基金多頭謹(jǐn)慎殺回

2009年09月14日 04:10
來源：證券日報 作者：游敏常

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空頭宣泄情緒暫歇

基金依舊浮盈9.3億

進(jìn)入9月份，五糧液被證監(jiān)會立案調(diào)查一事尚未爆出之前，基金多方仍然牢牢掌控著該股局面。9月1日-9月8日間，基金增持了6.19億元，其中上周一更是凈買入將近3億元。直到9月9日早盤結(jié)束后，五糧液一則公告將之前積極增倉的基金一下子打落“懸崖”。

午盤時候，不少基金迅速轉(zhuǎn)變陣營，加入“空軍”行列。機構(gòu)密碼數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日機構(gòu)從該凈流出10.52億元，其中賣出金額達(dá)38.49億元，買入金額為27.97億元。由于基金爭相撤離，不但使該股當(dāng)天成交創(chuàng)下50.95億元的天量交易金額，而且使該股逆市下挫了6.22個百分點。

深交所交易龍虎榜更清楚地記錄了機構(gòu)多空雙方激勵廝殺的情形。深交所公開交易數(shù)據(jù)顯示，9月9日當(dāng)天，五個機構(gòu)席位總共賣出將近11億元。此外，另外有兩個機構(gòu)席位大膽接盤，聯(lián)手買入1.58億元。

“部分機構(gòu)‘砸盤’也是情理之中，因為突發(fā)了這樣危機事件，誰也無法預(yù)料結(jié)果如何，趁早逃離可以最大程度降低風(fēng)險；同樣，選擇留守的機構(gòu)也有自己的道理，畢竟長期來看，公司基本面向好態(tài)勢并沒有發(fā)生改變，而且事件沒有水落石出前，影響有多大很難說”，上海某家中小券商食品飲料分析師告訴《證券日報》記者。

上周最后兩個交易日，盡管事件仍未“水落石出”，但由于空頭情緒在周三已經(jīng)宣泄得差不多，基金多頭開始穩(wěn)住陣腳，甚至小幅占據(jù)上風(fēng)。據(jù)統(tǒng)計，周四和周五兩天，機構(gòu)凈流入該股的金額分別為1.11億元和0.39億元。

其實，整體而言，基金在五糧液此次事件中并未遭遇到太多損失。因為自三季度以來，該股累計上揚了13.28個百分點，而同期滬深300指數(shù)上漲僅為2.26%，假設(shè)6月末持倉該股的基金一直沒有調(diào)倉，基金在該股上的總浮盈高達(dá)9.3億元，其中光是上投摩根成長先鋒一只基金便浮盈了6369.17萬元。

真相依舊不明

基金疑慮未全消

盡管基金對該股的信心稍有恢復(fù)，但事件沒有澄清之前，其疑慮仍然未被打消，這從基金上周增倉的幅度可以窺見一斑。另外，券商方面盡管多數(shù)一致看好該股長期的投資價值，但對該事件對公司股票的短期影響方面仍然未有共識。

有樂觀者如中信證券(600030)許彪認(rèn)為，此事件不會影響公司基本面和長期投資價值，維持對該股之前的盈利預(yù)測和“買入”的投資評級。東方證券食品行業(yè)分析師林靜更是從媒體質(zhì)疑五糧液被查的三個可能性逐一進(jìn)行點評，認(rèn)為無論是涉嫌年報造價和偷稅漏稅、開辟暗渠輸送利益以及委托理財涉嫌轉(zhuǎn)移資金也好，對公司的投資價值影響有限。

不過，從記者采訪了解到的情況來看，不少券商態(tài)度仍然比較謹(jǐn)慎。“長期來看，公司基本面仍然是向好的，特別是關(guān)聯(lián)交易解決之后，公司后續(xù)發(fā)展空間會更大，但是目前事件未明朗之前，我們認(rèn)為以觀望為宜”，深圳某券商知名分析師告訴《證券日報》記者。

前述未具名券商分析師也表示，公司在9月10日公司召開的電話會議上表示，該事件并沒有影響公司生產(chǎn)經(jīng)營，公司生產(chǎn)正常，“不過公司方面仍然沒有透露被調(diào)查的因由，因此在事件沒有水落石出之前，我建議還是采取觀望態(tài)度”，該人士強調(diào)。

值得注意的是，如國泰君安分析師胡春霞在報告里提到的，不排除本次事件影響公司產(chǎn)品提價時間點的可能。此前不少券商預(yù)期公司將會在國慶之后提高部分酒類出廠價格。實際上，8月中旬五糧液部分產(chǎn)品終端售價已經(jīng)率先上調(diào)。分析人士表示此股價已經(jīng)反映了市場對公司產(chǎn)品提價的預(yù)期，若預(yù)期未能兌現(xiàn)或推遲兌現(xiàn)，也許對該股將會是另外一個打擊。游敏常

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