華安基金劉光華：一對(duì)多應(yīng)重視風(fēng)險(xiǎn)控制

2009年09月15日 04:09
來(lái)源：證券時(shí)報(bào) 作者：張哲

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證券時(shí)報(bào)記者 張哲

本報(bào)訊 首批基金“一對(duì)多”專(zhuān)戶(hù)理財(cái)產(chǎn)品的銷(xiāo)售異常火爆，華安基金專(zhuān)戶(hù)投資總監(jiān)劉光華日前接受記者采訪時(shí)表示，和公募基金追求相對(duì)收益不同，“一對(duì)多”專(zhuān)戶(hù)以追求絕對(duì)回報(bào)為主。“一對(duì)多”并非穩(wěn)賺不賠，由于其產(chǎn)品設(shè)計(jì)的靈活性，需要投資管理人具備良好的選股和選時(shí)能力，而專(zhuān)戶(hù)團(tuán)隊(duì)的風(fēng)險(xiǎn)控制也顯得尤為重要。

據(jù)介紹，經(jīng)過(guò)周密的準(zhǔn)備，華安基金的專(zhuān)戶(hù)投資團(tuán)隊(duì)已經(jīng)擁有10余人，平均從業(yè)經(jīng)驗(yàn)高達(dá)10年以上，他們分別在權(quán)益投資、固定收益、海外投資等領(lǐng)域具備豐富的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。

目前市場(chǎng)上，對(duì)“一對(duì)多”產(chǎn)品的普遍認(rèn)識(shí)是：當(dāng)市場(chǎng)下跌時(shí)，這類(lèi)產(chǎn)品的股票倉(cāng)位可以降低至零，并提升債券的配置比例。相反，當(dāng)市場(chǎng)大漲時(shí)，又可將股票倉(cāng)位增加至100%。但是，也有市場(chǎng)人士指出，在以往的基金操作中，基金在選時(shí)上往往表現(xiàn)不夠及時(shí)。對(duì)此，劉光華表示，華安專(zhuān)戶(hù)團(tuán)隊(duì)在選時(shí)方面主要遵循“右側(cè)交易”原則，即采取順勢(shì)操作策略，在趨勢(shì)確定后再進(jìn)行交易，以此回避市場(chǎng)大幅波動(dòng)帶來(lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn)，做好風(fēng)險(xiǎn)控制。

劉光華介紹，華安基金專(zhuān)戶(hù)團(tuán)隊(duì)特別針對(duì)專(zhuān)戶(hù)理財(cái)產(chǎn)品的特性，制定了一套風(fēng)險(xiǎn)控制體系。首先，在建倉(cāng)初期，采取謹(jǐn)慎建倉(cāng)策略，力爭(zhēng)獲得一定的安全墊。在獲得一定比例的安全墊之前，將嚴(yán)格控制股票倉(cāng)位。在獲得安全墊后，進(jìn)入正常期操作時(shí)，將根據(jù)市場(chǎng)情況，靈活調(diào)整股票投資比例；其次，從個(gè)股屬性和組合上進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制。在個(gè)股選擇上，投資經(jīng)理將通過(guò)絕對(duì)估值與相對(duì)估值，對(duì)股票的內(nèi)在價(jià)值進(jìn)行判斷，并與當(dāng)前股價(jià)進(jìn)行比較，兼顧股票的價(jià)值與成長(zhǎng)屬性。

資料顯示，前期基金公司推出的“一對(duì)多”專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品普遍受到投資者的青睞。對(duì)華安首批基金“一對(duì)多”專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品未來(lái)的運(yùn)作表現(xiàn)，劉光華表示樂(lè)觀。他認(rèn)為，隨著中報(bào)業(yè)績(jī)的逐漸明朗，目前市場(chǎng)估值水平處于合理區(qū)間，股指未來(lái)大幅波動(dòng)的概率在減小。

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